Cum se calculează durata Macaulay în Excel
Durata duratei Macaulay și este utilizată pentru a calcula modificările în durata și prețul unei obligațiuni pentru fiecare modificare procentuală a randamentului până la scadență.
Chei de luat masa
- Formula pentru durata modificată vă arată schimbarea valorii unei obligațiuni în raport cu o modificare a randamentului acesteia până la scadență.
- În Excel, formula este integrată în funcția MDURATION.
- Urmați acest exemplu pas cu pas pentru a completa formula.
Puteți utiliza Microsoft Excel pentru a calcula durata modificată a unei obligațiuni, având în vedere acești parametri: data decontării, data scadenței, rata cuponului, randamentul până la scadență și frecvența.
Ce vă spune durata modificată
Durata modificată determină modificarea valorii unui titlu de venit fix în raport cu o modificare a randamentului până la scadență. Formula utilizată pentru calcularea duratei modificate a unei obligațiuni este durata Macaulay a obligațiunii împărțită la 1 plus randamentul obligațiunii până la scadență împărțit la numărul de perioade de cupon pe an.
În Excel, formula utilizată pentru a calcula durata modificată a unei obligațiuni este încorporată în funcția MDURATION. Această funcție returnează durata Macaulay modificată pentru o garanție, presupunând că valoarea nominală este de 100 USD.
Exemplu de calcul al duratei modificate în Excel
De exemplu, să presupunem că doriți să calculați durata Macaulay modificată a unei obligațiuni de 10 ani cu o dată de decontare la 1 ianuarie 2020, o dată de scadență la 1 ianuarie 2030, o rată a cuponului anual de 5% și o rată anuală randament până la scadență de 7%. Cuponul se plătește trimestrial.
Pentru a găsi durata modificată, urmați pașii următori în Excel:
- Mai întâi, faceți clic dreapta pe coloanele A și B.
- Apoi, faceți clic stânga pe Lățimea coloanei și modificați valoarea la 32 pentru fiecare dintre coloane, apoi faceți clic pe OK. Introduceți „Descrierea obligațiunii” în celula A1, apoi selectați celula A1 și apăsați simultan tastele CTRL și B pentru a afișa cu caractere aldine titlul. Apoi, introduceți „Date de legătură” în celula B1, apoi selectați celula B1 și apăsați simultan tastele CTRL și B pentru a afișa cu caractere aldine titlul.
- Introduceți „Data decontării obligațiunii” în celula A2 și „1 ianuarie 2020” în celula B2. Apoi, introduceți „Data scadenței Bond” în celula A3 și „1 ianuarie 2030” în celula B3. Apoi, introduceți „ Rata cuponului anual ” în celula A4 și „5%” în B4. În celula A5, introduceți „Randament anual până la maturitate” și în celula B5, introduceți „7%”. Deoarece cuponul este plătit trimestrial, frecvența este de 4. Introduceți „Frecvența de plată a cuponului” în celula A6 și „4” în celula B6.
- Apoi, introduceți „Bază” în celula A7 și „3” în celula B8. În Excel, baza este opțională, iar valoarea aleasă calculează durata modificată utilizând zilele calendaristice reale pentru perioada de acumulare și presupune că există 365 de zile într-un an.
- Acum puteți rezolva durata Macaulay modificată a obligațiunii. Introduceți „Durata modificată” în celula A8 și formula „= MDURARE (B2, B3, B4, B5, B6, B7)” în celula B8. Durata modificată rezultată este de 7,59.
Formula utilizată pentru a calcula variația procentuală a prețului obligațiunii este modificarea randamentului până la scadență înmulțit cu valoarea negativă a duratei modificate înmulțită cu 100%. Prin urmare, dacă ratele dobânzilor cresc cu 1%, se preconizează că prețul obligațiunii va scădea cu 7,59% = [0,01 * (-7,59) * 100%].