Cum calculați raportul Sharpe în Excel?

Raportul Sharpe ajută un investitor să evalueze relația dintre risc și rentabilitate pentru o acțiune sau orice alt activ. Conceput de economistul american William Sharpe de la Universitatea Stanford în anii 1960 și revizuit de el în 1994, raportul a devenit una dintre cele mai utilizate metrici în investiții și economie.

Chei de luat masa

• Raportul Sharpe ajută un investitor să măsoare rentabilitatea investiției în comparație cu o alternativă fără riscuri, în timp ce se ajustează pentru acest risc.
• Investitorul poate judeca dacă riscul a meritat randamentul.
• Cu cât este mai mare raportul, cu atât randamentul este mai bun în comparație cu investiția fără risc.

Raportul măsoară performanța investiției în comparație cu performanța unui activ fără risc, după ajustarea pentru risc. Rata actuală a bonurilor de tezaur din SUA este în general utilizată ca activ fără risc în ecuație.

Cuantificând atât volatilitatea, cât și performanța, formula permite o înțelegere incrementală a utilizării riscului pentru a genera o rentabilitate.

---

Un raport Sharpe negativ indică faptul că investiția a fost mai puțin performantă decât alternativa fără riscuri atunci când este luat în considerare riscul.

Formula altfel intimidantă a raportului Sharpe poate fi simplificată folosind Microsoft Excel.

Cum să recreați formula în Excel

Iată ecuația raportului Sharpe standard:

Raportul Sharpe = (rentabilitate medie a portofoliului – Rată fără risc) / deviație standard a rentabilității portofoliului
sau
S (x) = (rx – Rf) / StandDev (x)

Pentru a recrea formula în Excel, creați o coloană de perioadă de timp și introduceți valori în ordine secvențială crescătoare (1, 2, 3, 4 etc.). Fiecare perioadă de timp este de obicei reprezentativă fie pentru o lună, fie pentru un an.

Apoi, creați o a doua coloană lângă ea pentru returnări și trasați acele valori în același rând cu perioada lor de timp corespunzătoare.

În a treia coloană, enumerați valoarea rentabilității fără risc. Valoarea standard este rentabilitatea curentă a titlurilor de stat ale Guvernului SUA. Aceeași valoare trebuie utilizată în fiecare rând din această coloană.

O a patra coloană are ecuația pentru randamentul în exces, care este randamentul minus valoarea randamentului fără risc. Utilizați celulele din a doua și a treia coloană din ecuație.

Copiați această ecuație în fiecare rând pentru toate perioadele de timp.

Apoi, calculați media valorilor excedentare returnate într-o celulă separată.

Într-o altă celulă deschisă, utilizați funcția = STDEV pentru a găsi abaterea standard a returnării excesive.

În cele din urmă, calculați raportul Sharpe împărțind media la abaterea standard.

Citirea rezultatelor

Un raport mai mare este considerat mai bun. Indică o rentabilitate mai mare sau un grad moderat de risc, sau ambele. În orice caz, sugerează că investitorul a primit o recompensă substanțială pentru asumarea unui risc mai mare.

Un raport negativ înseamnă că investiția a fost mai puțin performantă decât alternativa fără riscuri atunci când este luat în considerare riscul investiției respective.

Raporturile Sharpe pot fi de asemenea calculate folosind funcțiile Visual Basic for Applications (VBA). Cu toate acestea, ar trebui să înțelegeți cum să utilizați un VBA înainte de a încerca să furnizați argumente Excel pentru calcularea raportului Sharpe.