Impactul finanțării

Două tipuri de finanțare

Capitalurile proprii și datoria sunt cele două surse de finanțare accesibile pe piețele de capital. Termenul de structură a capitalului  se referă la compoziția generală a finanțării unei companii. Modificările structurii capitalului pot avea impact asupra costului capitalului, asupra venitului net, a ratelor de pârghie și a pasivelor firmelor tranzacționate public.

Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) măsoară costul total al capitalului pentru o firmă. Presupunând că costul datoriei nu este egal cu costul capitalului propriu, WACC este modificat de o modificare a structurii capitalului. Costul capitalului propriu este de obicei mai mare decât costul datoriilor, astfel încât creșterea finanțării prin capital propriu crește de obicei WACC.

Finanțarea capitalurilor proprii

Finanțarea prin acțiuni – strângerea de bani prin vânzarea de noi acțiuni – nu are niciun impact asupra profitabilității unei firme, dar poate dilua participațiile existente ale acționarilor, deoarece venitul net al companiei este împărțit într-un număr mai mare de acțiuni. Atunci când o companie strânge fonduri prin finanțare de capitaluri proprii, există un element pozitiv în secțiunea fluxurilor de numerar din activități de finanțare și o creștere a stocului comun la valoarea nominală din bilanț.

Finanțarea datoriei

Dacă o firmă strânge fonduri prin finanțarea datoriei, există un element pozitiv în secțiunea de finanțare a situației fluxurilor de numerar, precum și o creștere a pasivelor din bilanț. Finanțarea datoriei include principalul, care trebuie rambursat creditorilor sau deținătorilor de obligațiuni, precum și dobânzile. În timp ce datoria nu diluează proprietatea, plățile dobânzilor la datorie reduc venitul net și fluxul de numerar. Această reducere a venitului net reprezintă, de asemenea, un beneficiu fiscal prin venitul impozabil mai mic. Creșterea datoriei determină creșterea ratelor de levier, cum ar fi datoria / capitaluri proprii și datoria / capitalul total. Finanțarea datoriei vine adesea cu pactele, ceea ce înseamnă că o firmă trebuie să îndeplinească anumite cerințe de acoperire a dobânzii și la nivel de datorie. În cazul lichidării unei companii, deținătorii de creanțe sunt superiori față de deținătorii de capitaluri proprii.