Cum afectează fondurile mutuale prețurile acțiunilor
La fel cum prețul acțiunilor din portofoliul fondului dictează valoarea acestuia, activitatea de tranzacționare a fondurilor mutuale este inerent legată de prețul acțiunilor în care investesc. Atunci când fondurile mutuale cumpără și vând acțiuni, prețurile acțiunilor respective sunt afectate automat.
De fapt, din cauza dimensiunii investițiilor lor, fondurile mutuale pot avea un impact uriaș asupra prețurilor acțiunilor, atât pe termen scurt, cât și pe termen lung. Tranzacționarea fondurilor mutuale poate determina creșterea sau scăderea prețurilor acțiunilor într-o anumită zi, iar efectul de păstrare a fondurilor mutuale și a altor investitori instituționali la scară largă poate crea tendințe de lungă durată care influențează prețul acțiunilor în timp.
Impact imediat
Cel mai evident impact al tranzacționării fondurilor mutuale asupra prețurilor acțiunilor este creșterea sau scăderea imediată pe care o generează. Deoarece prețurile acțiunilor sunt rezultatul compozit al întregii activități a investitorilor de o zi, orice cumpărare sau vânzare imensă a unei acțiuni individuale are în mod natural un impact mare asupra gamei de tranzacționare a zilei. Dacă un fond mutual își lichidează toate acțiunile de acțiuni ABC, de exemplu, și tranzacția face ca numărul vânzărilor totale să fie mai mare decât numărul total de achiziții din ziua respectivă, prețul ABC va scădea. Activitatea de tranzacționare din acea zi va arăta că majoritatea investitorilor au fost reduși, deoarece majoritatea au vândut mai degrabă decât au cumpărat acțiuni. Faptul că fondul mutual reprezintă o mare parte din investitori pentru ziua respectivă nu contează.
În schimb, dacă un fond mutual decide să adauge o acțiune la portofoliul său, prețul acțiunilor crește proporțional cu mărimea investiției fondului. Un fond agresiv care alege un stoc ca fiind susceptibil de a genera câștiguri substanțiale poate aloca o mare parte din activele sale investiției respective, creând o creștere mai mare decât dacă ar fi investit într-un număr mai mic de acțiuni.
Acest efect ar fi același în cazul în care un investitor individual a cumpărat sau a vândut o participație mare la societatea emitentă, dar este mult mai frecvent ca fondurile mutuale și alți investitori instituționali să exercite tipul de putere de cumpărare necesar pentru a crea modificări substanțiale de preț. Chiar și discuțiile instituționale despre un anumit stoc pot afecta prețul acestuia pe termen scurt.
Păstorirea instituțională
Un efect mai puțin evident al tranzacționării fondurilor mutuale asupra prețurilor acțiunilor este cel al păstoririi instituționale. Atunci când un fond mutual cumpără sau vinde un titlu, este foarte probabil ca alții să urmeze exemplul, dacă titlul în cauză se potrivește obiectivelor de investiții declarate.
Acest efect se datorează în mare măsură mentalității mulțimii în rândul investitorilor de toate nivelurile de experiență. Când un manager de fond face o mișcare, în special una îndrăzneață, alți manageri încep să se teamă că au ratat informațiile cheie. Frica de pierdere este, în general, mai mare decât dorința de recompensa, astfel încât managerii de fonduri tind să execute aceleași meserii în aceleași valori mobiliare pentru a evita pierderea orice oportunități profitabile concurenții lor capitalizeaza. Acest efect se numește herding și servește la exacerbarea impactului tranzacționării fondurilor mutuale asupra prețurilor acțiunilor prin înmulțirea numărului de tranzacții instituționale identice care au loc în același timp.
Tendințe pe termen lung
Deoarece multe fonduri mutuale sunt concepute pentru a utiliza o strategie de investiții de cumpărare și deținere, ele au puterea de a influența prețurile acțiunilor pe termen lung. Atunci când persoanele fizice tranzacționează acțiuni, acestea tind să împingă prețul în sus și apoi să-l reducă înapoi prin vânzarea relativ rapidă. Impactul acestor tranzacții este esențial neutru pe termen lung. Cu toate acestea, din moment ce fondurile mutuale pot crea schimbări atât de mari de prețuri și își pot menține investițiile pe perioade lungi de timp, pot crea tendințe alcista pe termen lung. În plus, atunci când fondurile aleg un stoc pe care să investească pe termen lung, acestea tind să-și crească treptat deținerile în timp. Cu cât prețul crește, cu atât este mai mare apelul. Această creștere constantă a dobânzii la fondurile mutuale consolidează și mai mult creșterea alcătească a acțiunilor.
În plus, comunitatea de investiții știe că fondurile mutuale investighează riguros tranzacțiile potențiale, oferind credibilitate suplimentară pentru finanțarea activității de tranzacționare. O investiție a fondului indică faptul că stocul a trecut de niște procese riguroase de verificare, în timp ce o vânzare indică faptul că managerii profesioniști ai fondului nu mai au încredere în compania emitentă.
Dacă un fond mutual face o investiție mare în ABC, de exemplu, efectul imediat este că prețul acțiunilor crește. Cu toate acestea, dacă fondul deține ABC mai degrabă decât să vândă imediat, acest efect nu este neutralizat, mai ales dacă fondul continuă să își mărească investiția. Creșterea prețului ABC și aprobarea implicită a fondului semnalează altor investitori că acțiunile se descurcă bine și poate se pregătesc pentru o cursă alcătească. Acest lucru încurajează atât investitorii instituționali, cât și investitorii individuali să cumpere acțiuni, împingând prețul în sus. În esență, impactul imediat și susținut al investițiilor în fonduri mutuale poate crea oportunitatea unei tendințe alcista de auto-realizare. Investitorii cred că prețul va crește, iar investițiile lor ulterioare, la rândul lor, fac ca această creștere să devină realitate.
În schimb, atunci când fondurile mutuale vând participații mari, scăderea prețului poate crea incertitudine pe piața bursieră, exacerbată de votul de neîncredere al fondului în societatea emitentă. Alți investitori pot începe să-și vândă acțiunile pentru a evita pierderile, actualizând tendința de urcare percepută.
Ca și impactul imediat asupra prețurilor acțiunilor tranzacționării fondurilor, probabilitatea ca tendințele pe termen lung să fie generate de tranzacțiile cu fonduri mutuale crește dacă mai multe fonduri sau instituții execută tranzacții identice simultan.
Folosind-o în avantajul dvs.
În timp ce impactul tranzacționării fondurilor mutuale asupra prețurilor acțiunilor poate provoca o volatilitate uluitoare pentru investitorii care nu înțeleg rolul investitorilor instituționali pe piața de valori, cei care știu cum să identifice acest tip de activitate îl pot folosi pentru a obține profituri substanțiale.
De exemplu, dacă un indice elimină un anumit titlu din listă, fondurile mutuale sau fondurile tranzacționate la bursă (ETF) care urmăresc acel indice sunt practic garantate pentru lichidarea deținerilor lor în viitorul imediat. Scurtarea acestor acțiuni sau achiziționarea de opțiuni put în pregătirea pentru scăderea previzibilă a prețului poate fi o modalitate rapidă de a genera câștiguri, deși necesită un stil de investiție foarte activ și atent.
Concluzie
Datorită impactului considerabil al fondurilor mutuale pe piața bursieră, este important să înțelegem cum funcționează fondurile mutuale și de ce aleg să execute diferite tranzacții. O înțelegere completă a modului în care funcționează piața de valori, cum și de ce fluctuează prețurile acțiunilor și rolul investitorilor instituționali în determinarea valorii acțiunilor vă va ajuta să faceți alegeri educate atunci când vă construiți portofoliul.