Cât de durabil este avantajul competitiv al alimentelor întregi?
Whole Foods Market Inc. (WFM) este un lanț de magazine alimentare care se concentrează pe oferirea de alimente organice și naturale și are aproximativ 490 de locații începând din octombrie 2018. Prin crearea unei experiențe de înaltă calitate a clienților și concentrarea asupra nișei sale de produse, compania are a stabilit un șanț economic prin puterea mărcii. Compania a fost achiziționată de Amazon în 2017, dar continuă să funcționeze ca o filială sub numele său original.
Șanțurile economice ale lui Buffett
Warren Buffett este considerat unul dintre cei mai renumiți investitori de valoare, iar strategia sa s-a bazat pe identificarea firmelor care au produs creșterea fluxului de numerar prin șanțuri economice durabile. Șanțurile economice sunt avantaje competitive sigure derivate din economiile de scară, identitatea puternică a mărcii, proprietatea intelectuală, efectul rețelei, protecția reglementară sau cultura corporativă superioară.
Fără un astfel de șanț, marjele de profit ale unei companii sunt condamnate să cedeze forțelor concurențiale, nereușind în cele din urmă să coste marginal costul capitalului. Acest echilibru nu creează profit economic și elimină stimulentele pentru investiții.
Analiza șanțului pieței alimentare
Scala Whole Foods oferă un avantaj competitiv față de concurenții săi mai direcți. Marjele de profit și valorile profitului economic confirmă prezența unui șanț economic. Acest șanț este durabil atâta timp cât concurenții mai mari nu se mută mai direct pe piața alimentelor organice și naturale, dar o astfel de concurență ar putea duce la deteriorarea rapidă a oricărui avantaj competitiv.
Piața alimentară este extrem de competitivă, iar costurile de comutare sunt în esență zero. Avantajele competitive sunt dificil de obținut, iar firmele de succes aleg adesea locații superioare ale magazinelor, obțin condiții mai bune de la furnizori, operează lanțuri de aprovizionare eficiente și își gestionează în mod eficient oferta și inventarul de produse. Proprietatea intelectuală, protecția reglementară și efectul rețelei nu sunt adesea consecvente în rândul participanților consacrați din industrie.
Whole Foods nu prea are amploarea de care se bucură cele mai mari magazine de supermarketuri, hipermarketuri și cluburi cu reduceri, cum ar fi Kroger ( KR ), Wal-Mart ( WMT ), Costco ( COST ), Albertsons, Safeway și Publix. Deși, cu sprijinul Amazon, care se poate schimba în viitorul apropiat.
Whole Foods, însă, se adresează unei piețe mai specifice, cu accent pe alimentele organice și naturale. Are un avantaj la scară față de concurenții mai direcți, cum ar fi The Fresh Market, Trader Joe’s și Sprouts Farmers ‘Markets ( SFM ). Această scară creează un șanț în raport cu cei mai apropiați concurenți ai săi, dar nu se aplică pe piața mai largă de produse alimentare. Acest avantaj la scară s-ar putea disipa dacă cei mai mari băcănici fac o împingere strategică în segmentul organic.
Avantaje competitive pentru alimente întregi
Identitatea puternică a mărcii Whole Foods este probabil cea mai mare sursă de avantaj competitiv. Compania s-a impus ca lider în segmentul alimentelor organice și naturale și a investit puternic în calitatea magazinelor și în serviciul pentru clienți. Acești factori îl diferențiază de alți băcănici și au încurajat o bază de clienți relativ loială. Pentru a menține această reputație, compania va trebui să continue să se claseze printre liderii din industrie în investițiile în facilități. De asemenea, va suporta, probabil, cheltuieli de muncă ridicate pentru a menține serviciul pentru clienți la standardele sale ridicate. Aceste atracții asupra câștigurilor și fluxului de numerar sunt parțial compensate de puterea crescută de stabilire a prețurilor.
Whole Foods are cu siguranță un șanț competitiv datorită dimensiunii și puterii sale de marcă, dar este oarecum limitat la nișa sa. Piața alimentară este în cele din urmă extrem de competitivă și matură. Sustenabilitatea avantajului competitiv al Whole Foods depinde, cel puțin pe termen scurt, de lipsa de dorință sau incapacitatea concurenților săi de a se adresa pieței organice.
Șanțurile economice duc de obicei la marje de profit ridicate și stabile. Whole Foods este lider în industrie, cu marje brute în general peste 30%, iar marja sa operațională este, de asemenea, printre cele mai mari.