Cum beneficiază firmele americane atunci când dolarul scade
Mulți investitori cred că scăderea valorii dolarului american este un lucru rău, dar cealaltă parte a ecuației este că un dolar slab prezintă mai multe oportunități de profit.
O scădere a dolarului își diminuează puterea de cumpărare la nivel internațional, ceea ce se traduce în cele din urmă la nivelul consumatorului. De exemplu, un dolar slab crește costul importului de petrol, determinând creșterea prețurilor la petrol. Aceasta înseamnă că un dolar cumpără mai puțină gaz și asta ciupe mulți consumatori. (Pentru a afla mai multe despre impactul fluctuațiilor monetare, consultați „ Ce înseamnă termenii dolarul slab și dolarul puternic? ”) Deși acest scenariu este regretabil, investitorii își pot răzbuna, ca să spunem așa, investind în acțiunile multinaționalei americane. corporații, care câștigă o parte semnificativă din profiturile lor în străinătate.
Ca mai multe piețe emergente dobândi un gust pentru produsele americane, aceste companii vor trimite mai multe produse de pe tot globul, stimularea lor linii de fund și, probabil, se întoarce acționarilor.
Cum beneficiază multinaționalele când scade dolarul?
Deci, cum beneficiază aceste companii multinaționale atunci când dolarul scade? Să presupunem că o companie americană face multe afaceri în Europa, iar euro este puternic față de dolar. Profiturile companiei din Europa vor fi exprimate în euro și atunci când acei euro vor fi convertiți contra unui dolar slab, există mai mulți dolari pentru compania americană și o scuturare frumoasă până la linia de jos. Marje de profit mai bune se traduc de obicei la rezultate mai bune pentru acționari. (Aflați cum să examinați rentabilitatea unei companii cu ajutorul rapoartelor profit-marjă din „ Linia de fund a marjelor ”.)
2:28
Multinaționale esențiale și relația lor cu dolarul
Două dintre cele mai bune exemple de multinaționale din SUA sunt McDonald’s (NYSE: recunoaștere de neegalat a mărcii și milioane de case din întreaga lume au cel puțin un produs Procter & Gamble.
Ambele companii obțin bucăți substanțiale din vânzările lor anuale de pe piețele internaționale, punându-le într-o poziție primordială pentru a beneficia atunci când dolarul se prăbușește. Procter & Gamble beneficiază în special atunci când dolarul este slab, deoarece produce o cantitate echitabilă de produse în SUA. Doi dintre cei mai mari rivali ai săi, Nestle și Unilever (NYSE: ONU ), sunt firme străine.
Să folosim exemplul euro, deoarece Nestle și Unilever sunt companii europene. Un euro puternic poate afecta linia de jos a acestor companii, în timp ce P&G își consolidează profiturile printr-un dolar slab.
Este probabil o întindere să spunem că directorii multinaționalelor americane își petrec timpul aplaudând pentru un dolar mai slab, dar realitatea este că companiile lor beneficiază de scenariu. (Pentru a obține o mai bună înțelegere a modului în care protecție maximă contra profitului și profit, citiți „ Combinarea tranzacțiilor Forex Spot și Futures ”.)
Beneficiază acționarii de un dolar slăbit?
Dovezi empirice susțin ideea că acționarii din multinaționalele americane câștigă atunci când pierde dolarul. Nu căutați mai departe decât McDonald’s ca exemplu. Comparați un grafic al acțiunilor McDonald’s cu indicele dolarului SUA, care urmărește performanța dolarului față de un coș de valute majore, iar rezultatele sunt uimitoare. Cu cât sunt mai multe Mac-uri mari și cartofi prăjiți care sunt înghițiți în țări cu valute care depășesc dolarul, cu atât acționarii McDonald’s beneficiază mai mult.
În timp ce investitorii beneficiază de aprecierea capitalului în multinaționale atunci când dolarul este slab, este greu de cuantificat dacă profiturile adăugate se traduc în dividende mai mari pentru acționari. Acestea fiind spuse, McDonald’s și P&G și-au majorat anterior dividendele în timpul scăderii dolarului, astfel încât nu afectează șansele unei majorări a dividendelor atunci când dolarul scade pentru a crește încrederea investitorilor.
Un alt mod în care acționarii pot beneficia atunci când dolarul este slab este prin achiziții. Un dolar slab se poate dovedi intoxicant pentru companiile străine care doresc să achiziționeze companii americane solide pentru o reducere. Acest lucru nu se limitează la companiile mici din SUA, întrucât Anheuser-Busch, o adevărată multinațională americană și una dintre cele mai venerabile corporații din țară, a fost achiziționată de InBev (OTCBB: dolarului verde. (Pentru a afla mai multe despre climatul achizițiilor, consultați Tutorialul nostru privind achizițiile.)
Fabricat în America: exportatorii americani și dolarul
Există un alt avantaj pentru un dolar mai slab pentru marii exportatori din SUA. Pentru început, își pot crește prețurile în moneda națională, ceea ce se traduce la același preț în străinătate. Prețurile mai mari sunt egale cu profituri mai mari.
Dacă dolarul rămâne constant slab pentru perioade lungi de timp, multinaționalele americane pot fi obligate să mențină mai multe operațiuni de producție și producție în SUA, deoarece costul mărfurilor străine poate fi mai mare. Există un efect de scurgere prin faptul că mai mulți americani lucrează, ceea ce aduce beneficii economiei SUA în general.
Desigur, unchiului Sam îi place când companiile multinaționale uriașe câștigă mai mulți bani, deoarece asta înseamnă că vor plăti mai mult în taxe. În timp ce sarcina fiscală crescută nu este niciodată binevenită de directorii companiei, IRS îl iubește cu siguranță și este rareori suficient de punitivă pentru a avea un impact semnificativ asupra prețului acțiunilor, spre ușurarea acționarilor.
Capcanele unui dolar slab
Din perspectiva acționarului, un dolar slab poate fi un lucru bun în doze moderate, dar există capcane la o scădere prelungită a dolarului. Evident, un dolar slab reduce puterea de cumpărare pentru consumatorii americani, iar acest lucru îi poate trimite către mărci generice, mai degrabă decât oferte premium cu costuri mai mari produse de multinaționale.
Un dolar slab poate afecta, de asemenea, comerțul cu națiuni cu valute puternice. Unele companii construiesc fabrici sau semnează contracte pe mai mulți ani, așteptând o anumită rată de conversie valutară. O schimbare majoră poate influența linia de jos a unei companii pentru a continua să convertească un dolar slab într-o monedă locală puternică și să conducă companiile străine la reducerea comerțului cu SUA.
Linia de fund
Perioadele de slăbiciune a dolarului pot beneficia de acționarii multinaționalelor americane. Tendințele istorice au susținut această tendință, dar aceste reveniri ordonate apar de obicei pe perioade de mai multe trimestre, nu de ani. O scădere a dolarului care se extinde în cinci sau 10 ani nu este o afacere bună și face companiile americane și acționarii lor vulnerabili la achizițiile de către rivali străini. Prin urmare, dacă portofoliul dvs. a beneficiat de diapozitivul dolarului timp de câteva luni, ar putea fi timpul să ieșiți din pom-poms și să înveseliți ca dolarul să crească.
Pentru lecturi suplimentare, consultați „ Ce poate face o companie multinațională pentru a minimiza expunerea la riscul politic? ” Și „ Jucați valute străine împotriva dolarului SUA și câștigați ”.