Drepturi de distribuție stimulative (IDR)
Ce sunt drepturile de distribuție de stimulare?
Drepturile de distribuție stimulative (IDR) oferă unui partener general o pondere tot mai mare din fluxul de numerar distribuibil incremental al unei societăți în comandită. Utilizate în societățile comerciale în comandită limitată (MLP), IDR-urile descriu distribuția pe unitate crește către asociații în comandită.
Chei de luat masa
- Drepturile de distribuție de stimulare acordă unui partener general o cotă mai mare din profiturile unui parteneriat pe măsură ce veniturile cresc.
- Este menit să încurajeze partenerul general să stimuleze creșterea pentru partenerii anteriori.
- Sistemul poate fi abuzat. Partenerii în comandită trebuie să examineze în detaliu acordurile.
Cota partenerului general din fluxul de numerar incremental distribuibil începe de obicei de la 2%, dar poate ajunge până la 20% sau chiar 50%.
În ultimii ani, mulți MLP elimină IDR-urile, observând că structura efectuării unor astfel de plăți nu este durabilă pe termen lung.
Drepturi de distribuire a stimulentelor explicate
Programul IDR al unui parteneriat comandat tinde să fie structurat pentru a încuraja partenerul general să stimuleze creșterea distribuției pentru partenerii anteriori. Dacă plățile pentru societățile în comandită atinge un nivel prestabilit, partenerul general primește o plată din ce în ce mai mare pe baza fluxului de numerar incremental al societății în comandită. Drepturile de distribuție stimulente sunt, în general, determinate pe baza cifrelor de distribuție trimestriale.
Analizați structura
IDR-urile sunt relativ neobișnuite și pot fi complexe. Ele sunt adesea înțelese greșit de investitorii MLP. În plus, unii parteneri generali pot abuza de mecanismul IDR pentru a genera plăți supradimensionate către ei înșiși.
Fiecare IDR din cadrul unui MLP este structurat diferit, iar potențialii asociați limitati ai MLP trebuie să analizeze cu atenție acea structură în orice investiție potențială. Unele structuri pot avea ca efect promovarea sau inhibarea creșterii distribuției pentru partenerii anteriori.
Unele drepturi de distribuire a stimulentelor sunt structurate astfel încât să beneficieze pe nedrept partenerul general (GP).
Flux de numerar fiabil
Stimularea partenerului general poate fi substanțială. Asta înseamnă, în general, că asociatul comanditar s-a descurcat bine și pe o perioadă lungă de timp. Și, dacă performanța MLP ar trebui să se clatine, asociatul comanditar ar trebui să vadă fluxul de numerar al acestuia lovit mai puțin drastic decât partenerul general din cauza structurii IDR.
Unii asociați comanditari renunță la câștiguri mari în favoarea fluxului de numerar constant.
Afacerea pentru asociații în comandită este că tranzacționează o parte (sau o mulțime) din creștere pentru un flux de numerar mai stabil și mai fiabil. Însă fluxul de numerar și riscurile IDR-urilor duc adesea la relații controversate între asociații comanditați și asociatul general. Unii medici de familie abuzează de mecanismul IDR, creând termeni care îi favorizează drastic față de asociații în comandită.