Metoda de despăgubire
Ce este metoda de despăgubire?
Metoda de despăgubire calculează plățile de reziliere atunci când un swap se încheie anticipat și titularul a acceptat o ofertă de plată anticipată.
Chei de luat masa
- Metoda de despăgubire impune contrapartidei din culpă să compenseze contrapartida responsabilă pentru toate pierderile și daunele cauzate de încetarea anticipată.
- Metoda de despăgubire calculează plățile de reziliere atunci când un swap se încheie anticipat și titularul a acceptat o ofertă de plată anticipată.
- Metoda valorii acordului, care se bazează pe termenii și ratele dobânzii disponibile pentru un swap de înlocuire, este considerată a fi mai eficientă decât metoda de despăgubire pentru calcularea plăților de reziliere.
Înțelegerea metodei de despăgubire
Termenul de despăgubire înseamnă protecție împotriva răspunderii. Clauzele de despăgubire sunt frecvente în majoritatea acordurilor și sunt similare cu exonerările de răspundere, dar tind să fie mai specifice în formularea lor. Metoda de despăgubire impune contrapartidei din culpă să compenseze contrapartida responsabilă pentru toate pierderile și daunele cauzate de încetarea anticipată.
Această metodă era obișnuită atunci când au fost dezvoltate pentru prima dată swap-urile, dar a fost considerată ineficientă, deoarece nu a cuantificat efectiv sau nu a descris cum să cuantifice acele pierderi și daune cauzate de un swap încheiat prematur. Astăzi, „metoda valorii acordului”, care se bazează pe termenii și ratele dobânzii disponibile pentru un swap de înlocuire, este metoda cea mai utilizată pentru calcularea plăților de reziliere. O altă alternativă, mai puțin frecventă, este metoda formulelor.
Un swap este un acord încheiat între două contrapărți pentru schimbul fluxurilor de numerar (de exemplu, fixe pentru fluctuație) împreună cu valute subiacente sau alte titluri, cum ar fi mărfuri, care se încheie la o dată prestabilită în viitor. Un contract swap poate fi reziliat anticipat dacă oricare dintre contrapărți se confruntă cu un clauza de reziliere a swap-ului.
Inițial, metoda de despăgubire a fost utilizată pentru a face întreaga contrapartidă care a suferit o pierdere ca urmare a încheierii anticipate a contractului de swap de către cealaltă contrapartidă. Conform acestei metode, partea din culpă (care încetează) trebuie să facă integral (să despăgubească) întreaga pierdere suferită de cealaltă parte din cauza rezilierii anticipate.
Cu toate acestea, din moment ce nu este clar exact cât de mulți bani vor pierde acea contrapartidă, atât în mod explicit, cât și în ceea ce privește costurile de oportunitate, a fost introdusă metoda formulă care ar stabili o metodologie clară pentru a ajunge la valoarea despăgubirii, mai degrabă decât a fi o intabulare ad hoc.
Totuși, metoda formulă a fost ea însăși înlocuită de metoda valorii acordului mai frecvent utilizată, care înlocuiește formula nestandardizată pentru calcularea unei pierderi cu o metrică simplă, care este costul intrării într-un swap de înlocuire. Schimbul de înlocuire implică noul acord de swap pe care ar trebui să-l încheie contrapartida vătămată pentru a restabili poziția de swap inițială.
Cu toate acestea, întrucât prețurile swap-ului se modifică în timp și pe măsură ce ratele dobânzii și alți factori fluctuează, contractul de înlocuire poate avea termeni și preț de piață diferiți de swap-ul inițial. Această diferență de cost, pentru a intra în noul acord cu o altă contrapartidă, este valoarea acordului și ar trebui să despăgubească partea vătămată.