Viitorul ratei dobânzii
Ce este viitorul ratei dobânzii?
Un viitor al ratei dobânzii este un contract futures cu un instrument subiacent care plătește dobânzi. Contractul este un acord între cumpărător și vânzător pentru livrarea viitoare a oricărui activ cu dobândă. Rata dobânzii contractul futures permite cumpărătorului și vânzătorului să blocare în prețul activului dobândă pentru o dată ulterioară.
Chei de luat masa
- Un viitor al ratei dobânzii este un instrument financiar derivat care permite expunerea la modificări ale ratelor dobânzii.
- Prețul futures al ratei dobânzii se mută invers față de ratele dobânzii.
- Investitorii pot specula direcția ratelor dobânzii cu viitorul ratei dobânzii sau pot folosi contractele pentru acoperirea împotriva modificărilor ratelor.
- Majoritatea contractelor futures pe rata dobânzii care se tranzacționează la bursele americane utilizează titlurile Trezoreriei SUA ca activ de bază.
Înțelegerea viitorului ratei dobânzii
Un viitor al ratei dobânzii poate fi bazat pe instrumente subiacente, cum ar fi bonurile de trezorerie în cazul contractelor futures de bonuri de trezorerie tranzacționate la CME sau obligațiunilor de trezorerie în cazul contractelor futures de obligațiuni de trezorerie tranzacționate pe CBOT, care este o diviziune a CME. Alte produse, cum ar fi CD-uri, note de trezorerie și titluri de valoare Ginnie Mae, sunt, de asemenea, disponibile pentru tranzacționare ca active subiacente ale unui viitor al ratei dobânzii. Cele mai populare contracte futures ale ratei dobânzii sunt trezoreriile pe 30, 10, cinci și doi ani, precum și eurodolarul.
Exemplul viitor al ratei dobânzii
La termen, rata dobânzii pe bază de trezorerie și la termen, la rata dobânzii pe bază de eurodolar, se tranzacționează diferit. Valoarea nominală a majorității Trezoreriei este de 100.000 USD. Astfel, dimensiunea contractului pentru un viitor al ratei dobânzii bazat pe Trezorerie este de obicei de 100.000 USD. Fiecare contract se tranzacționează cu mânere de 1.000 USD, dar aceste mânere sunt împărțite în treizeci de secunde (32) sau în trepte de 31,25 USD (1.000 USD / 32). Dacă o ofertă a unui contract este listată ca 101’25 (sau adesea 101-25), aceasta ar însemna că prețul total al contractului este valoarea nominală, plus un mâner, plus 25 / 32s dintr-un alt mâner sau:
Contractele bazate pe Eurodollar au o dimensiune a contractului de 1 milion de dolari, o dimensiune a mânerului de 2.500 USD și se tranzacționează în trepte de 25 USD. Aceste contracte, spre deosebire de contractele bazate pe trezorerie, pot fi tranzacționate la valori de jumătate și de trimestru. Aceasta înseamnă că prețul minim al unui contract de 1 milion de dolari este de doar 6,25 dolari, ceea ce este egal cu 25 dolari x 25%.
Prețul unui obligațiuni ale trezoreriei la un preț de 102’28. O lună mai târziu, predicția comerciantului s-a împlinit. Ratele dobânzii sunt mai mici, iar rata dobânzii viitoare este acum la un preț de 104’05. Comerciantul vinde, iar profitul este:
Purchase Price=102′28=$102,875Sale Price=104′05=$104,156.25Profit=$1,281.25 or 1.25%\ begin {align} & \ text {Preț de cumpărare} = 102 ^ \ prime28 = \ 102.875 $ \\ & \ text {Preț de vânzare} = 104 ^ \ prime05 = \ 104.156,25 $ \\ & \ text {Profit} = \ 1.281,25 $ \ text {sau} 1,25 \% \ end {align}(…)Pretul de cumparare=102′28=$102,875Preț de vânzare=104′05=$104,156.25Profit=1$,281.25 sau 1.25%(…)
Linia de fund
Viitoarele rate ale dobânzii sunt utilizate în scopuri de speculație, dar și pentru rată variabilă va fi afectat dacă ratele dobânzii cresc. Prin urmare, împrumutatul ar putea vinde (pe scurt) un viitor al ratei dobânzii care va scădea dacă ratele cresc și câștigurile din contractul futures pe termen scurt pot contribui la compensarea costului crescut al împrumutului.