Internet Bubble

Ce este Internet Bubble?

Balonul internetului este un balon speculativ care s-a dezvoltat în urma popularizării rețelei web mondiale în 1991. Mania a făcut parte dintr-o balonă tehnologică mai largă care a dus la investiții masive în infrastructura de telecomunicații și IT. Această grabă de investiții a dus la o creștere exponențială și la o prăbușire ulterioară în Nasdaq, piața stocurilor de tehnologie din SUA.

Chei de luat masa

• Balonul de internet a fost în mare parte rezultatul unei noi oportunități comerciale slab înțelese, prezentată de popularizarea rețelei web mondiale.
• Mulți investitori, inclusiv investitori instituționali, nu erau siguri cu privire la modul în care pot aprecia noile companii cu modele de afaceri bazate pe activități online.
• Eventuala apariție a bulei de internet a fost puternic influențată de acțiunile Rezervei Federale și, în special, ale lui Alan Greenspan.

Înțelegerea bulei de internet

Una dintre caracteristicile bulei de internet a fost suspendarea de către investitori a neîncrederii cu privire la viabilitatea multor modele de afaceri dot-com. În această nouă economie, o companie avea nevoie doar să aibă un „.com” în numele lor pentru a-și vedea prețurile acțiunilor crescând în urma unei oferte publice inițiale (IPO), chiar dacă nu trebuia încă să obțină profit, să producă orice flux de numerar pozitiv sau chiar produc orice venituri.

Deoarece se credea că metodele tradiționale de evaluare nu ar putea fi aplicate stocurilor de pe internet cu noi modele de afaceri și cu câștiguri și fluxuri de numerar negative, investitorii acordă o primă creșterii, cotei de piață și efectelor rețelei. Având în vedere că investitorii se concentrează pe valori de evaluare, cum ar fi prețul până la vânzări, multe firme de internet au apelat la contabilitate agresivă pentru a mări veniturile.

Cu piețele de capital care aruncă bani către sector, start-up-urile erau într-o cursă pentru a deveni rapid. Companiile fără tehnologie exclusivă au abandonat responsabilitatea fiscală și au cheltuit o avere în marketing pentru a stabili mărci care să se diferențieze de concurență. Unele start-up-uri au cheltuit până la 90% din bugetul lor pentru publicitate.

Vârful bulei de internet

Sumele record de capital circulat au început să curgă în Nasdaq în 1997. Până în 1999, 39% din toate investițiile de capital de risc erau destinate companiilor de internet. În acel an 295 din cele 457 IPO-uri erau legate de companiile de internet, urmate de 91 doar în primul trimestru al anului 2000. Marca apei mari a fost megafuzia

Capitaliștii de risc, băncile de investiții și casele de brokeraj au fost acuzați că au acționat acțiuni dot-com, astfel încât să poată încasa valul IPO-urilor. Dar greenspan-put a fost de asemenea învinuit pentru balonul de internet.

Bula de internet îndeplinește exuberanța irațională

Președintele Fed, Alan Greenspan, a avertizat piețele cu privire la exuberanța lor irațională la 5 decembrie 1996. Dar el nu a înăsprit politica monetară până în primăvara anului 2000, după ce băncile și brokerajele au folosit excesul de lichiditate creat de Fed înainte de bug-ul Y2K pentru a finanța stocuri pe internet. După ce a turnat benzină pe foc, Greenspan nu a avut de ales decât să spargă balonul.

Accident care a urmat a văzut indicele Nasdaq, care a crescut de cinci ori între 1995 și 2000, rostogoli de la un maxim de 5,048.62 la 10 martie 2000, la 1,139.90 pe 04 octombrie 2002, o scădere 76,81%. Până la sfârșitul anului 2001, majoritatea acțiunilor dot-com au fost prăbușite. Chiar și prețurile acțiunilor stocurilor de tehnologie blue-chip precum Cisco, Intel și Oracle au pierdut mai mult de 80% din valoarea lor. Ar fi nevoie de 15 ani pentru ca Nasdaq să-și recâștige vârful punct-com, ceea ce a făcut pe 23 aprilie 2015.