Teoria preferinței lichidității
Ce este teoria preferinței lichidității?
Teoria preferinței lichidității este un model care sugerează că un investitor ar trebui să solicite o rată a dobânzii sau o primă mai mare pentru valorile mobiliare cu scadențe pe termen lung care prezintă un risc mai mare, deoarece, toți ceilalți factori fiind egali, investitorii preferă numerar sau alte participații foarte lichide.
Chei de luat masa
- Teoria preferinței lichidității se referă la cererea de bani măsurată prin lichiditate.
- John Maynard Keynes a menționat conceptul în cartea sa The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), discutând legătura dintre ratele dobânzii și cererea-ofertă.
- În termeni reali, cu cât un activ poate fi convertit mai rapid în valută, cu atât devine mai lichid.
Cum funcționează teoria preferințelor lichidității?
Teoria preferinței lichidității sugerează că investitorii solicită prime progresiv mai mari pentru titlurile pe termen mediu și lung, spre deosebire de titlurile pe termen scurt. Conform teoriei, care a fost dezvoltată de John Maynard Keynes în sprijinul ideii sale că cererea de lichiditate deține puterea speculativă, investițiile lichide sunt mai ușor de încasat pentru valoarea maximă.
Numerarul este de obicei acceptat ca cel mai lichid activ. Conform teoriei preferințelor de lichiditate, ratele dobânzii la valorile mobiliare pe termen scurt sunt mai mici, deoarece investitorii nu sacrifică lichiditatea pentru perioade mai mari decât valorile mobiliare pe termen mediu sau lung.
consideratii speciale
Keynes a introdus teoria preferinței lichidității în cartea sa The General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes descrie teoria în termeni de trei motive care determină cererea de lichiditate:
- Tranzacții Motivul prevede că indivizii au o preferință pentru lichidități pentru a garanta cu numerar suficient la îndemână pentru nevoile de bază de zi cu zi. Cu alte cuvinte, părțile interesate au o cerere mare de lichiditate pentru a-și acoperi obligațiile pe termen scurt, cum ar fi cumpărarea de produse alimentare și plata chiriei sau a ipotecii. Costurile mai ridicate ale vieții înseamnă o cerere mai mare de numerar / lichiditate pentru a satisface aceste nevoi de zi cu zi.
- Motivul de precauție se referă la preferința unui individ pentru lichidități suplimentare în cazul în care o problemă neașteptată sau cost apare, care necesită o investiție substanțială de bani. Aceste evenimente includ costuri neprevăzute, cum ar fi reparațiile casei sau mașinilor.
- Părțile interesate pot avea, de asemenea, un motiv speculativ. Atunci când ratele dobânzii sunt scăzute, cererea de numerar este mare și este posibil să prefere să dețină active până la creșterea ratelor dobânzii. Motivul speculativ se referă la reticența unui investitor de a lega capitalul de investiții de teama de a nu pierde o oportunitate mai bună în viitor.
Atunci când se oferă rate mai mari ale dobânzii, investitorii renunță la lichidități în schimbul unor rate mai mari. De exemplu, dacă ratele dobânzilor cresc și prețurile obligațiunilor scad, un investitor își poate vinde obligațiunile cu plată scăzută și poate cumpăra obligațiuni cu plată mai mare sau se poate menține în numerar și poate aștepta o rată de rentabilitate chiar mai bună.
Exemplu de teorie a preferinței lichidității
Un bilet de trezorerie pe trei ani ar putea plăti o rată a dobânzii de 2%, un bilet de trezorerie pe 10 ani ar putea plăti o rată a dobânzii de 4%, iar o obligațiune de trezorerie pe 30 de ani ar putea plăti o rată a dobânzii de 6%. Pentru ca investitorul să sacrifice lichiditatea, acesta trebuie să primească o rată de rentabilitate mai mare în schimbul acordului de a lega banii pentru o perioadă mai lungă de timp.