Premium pentru lichiditate
Ce este o primă de lichiditate?
O primă de lichiditate este orice formă de compensare suplimentară care este necesară pentru a încuraja investițiile în active care nu pot fi ușor și eficient convertite în numerar la valoarea justă de piață.
De exemplu, o obligațiune pe termen lung va avea o rată a dobânzii mai mare decât o obligațiune pe termen scurt, deoarece este relativ nelichidă. Randamentul mai mare este prima de lichiditate oferită investitorului ca compensare pentru riscul suplimentar.
Chei de luat masa
- Prima de lichiditate este o formă de compensare suplimentară care este încorporată în returnarea unui activ care nu poate fi încasat cu ușurință sau rapiditate.
- Ilichiditatea este văzută ca o formă de risc investițional. Cel puțin poate fi un risc de oportunitate dacă apar investiții mai bune în timp ce banii sunt legați.
- Cu cât investiția este mai nelichidă, cu atât va fi mai mare prima de lichiditate care va fi necesară.
Înțelegerea primei de lichiditate
Investitorii în active nelichide necesită compensare pentru riscul adăugat de a-și investi banii în active care ar putea să nu poată fi vândute pe o perioadă prelungită, mai ales dacă valorile lor pot fluctua cu piețele între timp.
Investițiile lichide sunt active care pot fi ușor și rapid convertite în numerar la valoarea lor justă de piață. Un cont de economii sau o obligațiune de trezorerie pe termen scurt sunt exemple. Randamentele pot fi reduse, dar banii sunt siguri și pot fi accesați oricând pentru valoarea lor justă. Multe obligațiuni sunt relativ lichide, deoarece sunt ușor convertibile sau pot fi vândute pe o piață secundară activă.
Investițiile ilichide au caracteristici opuse. Nu pot fi vândute cu ușurință la valoarea lor justă de piață.
Ilichiditatea este văzută ca o formă de risc. Banii investitorului sunt legați.
Investiții lichide și ilichide
Investițiile ilichide pot lua mai multe forme. Aceste investiții includ certificate de depozit ( CD-uri ), anumite împrumuturi, anuități și alte active de investiții pe care cumpărătorul trebuie să le dețină pentru o perioadă de timp specificată. Investițiile nu pot fi lichidate sau retrase anticipat fără o penalizare.
Alte active sunt considerate nelichide deoarece nu au o piață secundară activă care să poată fi utilizată pentru a-și realiza valoarea justă de piață.
Prima de lichiditate este încorporată în rentabilitatea acestor tipuri de investiții pentru a compensa riscul pe care îl asumă investitorul în blocarea fondurilor pentru o perioadă lungă de timp.
În general, investitorii care aleg să investească în astfel de investiții nelichide trebuie să fie recompensați pentru riscurile suplimentare pe care le prezintă lipsa de lichiditate. Investitorii care au capitalul de a investi în investiții pe termen mai lung pot beneficia de prima de lichiditate câștigată din aceste investiții.
Termenii de lichiditate primă și lichiditatea primă sunt folosite alternativ. Ambele înseamnă că un investitor primește un stimulent pentru o investiție pe termen mai lung.
Exemple de prime de lichiditate
Forma curbei randamentului poate ilustra în continuare prima de lichiditate cerută de la investitori pentru investiții pe termen lung. Într-un mediu economic echilibrat, investițiile pe termen lung necesită o rată a rentabilității mai mare decât investițiile pe termen scurt, deci forma înclinată în sus a curbei randamentului.
Ca un alt exemplu, să presupunem că un investitor caută să cumpere una dintre cele două obligațiuni corporative care au aceleași plăți cupon și timp până la scadență. Având în vedere că una dintre aceste obligațiuni este tranzacționată la o bursă publică, în timp ce cealaltă nu, investitorul nu este dispus să plătească la fel de mult pentru obligațiunea nepublică. Aceasta înseamnă o primă mai mare la scadență. Diferența dintre prețurile și randamentele relative este prima de lichiditate.