Raport de acoperire a vieții împrumutului - Definiție LLCR - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 17:31

Raport de acoperire a vieții împrumutului – Definiție LLCR

Care este raportul de acoperire a vieții împrumuturilor (LLCR)?

Rata de acoperire a duratei de viață a împrumutului (LLCR) este un raport financiar utilizat pentru a estima solvabilitatea unei firme sau capacitatea unei companii împrumutate de a rambursa un împrumut restant. LLCR se calculează împărțind valoarea actualizată netă (VAN) a banilor disponibili pentru rambursarea datoriilor la valoarea datoriilor restante. 

LLCR este similar cu raportul de acoperire a serviciului datoriei (DSCR), dar este mai frecvent utilizat în finanțarea proiectelor datorită naturii sale pe termen lung. DSCR surprinde un singur moment în timp, în timp ce LLCR abordează întreaga durată a împrumutului.

Formula pentru raportul de acoperire a vieții împrumuturilor (LLCR) este de

Cum se calculează rata de acoperire a împrumutului

LLCR poate fi calculat folosind formula de mai sus sau utilizând o comandă rapidă: împărțirea VAN a fluxurilor de trezorerie fără proiecte la valoarea actualizată a datoriei restante.

În acest calcul, costul mediu ponderat al datoriei este rata de actualizare pentru calculul VAN, iar „fluxurile de numerar” ale proiectului sunt mai specific fluxurile de numerar disponibile pentru serviciul datoriei (CFADS).

Ce vă spune raportul de acoperire a împrumutului?

LLCR este un raport de solvabilitate. Raportul de acoperire a duratei de viață a împrumutului este o măsură de câte ori peste fluxurile de numerar ale unui proiect poate rambursa o datorie restantă pe durata de viață a unui împrumut. Un raport de 1,0x înseamnă că LLCR este la un nivel de rentabilitate. Cu cât este mai mare raportul, cu atât există un risc potențial mai mic pentru creditor.

În funcție de profilul de risc al proiectului, uneori este necesar un cont de rezervă pentru serviciul datoriei de către creditor. Într-un astfel de caz, numeratorul LLCR ar include soldul contului de rezervă. Acordurile de finanțare a proiectelor conțin invariabil convenții care stipulează nivelurile LLCR.

Chei de luat masa

  • Rata de acoperire a duratei de viață a împrumutului (LLCR) este un raport financiar utilizat pentru a estima solvabilitatea unei firme sau capacitatea unei companii împrumutate de a rambursa un împrumut restant.
  • Raportul de acoperire a duratei de viață a împrumutului este o măsură de câte ori peste fluxurile de numerar ale unui proiect poate rambursa o datorie restantă pe durata de viață a unui împrumut.
  • Cu cât este mai mare raportul, cu atât există un risc potențial mai mic pentru creditor.

Diferența dintre LLCR și DSCR

În domeniul finanțelor corporative, raportul de acoperire a serviciului datoriei (DSCR) este o măsură a fluxului de numerar disponibil pentru plata obligațiilor curente. Raportul indică venitul operațional net ca un multiplu al obligațiilor datoriei datorate în termen de un an, inclusiv dobânzi, principal, fond de scurgere și plăți de leasing. Cu toate acestea, DSCR surprinde doar un singur moment în timp, în timp ce LLCR permite mai multe perioade de timp, ceea ce este mai potrivit pentru înțelegerea lichidității disponibile pentru împrumuturile cu orizonturi de timp medii sau lungi.

LLCR este utilizat de analiști pentru a evalua viabilitatea unei anumite sume de datorii și, în consecință, pentru a evalua profilul de risc și costurile aferente. Are o explicație mai puțin imediată comparativ cu DSCR, dar atunci când LLCR are o valoare mai mare decât una, aceasta este de obicei o reasigurare puternică pentru investitori.

Limitările LLCR

O limitare a LLCR este că nu ridică perioadele slabe, deoarece reprezintă, în principiu, o medie redusă care poate netezi petele aspre. Din acest motiv, dacă un proiect are un flux de numerar constant cu un istoric de rambursare a împrumutului, o regulă bună este că LLCR ar trebui să fie aproximativ egal cu raportul mediu de acoperire a serviciului datoriei.