Risc de longevitate
Riscul de longevitate se referă la șansa ca speranțele de viață și ratele reale de supraviețuire să depășească așteptările sau ipotezele de stabilire a prețurilor, rezultând necesități de flux de numerar mai mari decât anticipate din partea companiilor de asigurări sau a fondurilor de pensii. Riscul există din cauza tendințelor în creștere a speranței de viață în rândul asiguraților și pensionarilor și a numărului tot mai mare de persoane care ajung la vârsta de pensionare. Tendințele pot avea ca rezultat niveluri de plată mai mari decât cele contabilizate inițial de o companie sau fond. Tipurile de planuri expuse la cele mai înalte niveluri de risc de longevitate sunt planurile de pensii cu beneficii definite și anuitățile, care uneori garantează beneficii pe viață pentru asigurații.
Înțelegerea riscului de longevitate
Cifrele medii ale speranței de viață sunt în creștere și chiar și o modificare minimă a speranțelor de viață poate crea probleme severe de solvabilitate pentru planurile de pensii și companiile de asigurări. Măsurătorile precise ale riscului de longevitate sunt încă inaccesibile, deoarece limitările medicinii și impactul acesteia asupra speranțelor de viață nu au fost cuantificate. În plus, numărul persoanelor care au atins vârsta de pensionare – 65 de ani sau mai mult – crește, de asemenea, totalul urmând să ajungă la 95 de milioane până în 2060, în creștere de la aproximativ 55 de milioane în 2020.
Chei de luat masa
- Riscul de longevitate este riscul cu care se confruntă fondurile de pensii sau companiile de asigurări atunci când ipotezele privind speranța de viață și ratele de mortalitate sunt inexacte.
- Impactul medicinii asupra speranțelor de viață este dificil de măsurat, dar chiar și modificările minime pot crește riscul de longevitate.
- O îmbătrânire a populației și un număr mai mare de persoane care ating vârsta de pensionare se adaugă la riscul de longevitate.
- Fondurile de pensii și alte programe cu beneficii definite care promit pensii pe viață au cel mai mare risc.
- Ratele actuale de mortalitate și riscul tendinței de longevitate sunt cei doi factori luați în considerare atunci când se încearcă transferul riscului de longevitate.
Riscul de longevitate afectează guvernele prin faptul că trebuie să finanțeze promisiunile către persoanele pensionate prin pensii și asistență medicală și trebuie să facă acest lucru în ciuda unei baze fiscale în scădere. Sponsorii corporativi care finanțează obligațiile de pensii și asigurări de sănătate trebuie să facă față riscului de longevitate legat de angajații lor pensionari. De asemenea, persoanele care ar putea avea o capacitate redusă sau deloc de a se baza pe guverne sau sponsori corporativi pentru a finanța pensionarea trebuie să facă față riscurilor inerente longevității lor.
Risc de longevitate Considerații speciale
Organizațiile pot transfera riscul de longevitate în mai multe moduri. Cea mai simplă modalitate este prin intermediul unei anuități primare unice (SPIA), prin care un deținător de risc plătește o primă unui asigurător și transmite atât riscul activului, cât și al riscului de pasiv. Această strategie ar implica un transfer mare de active către o terță parte, cu posibilitatea expunerii semnificative la riscul de credit.
Alternativ, este posibil să se elimine numai riscul de longevitate, păstrând în același timp activele subiacente prin reasigurare a pasivului. În acest model, în loc să plătească o singură primă, prima este distribuită pe durata probabilă de 50 sau 60 de ani (termenul de răspundere preconizat), alinierea primelor și a creanțelor și mutarea fluxurilor de numerar incerte la altele.
Când transferați riscul de longevitate pentru un anumit plan de pensii sau asigurător, există doi factori principali care trebuie luați în considerare. Primul este nivelul actual al mortalității, care este observabil, dar variază substanțial în funcție de categoriile socio-economice și de sănătate. Al doilea este riscul tendinței de longevitate, care este traiectoria riscului și este sistematic, deoarece se aplică unei populații în vârstă.
Cea mai directă compensare disponibilă pentru riscul sistematic al tendinței mortalității este prin menținerea expunerii la creșterea mortalității – de exemplu, anumite cărți de polițe de asigurare de viață. Pentru un plan de pensii sau o companie de asigurări, un motiv pentru a ceda riscul este incertitudinea cu privire la expunerea la riscul tendinței de longevitate, în special datorită naturii sistematice.