Căutați aceste steaguri roșii în declarația de venit
În timp ce Enron a devenit copilul afiș al fraudelor flagrante venituri și cheltuieli.
Declarația de profit și pierdere arată ce sunt câștigurile (sau profiturile) unei companii, arătând toate veniturile și cheltuielile acesteia pentru o anumită perioadă. Analiza declarațiilor de venit este un aspect integral al analizei fundamentale. Declarația ar trebui să surprindă o imagine sinceră și exactă a situației financiare a unei companii, astfel încât investitorii să poată lua decizii în cunoștință de cauză cu privire la cumpărarea sau vânzarea acțiunilor. Deoarece aceste cifre sunt atât de importante, ele trebuie revizuite și aprobate de un auditor independent. Din păcate, auditorii pot fi păcăliți de numere inventate sau chiar pot închide ochii la astfel de întâmplări (vezi WorldCom și Global Crossing). De aceea, investitorii ar trebui să fie vigilenți și sceptici atunci când studiază declarațiile de venit ale unei companii.
Feriți-vă de manipularea veniturilor
Veniturile sunt vulnerabile la denaturări. Modalitățile obișnuite de manipulare a veniturilor includ înregistrarea veniturilor înainte de a fi efectiv obținute sau pur și simplu alcătuirea veniturilor care nu există. Companiile pot face acest lucru realizând vânzări frauduloase către părțile complicate (de exemplu, prin vânzarea către o companie-soră cu planuri imediate de anulare a vânzării), înregistrând vânzările care sunt incomplete deoarece sunt legate de o anumită condiție (de exemplu, înregistrarea completă valoarea unei vânzări în rate), recunoașterea transportului ca vânzări finalizate și modificarea contractelor pentru a spori vânzările. O companie ar putea, de asemenea, să întârzie să recunoască returnările clienților într-un trimestru ulterior sau poate să le ignore complet. Dar cum poate un investitor să știe dacă o companie se angajează în aceste manipulări din contul de profit și pierdere? Examinați veniturile companiei din ultimele perioade. Dacă pare să crească într-un mod inconsecvent, acesta ar trebui să fie un steag roșu. Investitorii ar trebui să analizeze declarațiile de profit ale firmei pentru perioadele anterioare, inclusiv ultimul trimestru și ultimul an, pentru a vedea dacă există o modificare bruscă și inexplicabilă a veniturilor sale, care nu este contabilizată de fluxurile sale de numerar.
Cheltuieli denaturate
Un mod comun de manipulare a cheltuielilor este prin manipularea stocurilor. De exemplu, o companie ar putea cumpăra materiale și apoi să nu înregistreze cheltuielile totale ale achiziției sau să nu înregistreze deloc achiziția. Companiile pot exagera, de asemenea, reducerile furnizorilor pentru a reduce costurile sau pentru a nu anula inventarul care este depășit și nu mai poate fi vândut. Alte scheme includ depășirea sau scăderea inventarului pentru a prezenta orice imagine vrea administrarea imaginilor sau crearea unui invent fantomă. Pentru a prinde un indiciu al acestor practici, examinați cheltuielile companiei. Dacă cheltuielile se schimbă într-un mod care nu este în concordanță cu perioadele anterioare, investitorii ar trebui să investigheze varianța. Bilanțul companiei și notele de subsol ar putea, de asemenea, furniza informații suplimentare.
Contabilitate Cookie Jar
Multe companii își desfășoară activitatea în industrii în care fluxul de venituri nu este consistent și, în consecință, veniturile variază. Indiferent de ritmurile naturale ale unei industrii, toate companiile cotate la bursă trebuie să raporteze câștigurile trimestriale, iar analiștii și investitorii țin evidența acestor câștiguri. Companiile sunt supuse unei mari presiuni pentru a-și atinge obiectivele și pentru a-și depăși în mod constant câștigurile din trimestrul anterior. Din această cauză, ar putea să-și manipuleze veniturile și cheltuielile în moduri diferite pentru a-și imagina stabilitatea și creșterea continuă atunci când, în realitate, afacerea poate fi mai puțin profitabilă sau chiar mai profitabilă decât este reprezentată. De exemplu, unele companii vor păstra rezerve de venituri din trimestrele trecute, fără a declara în mod explicit acest lucru, sau vor folosi alte mijloace pentru a demonstra profitabilitatea în trimestrele viitoare. Alte metode de contabilitate a cookie-urilor includ transferarea cheltuielilor curente la o perioadă viitoare, astfel încât să crească câștigurile curente. Cheltuielile viitoare pot fi, de asemenea, mutate într-o perioadă anterioară. Orice lucru care seamănă cu acest tip de manipulare ar trebui să fie, de asemenea, un motiv pentru investigații suplimentare.
Căutați steaguri roșii în câștigurile din perioadele anterioare și discuția conducerii cu privire la câștiguri. Vedeți, de asemenea, dacă veniturile curente provin din așa-numitele „alte venituri”. Alte venituri pot fi un semn roșu pentru rezervele anterioare care sunt conectate pentru a crește câștigurile curente. Companiile care au fost implicate în scheme de contabilitate a cookie-urilor includ Dell și Fannie Mae.
Alte steaguri roșii
Unele tranzacții nu au loc în mod regulat și se numesc tranzacții nerecurente. O astfel de tranzacție ar putea include vânzarea sediului companiei. De asemenea, merită să analizăm acest tip de tranzacții pentru a vedea dacă există ceva neregulat. Aceste tipuri de articole ar putea apărea ca un „câștig la cedare.” Aceste tipuri de tranzacții unice ar putea fi o modalitate pentru companie de a-și manipula câștigurile și de aceea merită să fie investigată.
Linia de fund
Un investitor ar trebui să fie vigilent în legătură cu investigarea oricărui lucru din declarația de venituri a unei companii care să ridice un steag roșu. Atât veniturile, cât și cheltuielile sunt vulnerabile la manipulare. Conducerea companiei are adesea un stimulent pentru a se angaja în manipulare, iar auditorii nu întotdeauna se prind. Citirea situației veniturilor și a discuției conducerii cu privire la activitatea sa (împreună cu bilanțul și notele de subsol, precum și situația fluxului de numerar) oferă indicii pentru investitorii vigilenți.