Stocurile cu raporturi P / E scăzute sunt întotdeauna mai bune?
Acțiunile cu rapoarte preț / profit (P / E) ridicate pot fi supraevaluate. Deci, este un stoc cu un raport P / E mai mic o investiție mai bună decât un stoc cu unul mai mare? Răspunsul scurt este nu. Răspunsul lung este că depinde de situație. Citiți mai departe pentru a afla mai multe despre raportul preț-câștiguri, cum să le interpretați, diferența dintre un raport P / E scăzut și unul ridicat și care este cel mai bun.
Chei de luat masa
- Raportul P / E se calculează ca preț curent al acțiunilor unei acțiuni împărțit la câștigurile pe acțiune pentru o perioadă de 12 luni.
- O tranzacționare de acțiuni la 40 USD pe acțiune cu un EPS de 2 USD are un raport P / E de 20, în timp ce o tranzacționare de acțiuni la 40 USD pe acțiune cu un EPS de 1 USD are un raport P / E de 40, ceea ce înseamnă că investitorul plătește 40 USD pentru a solicita 1 $ în câștiguri.
- Raporturile P / E tind să varieze de la industrie la industrie, deci este important să comparați companiile din aceeași industrie și cu caracteristici similare.
Ce este raportul preț-câștig (P / E)?
Raportul P / E este calculat ca prețul curent al acțiunilor unei acțiuni împărțit la câștigurile pe acțiune (EPS), de obicei pentru ultimele 12 luni – denumite și cele 12 luni finale (TTM). Majoritatea rapoartelor P / E pe care le vedeți pentru acțiunile tranzacționate public sunt o expresie a prețului curent al acțiunii în comparație cu câștigurile sale anterioare de 12 luni.
Acțiunile cu rapoarte preț / câștig ridicate (P / E) pot fi supraevaluate.
O acțiune evaluare preț-câștig. În ambele cazuri, investitorii plătesc 20 USD pentru fiecare câștig de 1 USD.
Cu toate acestea, ce se întâmplă dacă o acțiune care câștigă 1 USD pe acțiune se tranzacționa la 40 USD pe acțiune? Apoi, am avea un raport P / E de 40 în loc de 20, ceea ce înseamnă că investitorul ar plăti 40 USD pentru a pretinde doar 1 $ câștiguri. Aceasta pare a fi o afacere proastă, dar există mai mulți factori care ar putea atenua această problemă aparentă de supraevaluare.
În primul rând, compania ar putea fi de așteptat să crească veniturile și câștigurile mult mai rapid în viitor decât companiile cu un P / E de 20, comandând astfel un preț mai mare astăzi pentru câștigurile viitoare mai mari. În al doilea rând, să presupunem că câștigurile estimate (finale) ale companiei 40-P / E sunt foarte sigure că se vor materializa, în timp ce câștigurile viitoare ale companiei 20-P / E sunt oarecum incerte, indicând un risc investițional mai mare.
Investitorii ar suporta mai puține riscuri investind în câștiguri mai sigure în loc de câștiguri mai puțin sigure, astfel încât compania care produce aceste câștiguri sigure din nou comandă un preț mai mare astăzi.
Comparațiile sunt necesare
De asemenea, trebuie remarcat faptul că raporturile P / E medii tind să varieze de la o industrie la alta. De obicei, companiile din industrii foarte stabile și mature, care au un potențial de creștere mai moderat, au un raport P / E mai scăzut decât companiile din industriile relativ tinere, cu creștere rapidă, cu posibilități solide de viitor.
Astfel, atunci când un investitor compară rapoartele P / E de la două companii ca investiții potențiale, este important să comparați companiile din aceeași industrie și cu caracteristici similare. În caz contrar, dacă un investitor ar achiziționa pur și simplu acțiuni cu cele mai scăzute rate P / E, probabil ar ajunge la un portofoliu plin de acțiuni de utilități și companii similare, ceea ce ar lăsa portofoliul slab diversificat și expus unui risc mai mare decât dacă ar fi fost diversificat în alte industrii cu rapoarte P / E mai mari decât media.
Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că stocurile cu rapoarte P / E ridicate nu se pot dovedi investiții bune. Să presupunem că aceeași companie menționată anterior cu un raport 40-P / E (acțiune la 40 USD, câștigat 1 USD pe acțiune anul trecut) ar fi de așteptat să câștige 4 USD pe acțiune în anul următor. Acest lucru ar însemna (dacă prețul acțiunilor nu s-ar schimba) că compania ar avea un raport P / E de doar 10 într-un an (40 USD împărțit la 4 USD), făcând-o să pară foarte ieftină.
Linia de fund
Cel mai important lucru pe care trebuie să-l amintiți atunci când analizați raporturile P / E ca parte a analizei stocului este să luați în considerare ce primă plătiți pentru câștigurile unei companii astăzi și să determinați dacă creșterea așteptată justifică prima. De asemenea, comparați compania cu colegii săi din industrie pentru a vedea evaluarea sa relativă pentru a determina dacă prima este în valoare de costul investiției.