Markdown
Ce este o reducere?
O reducere a finanțelor reprezintă diferența dintre cel mai mare preț actual de ofertă dintre dealerii de pe piață pentru un titlu și prețul mai mic pe care un dealer îl percepe unui client. Dealerii vor oferi uneori prețuri mai mici pentru a stimula tranzacționarea; ideea este de a compensa pierderile cu comisioane suplimentare.
[Important: firmele financiare nu trebuie să dezvăluie majorări și reduceri în tranzacțiile principale.]
Înțelegerea reducerilor: sume licitate și spread-uri
În finanțe, prețurile de licitare reprezintă suma pe care cumpărătorii o oferă pentru a plăti. Prețurile la cerere sunt sumele pe care vânzătorii sunt dispuși să le accepte. Diferența dintre cel mai mare preț licitat și cel mai mic preț cerut se numește spread cerere ofertă.
Piața internă este tranzacționarea într-o anumită garanție care are loc între factorii de decizie de piață (dealeri care îndeplinesc criterii specifice). Piața internă are de obicei prețuri mai mici și spread-uri mai mici decât piața pentru investitorii cu amănuntul.
Reduceri și majorări în finanțe
Scăderea prețului pe piața internă din prețul pe care un dealer îl percepe clienților cu amănuntul oferă un spread. Această diferență este cunoscută sub numele de reducere dacă diferența este negativă. Spread-ul se numește markup dacă este pozitiv.
Majorările sunt mai frecvente, deoarece factorii de decizie de piață pot obține de obicei prețuri mai favorabile decât clienții cu amănuntul. Producătorii de piață pot cumpăra valori mobiliare în vrac, iar piețele din interior sunt mai lichide.
Cu toate acestea, există situații în care apar reduceri. De exemplu, o emisiune de obligațiuni municipale s-ar putea să nu aibă la fel de multă cerere pe cât credea un dealer. În acest caz, ar putea fi forțați să reducă prețul pentru a-și șterge inventarul. Dealerii ar putea crede că, prin reducerea prețurilor, pot genera suficientă activitate de tranzacționare pentru a-și compensa pierderile prin comisioane.
Reduceri de valoare și dezvăluire
Este important de reținut că firmele financiare nu trebuie să dezvăluie majorări și reduceri în broker facilitează o tranzacție între un client și o altă entitate.
În SUA, multe companii combină rolurile de broker și dealer. Aceste firme sunt brokeri-dealeri. Când achiziționați un titlu de la un broker-dealer, tranzacția financiară poate fi fie o tranzacție principală, fie o tranzacție de agenție.
Broker-dealerii sunt obligați să dezvăluie modul în care este finalizată o tranzacție în confirmarea tranzacției, împreună cu orice comisioane. Cu toate acestea, nu li se cere să dezvăluie majorări sau reduceri, decât în anumite circumstanțe.
Chei de luat masa
- O reducere a finanțelor reprezintă diferența dintre cel mai mare preț actual de ofertă dintre dealerii de pe piață pentru un titlu și prețul mai mic pe care un dealer îl percepe unui client.
- Scăderea prețului pe piața internă din prețul pe care un dealer îl percepe clienților cu amănuntul oferă un spread. Această marjă este cunoscută ca o reducere dacă marja este negativă; se numește markup dacă este pozitiv.
- Majorările sunt mai frecvente decât reducerile, deoarece factorii de decizie de piață pot obține de obicei prețuri mai favorabile decât clienții cu amănuntul.
Considerații speciale: spread-uri excesive
Autoritățile de reglementare consideră, în general, majorări și reduceri de peste 5% ca fiind nerezonabile, dar aceasta este doar o orientare. Reducerile de la 5% la 10% pot fi justificate în lumina condițiilor de piață predominante.
Condițiile de piață relevante includ tipul de garanție, modelul mai larg de marjări și reduceri ale dealerului și prețul garanției. Spreadurile nedivulgate de peste 10% asupra valorilor mobiliare tranzacționate la bursă sunt considerate frauduloase.
Ca regulă generală, cei mai buni brokeri păstrează spread-uri mult sub niveluri excesive din cauza concurenței intense pe piețele financiare. Spreadurile mari sunt, de asemenea, mai susceptibile de a fi o emisiune cu titluri tranzacționate subțire.