Put căsătorit

Ce este un casatorit?

Un put căsătorit este numele dat unui opțiuni de strategie în cazul în care un investitor, care deține o companie de comercializare poziție lungă într – un stoc, achiziționează o la-the-money opțiuni put pe același stoc pentru a proteja împotriva deprecierii prețului stocului.

Avantajul este că investitorul poate pierde o sumă mică, dar limitată de bani pe acțiune în cel mai rău scenariu, totuși participă la orice câștiguri din aprecierea prețului. Dezavantajul este că opțiunea de vânzare costă o primă și este de obicei semnificativă.

Un loc căsătorit poate fi comparat cu un apel acoperit.

Chei de luat masa

• Această strategie de opțiuni protejează un investitor de scăderi drastice ale prețului acțiunilor subiacente.
• Costul opțiunii poate face această strategie prohibitivă.
• Opțiunile de vânzare variază în preț în funcție de volatilitatea acțiunii subiacente.
• Strategia ar putea funcționa bine pentru acțiunile cu volatilitate redusă, unde investitorii sunt îngrijorați de un anunț surpriză care ar schimba drastic prețul.

Cum funcționează un casatorit

O persoană căsătorită funcționează similar cu o poliță de asigurare pentru investitori. Este o strategie optimistă utilizată atunci când investitorul este preocupat de potențialele incertitudini pe termen scurt ale acțiunii. Deținând acțiunile cu o opțiune de protecție, investitorul primește în continuare avantajele deținerii acțiunilor, cum ar fi primirea de dividende și dreptul de vot. În schimb, doar deținerea unei opțiuni de achiziție, deși la fel de optimistă ca și deținerea acțiunii, nu conferă aceleași beneficii ale proprietății acțiunii.

Atât un contract de căsătorie, cât și un apel lung au același potențial de profit nelimitat, deoarece nu există un plafon pentru aprecierea prețului acțiunilor subiacente. Cu toate acestea, profitul este întotdeauna mai mic decât ar fi doar pentru deținerea acțiunii, scăzut cu costul sau prima opțiunii put cumpărate. Atingerea nivelului de rentabilitate al strategiei are loc atunci când stocul suport crește cu valoarea primei de opțiuni plătite. Orice lucru peste această sumă este profit.

Avantajul unei vânzări căsătorite este că există acum un etaj sub stoc care limitează riscul de dezavantaj. Etajul este diferența dintre prețul acțiunii subiacente, la momentul achiziționării puterii căsătorite, și prețului  de vânzare al puterii. Altfel spus, la momentul achiziționării opțiunii, dacă acțiunile subiacente tranzacționau exact la prețul de exercițiu, pierderea pentru strategie este plafonată exact la prețul plătit pentru opțiune.

O poză căsătorită este, de asemenea, considerată o apel sintetic lung, deoarece are același profil de profit. Strategia are o similaritate cu achiziționarea unei opțiuni de achiziție obișnuită (fără stocul de bază), deoarece aceeași dinamică este valabilă pentru ambele: pierderi limitate, potențial nelimitat de profit. Diferența dintre aceste strategii este pur și simplu cât de puțin capital este necesar pentru a cumpăra pur și simplu un apel lung.

Casatorit Exemplu

Să presupunem că un comerciant alege să cumpere 100 de acțiuni XYZ la 20 USD pe acțiune și un XYZ 17,50 USD pus la 0,50 USD (100 acțiuni x 0,50 USD = 50 USD). Cu această combinație, au achiziționat o poziție de stoc cu un cost de 20 USD / acțiune, dar au cumpărat și o formă de asigurare pentru a se proteja în cazul în care stocul scade sub 17,50 USD înainte de expirarea vânzării. Pentru ca un put să fie considerat „căsătorit”, putul și acțiunile trebuie cumpărate în aceeași zi, iar comerciantul trebuie să-i instruiască brokerului că acțiunile pe care tocmai le-au achiziționat vor fi livrate în cazul în care putul este exercitat.

Când se folosește un casatorit

Mai degrabă decât o strategie de profit, o căsătorie este o strategie de conservare a capitalului. Într-adevăr, costul porțiunii put de strategie devine un cost încorporat. Prețul de vânzare reduce rentabilitatea strategiei, presupunând că stocul subiacent se deplasează mai mult, cu costul opțiunii. Prin urmare, investitorii ar trebui să utilizeze un împrumut căsătorit ca poliță de asigurare împotriva incertitudinii pe termen scurt într-un stoc altfel alcătos sau ca protecție împotriva unei defalcare neprevăzută a prețurilor.

Investitorii mai noi beneficiază de faptul că știu că pierderile lor în acțiuni sunt limitate. Acest lucru le poate da încredere în timp ce învață mai multe despre diferitele strategii de investiții. Desigur, această protecție are un cost, care include prețul opțiunii, comisioanele și, eventual, alte taxe.