Ce sunt fondurile mutuale cu capitalizare de piață?
Fondurile mutuale urmăresc alinierea strategiilor cu anumite segmente de piață, prezentate pentru investitorii din prospectul fondului. Multe fonduri populare se concentrează pe un indice larg, cum ar fi SP-500 sau Russell-2000, în timp ce altele se concentrează pe venituri, sector sau capitalizare de piață. Fondurile de capitalizare funcționează foarte bine cu perioade de deținere țintite , deoarece comportamentul pe piață pe termen lung tinde să urmărească niveluri specifice de capitalizare, indiferent dacă este cu capitalizare mică, cu capitalizare medie sau cu capitalizare mare.
Capitalizarea pieței s-a aliniat cu performanța anuală într-o manieră logică începând cu anul 2009 pe piața scăzută, utilizând indicii Standard și Poor’s ca instrumente de referință. Indicele cu capacitate mare SP-100 a înregistrat o creștere de 348% de la acel minim la ultima zi de tranzacționare din 2019, în timp ce indicele SP-500 blue chip a crescut cu 376%.1 Jumătatea inferioară a spectrului de capitalizare a depășit acești indici cu o marjă largă, indicele cu capacitate medie SP-400 câștigând 409%, în timp ce indicele cu capitalizare mică SP-600 a condus toate celelalte clasamente, cu un impresionant 460%.3
Aceste rezultate pe niveluri, care favorizează capacitatea mică și mijlocie, peste megafonie și jetoane albastre, urmează o tendință care se întoarce la începutul secolului și poate continua în următorul deceniu. Ca urmare, investitorii potențiali au nevoie de o înțelegere puternică a capitalizării pieței pentru a alege fonduri care oferă cel mai mare potențial de creștere. În acest sens, să examinăm caracteristicile fondurilor mutuale bazate pe capitalizare și rentabilitățile potențiale din aceste instrumente pe baza datelor istorice.
Nivele de capitalizare a fondurilor mutuale
Un fond mutual clasificat în funcție de capitalizarea pieței (de exemplu, capitalizare mică, capitalizare medie sau capitalizare mare) indică dimensiunea companiilor în care investește fondul, nu dimensiunea fondului mutual. Limita de piață se calculează cu numărul de acțiuni aflate în circulație, înmulțit cu prețul actual de piață al unei acțiuni. Astfel, o companie cu un milion de acțiuni în circulație, care se vinde la 100 USD pe acțiune, ar avea o plafon de piață de 100 milioane USD.
Fonduri cu capitalizare mică
Fondurile cu capitalizare mică includ de obicei companii cu plafoane de piață mai mici de 2 miliarde de dolari. Cu toate acestea, linia de separare se poate modifica, iar definițiile exacte pot varia între fonduri și case de brokeraj. În general, companiile mai mici sunt angajate în primele etape ale operațiunilor comerciale. Se presupune că au un potențial semnificativ de creștere, dar nu sunt la fel de stabile din punct de vedere financiar sau sunt stabilite ca și companiile mai mari. Multe fonduri mutuale nu pot lua poziții mari în acțiunile cu capitalizare mică fără depunerea la SEC, care are avantajul suplimentar de o mai mare transparență.
Fondurile cu capitalizare mică pot fi volatile, deoarece investesc în companii care sunt mai puțin stabile decât companiile cu capitalizare mare. Aceste fonduri pot genera randamente puternic negative în perioadele de instabilitate a pieței, atunci când companiile mai puțin stabilite pot ieși din afaceri. Pe de altă parte, sunt instrumente de investiții excelente pentru jucătorii de pe piață care pot tolera riscurile și caută o creștere agresivă. Investitorii mai conservatori care doresc să crească randamentele ar putea dori să aloce o parte din capital acestor fonduri, limitând riscul prin expunerea totală comparativ cu portofoliul general.
Fonduri Mid Cap
Fondurile mid-cap investesc în companii cu plafoane de piață cuprinse între 2 și 10 miliarde de dolari. Companiile cu capitalizare medie împărtășesc unele caracteristici de creștere cu companiile cu capitalizare mică, dar generează un risc mai mic, cel puțin teoretic, deoarece sunt puțin mai mari și sunt mai bine stabilite. Fondurile cu capitalizare medie nu se deplasează întotdeauna în tandem cu piața largă și pot fi mai puțin vulnerabile la fluctuațiile violente, comparativ cu capitalurile mici. Fondurile cu capitalizare medie pot fi vehicule de investiții excelente pentru investitorii care caută rentabilități superioare, fără riscul de capitalizare mică sau dezavantajul rentabilităților indexate tipic în capitalurile mari.
Fonduri cu capacitate mare
Fondurile cu capitalizare mare cuprind companii cu capitaluri de piață de 10 miliarde de dolari sau mai mult, adică „peștele mare” din Wall Street. Datorită dimensiunii lor enorme, managerii de fonduri sunt adesea obligați să imite criteriile de referință blue chip, cum ar fi SP 500 sau SP-100. Acest lucru se întâmplă deoarece fondurile mutuale au restricții asupra nivelului de proprietate asupra unei companii, care, în general, nu depășește 10% din acțiunile lor restante. Acest lucru are ca rezultat ca fondurile cu capitalizare mare să fie forțate să dețină aceleași companii care cuprind indici de piață majori.
Fondurile cu capacitate mare pot fi instrumente de investiții excelente pentru jucătorii de pe piață care au perioade de deținere pe termen lung și doresc să cumpere și să dețină. Ele pot genera randamente și venituri constante pentru cei care doresc să își asume un risc mai mic. Totuși, nu sunt adecvate pentru investitorii care încearcă să „învingă piața”.
Privind potențiale rentabilități
Odată ce ați înțeles diferențele fundamentale dintre fondurile de capitalizare, este logic să examinați rentabilitățile din lumea reală pentru a obține o imagine mai clară a ceea ce este potrivit pentru portofoliul dvs.
Fondurile cu capitalizare mică și capitalizare medie ale Morningstar au depășit, în general, fondurile cu capitalizare mare în ultimii cinci ani, dar creșterea instrumentului specific față de valoarea concentrată arată un impact considerabil asupra rezultatelor liniei inferioare. Acesta este un comportament tipic pe o piață bull bulling, cum ar fi perioada dintre 2013 și 2018, subliniind modul în care potențialii investitori trebuie să meargă mai departe și să aleagă cu atenție între fonduri similare înșelătoare.
O comparație de performanță de trei ani față de cinci ani adaugă date utile procesului de examinare. Retrospectiva de trei ani, al doilea trimestru al anului 2015, alocă un interval de timp relativ mai lung unei perioade turbulente care a scăzut multe acțiuni în tendințe descendente. Eșantionarea generală urmează rezultatele pe niveluri ale analizei de cinci ani, dar variațiile de performanță sunt mai pronunțate la trei ani, fondurile de creștere cu capitalizare mică depășind fondurile cu capitalizare mare cu o marjă mult mai largă.
Dărâmându-l
În general, companiile cu capitalizare mică și mijlocie au capacitatea de a produce randamente mai mari decât capitalurile mari prin companii mai agile și dinamice, care tind să fie mai orientate spre creștere decât conglomeratele mai mari. Pare logic că o companie cu o capacitate de piață de 1 miliard de dolari își poate dubla valoarea percepută mai ușor decât un conglomerat de 100 de miliarde de dolari. Și, din moment ce factorii prețului acțiunilor în măsurarea capitalizării pieței, o capitalizare de piață în creștere rapidă se corelează puternic cu creșterea prețurilor acțiunilor.
Luați în considerare această analogie. Micul magazin alimentar din colț probabil poate schimba produsele pentru a satisface cererea clienților mai repede decât un mega-lanț. Deși companiile mai mici s-ar putea să nu aibă aceeași influență a prețului ca și companiile mai mari, își pot adapta produsele la o nișă specifică pentru a produce rentabilități semnificative pentru locație și pentru fiecare client.
Fondurile cu capitalizare mare investesc în companii mai mari, în timp ce fondurile cu capitalizare mică iau mize în companii mai mici, mai specifice sectorului. Deci, atunci când cumpărați un fond cu capitalizare mică, aveți ocazia să investiți într-un coș de magazine de colț de succes în loc de o mega-companie. Rețineți, de asemenea, că managerii de fonduri care investesc în companii mai mici vor lucra adesea din greu pentru a se asigura că membrii portofoliului lor sunt sănătoși din punct de vedere financiar, cu echipe de conducere abile.
Linia de fund
Un accent restrâns pe capitalizarea pieței oferă avantaje unice investitorilor de fonduri mutuale. Chiar și așa, alți factori care includ creștere vs valoare pot avea un impact semnificativ asupra rentabilității în timp. În consecință, investitorii ar trebui să înțeleagă riscurile inerente acestei strategii de piață populare.