Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID)

Ce este Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID)?

Directiva privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) este un regulament european care crește transparența pe piețele financiare ale Uniunii Europene și standardizează informațiile de reglementare necesare pentru firmele care operează în Uniunea Europeană.

MiFID a implementat noi măsuri, cum ar fi cerințele de transparență înainte și după tranzacționare și a stabilit standardele de conduită pe care firmele financiare le urmează. MiFID are un domeniu de aplicare definit, care se concentrează în principal pe stocuri. Directiva a fost elaborată în 2004 și este în vigoare în întreaga  Uniune Europeană (UE) din 2007. MiFID a fost înlocuită cu MiFID II în 2018.

Chei de luat masa

• Obiectivul Directivei privind piețele instrumentelor financiare (MiFID) este creșterea transparenței pe toate piețele financiare ale UE și standardizarea informațiilor de reglementare pentru firme.
• MiFID face parte din modificările de reglementare care afectează UE și afectează departamentele de conformitate ale tuturor firmelor financiare care operează acolo.
• MiFID este în vigoare în întreaga Uniune Europeană din 2007.
• MiFID a fost înlocuit de o directivă de reglementare actualizată, MiFID II, în 2018.
• Stocurile sunt obiectivul principal al MiFID, dar domeniul de aplicare al produsului a fost extins sub MiFID II.

Înțelegerea Directivei privind piețele în instrumente financiare (MiFID)

Scopul declarat al MiFID este ca toți membrii UE să împărtășească un cadru de reglementare comun, robust, care să protejeze investitorii. MiFID a intrat în vigoare cu un an înainte de MiFID II. O problemă din proiectele inițiale a fost că abordarea de reglementare în relațiile cu țările din afara Uniunii Europene a fost lăsată la latitudinea fiecărui stat membru. Acest lucru a însemnat că unele firme din afara UE ar putea avea un avantaj competitiv față de firmele din interiorul uniunii, datorită supravegherii reglementare mai ușoare.

Această problemă a fost abordată prin MiFID II, care a fost implementat în ianuarie 2018 și a armonizat regulile pentru toate firmele cu clienți din UE. MiFID se concentrează în principal pe acțiuni, ceea ce a fost văzut ca o limitare, deoarece nu a inclus marea cantitate de produse financiare disponibile pe piață, cum ar fi instrumentele financiare derivate fără prescripție

Tranzacțiile OTC se efectuează între două părți fără ca niciun schimb să fie la mijloc pentru a acționa ca supraveghetor. Ca rezultat, a existat o supraveghere reglementară mai mică și mult mai puțină transparență pentru părțile care se angajează într-o tranzacție OTC. Implementarea MiFID II a adus mult mai multe produse financiare în sfera sa. Regulamentul privind piețele instrumentelor financiare (MiFIR) funcționează împreună cu MiFID și MiFID II ca o reglementare mai degrabă decât ca o directivă pentru extinderea codurilor de conduită dincolo de stocuri la alte tipuri de active.

Clasificări ale clienților în conformitate cu Directiva privind piețele în instrumente financiare (MiFID)

Unul dintre aspectele cheie ale MiFID este clasificarea clienților în tipuri specifice de clienți. Există trei tipuri de tipuri de clienți: clienți profesioniști, clienți cu amănuntul și contrapartide eligibile. Scopul clasificărilor este ca protecția de reglementare pentru clienți să reflecte diferitele niveluri de riscuri pentru fiecare tip de client. Ideea este că diferitele tipuri de clienți sau investitori vor avea niveluri diferite de cunoștințe financiare și, prin urmare, ar trebui să li se acorde diferite niveluri de protecție atunci când se ocupă de un organism financiar, cum ar fi o bancă. Contrapărților eligibile li se asigură cea mai mică protecție, iar clienților cu amănuntul li se oferă cea mai mare.

În funcție de tipul de client, clientului i se oferă diferite niveluri de informații, care sunt necesare pentru înțelegerea riscurilor specifice unei tranzacții, precum și explicațiile generale și detaliile acelei tranzacții.

Armonizarea reglementară a Uniunii Europene

MiFID este doar o parte a schimbărilor de reglementare care afectează UE și care afectează departamentele de conformitate ale tuturor firmelor financiare, de exemplu, asigurătorii, furnizorii de fonduri mutuale și băncile care operează acolo. Luată împreună cu alte inițiative de reglementare, precum Regulamentul general privind protecția datelor (GDPR) și MiFIR, UE își continuă viziunea unei piețe transparente, cu drepturi și protecții clare pentru cetățenii UE. 

Ca și în cazul oricărui cadru de reglementare, multe dintre reguli sunt ajustări la reglementările existente, cum ar fi cerințele pentru divulgare în cazul în care există un conflict de interese  . Cu toate acestea, mai multe bune practici, cum ar fi numirea unui singur ofițer pentru a proteja interesele clienților din interiorul firmei, sunt acum cerințe explicite pentru firmele care doresc să acceseze piața UE.