Moody’s

Ce este Moody’s?

Moody’s Corporation (MCO) este holdingul care deține atât Moody’s Investors Service, care evaluează titlurile de creanță cu venit fix, cât și Moody’s Analytics, care oferă software și cercetare pentru analiza economică și gestionarea riscurilor. Moody’s atribuie ratinguri pe baza riscului evaluat și a capacității debitorului de a plăti dobânzi, iar ratingurile sale sunt atent urmărite de mulți investitori.

Chei de luat masa

• Moody’s Corporation este o companie americană de servicii financiare care acționează ca holding pentru Moody’s Investors Service și Moody’s Analytics.
• Serviciul Moody’s Investors oferă investitorilor ratinguri de credit, analize de risc și cercetare pentru acțiuni, obligațiuni și entități guvernamentale.
• Moody’s Analytics dezvoltă software și instrumente pentru a ajuta piețele de capital în gestionarea riscurilor, analiza creditelor și cercetarea economică.
• Prin sistemul său de rating, Moody’s atribuie note obligațiunilor și acțiunilor pe baza riscului asociat investiției.
• În timpul crizei financiare din 2008, Moody’s și alte agenții de rating au fost criticate pentru că acordau ratinguri „AAA” titlurilor garantate cu ipotecă, care în multe cazuri erau compuse din împrumuturi subprime.

Înțelegerea lui Moody’s

Investitorii din întreaga lume acordă o atenție deosebită ratingurilor pe care Moody’s le atribuie obligațiunilor, acțiunilor preferate și entităților guvernamentale. Evaluările Moody’s pleacă de la Aaa, care este cel mai înalt grad pentru emitentul de calitate superioară cu cel mai scăzut risc, până la C, care este de obicei acordat valorilor mobiliare care sunt în lipsă, cu șanse reduse de recuperare a principalului sau a dobânzii.

Istoria lui Moody’s

Moody’s Corporation datează din Moody’s Manual of Industrial and Miscellaneous Securities, care a fost publicat pentru prima dată de fondatorul companiei John Moody în 1900. Manualul furniza informații și statistici generale despre acțiunile și obligațiunile instituțiilor financiare, agențiilor guvernamentale, producției, mineritului și diferitelor alte companii. În timp ce Moody’s Manual a fost o afacere de succes pentru companie, nu a avut resurse financiare pentru a supraviețui panicii bancare din 1907, iar Moody a vândut în cele din urmă publicația.

În 1909, John Moody a revenit la publicarea financiară cu Moody’s Analyses of Railroad Investments. De data aceasta, însă, în loc să publice doar informații și statistici generale, Moody a oferit investitorilor analiza operațiunilor și finanțelor unei căi ferate. El a inclus simboluri de evaluare a literelor, pe care le-a adoptat din sistemul de rating utilizat în industria mercantilă.

Moody’s Investors Service a fost înființat în 1914 și a fost construit pe baza fundației sale, incluzând ratinguri pentru companii industriale, utilități și obligațiuni de stat emise de orașe și municipalități din SUA. Serviciul Moody’s Investors a fost cumpărat de compania de raportare a creditelor Dun & Bradstreet (D&B) în 1962, dar a fost anulat în 2000. De atunci este o companie independentă.

În 1975, US Securities and Exchange Commission (SEC) a făcut din Moody’s o organizație de rating statistic recunoscută la nivel național (NRSRO), împreună cu Standard & Poor’s (S&P) și Fitch Ratings. Multe instituții necesită un anumit nivel de rating de credit de la o entitate NRSRO pentru a cumpăra o anumită emisiune. Ratingul are, de asemenea, un impact asupra cerințelor de capital pe care Comisia de valori mobiliare le aplică băncilor din Statele Unite.

---

Moody’s Investors Service oferă ratinguri și analize de credit care acoperă peste 130 de țări, 11.000 de emitenți corporativi și 21.000 de emitenți de finanțe publice.

Criza financiară din 2008

Moody’s, S&P și Fitch au fost cu greu criticate pentru rolul lor în criza pieței financiare din 2008. O mare parte a criticilor se concentrează în jurul ratingurilor AAA care au fost acordate titlurilor garantate cu ipotecă, care în multe cazuri erau compuse din împrumuturi subprime. Modelele extrem de complexe ale agențiilor de rating nu au luat în considerare posibilitatea unei scăderi largi la nivel național a prețurilor locuințelor și modul în care aceasta ar avea impact asupra performanței obligațiunilor.

În 2007, pe măsură ce prețurile locuințelor au început să scadă, Moody’s a retrogradat 83% din titlurile ipotecare care au fost cotate Aaa cu doar un an mai devreme.  Prevalența unui sistem în care emitenții unei obligațiuni plătesc companiei de rating pentru munca lor a fost acuzată de unii observatori pentru ratinguri umflate. S&P, concurentul lui Moody’s, a plătit 1,5 miliarde de dolari către Departamentul de Justiție, 19 state și Districtul Columbia, pentru a rezolva acuzațiile potrivit cărora acesta a indus în eroare investitorii.

Moody’s, de asemenea cu celelalte două agenții majore de rating de credit, au fost criticate pentru că au contribuit la exacerbarea crizei datoriilor suverane din zona euro prin degradarea agresivă a ratingurilor de credit suverane din țări precum Franța și Austria.

Supravegherea crescută

De reformă pe Wall Street și protecția consumatorilor Legea Dodd-Frank, care a fost adoptată în urma crizei 2008, a stabilit Biroul de evaluări de credit (OCR) în cadrul SEC. De asemenea, comisiei i s-au conferit puteri largi de supraveghere asupra celor trei NRSRO. OCR are obligația de a revizui anual performanțele agențiilor și le poate amenda sau anula, dacă este necesar.