Domnul Market

Ce este Mr. Market?

Folosit ca alegorie, Mr. Market este un investitor imaginar conceput de Benjamin Graham și introdus în cartea sa din 1949, Investitorul inteligent. În carte, Mr. Market este un investitor ipotetic care este condus de panică, euforie și apatie (într-o zi dată) și își abordează investițiile ca o reacție la starea lui de spirit, mai degrabă decât printr- o analiză fundamentală (sau tehnică). Interpretările moderne l-ar descrie pe domnul Market ca fiind maniaco-depresiv, care se întâmplă la întâmplare de la crize de optimism la stări de pesimism.

Chei de luat masa

• Domnul Market este un investitor predispus la schimbări neregulate de pesimism și optimism. Deoarece piața de valori este alcătuită din aceste tipuri de investitori, piața în ansamblu capătă aceste caracteristici.
• Ideea lui Graham este că un investitor prudent poate introduce acțiuni la un preț favorabil atunci când domnul Market este prea pesimist. Când Mr. Market este prea optimist, investitorii pot alege să caute o ieșire.
• Dl Market creează mereu creșteri și scăderi ale prețurilor acțiunilor, iar investitorii fundamentali prudenți sunt nemulțumiți de aceștia, deoarece se uită la imaginea mai largă și pe termen lung.

Înțelegerea domnului Market

Investitorul și autorul Benjamin Graham l-au inventat pe Mr. Market ca un mijloc inteligent de a ilustra necesitatea ca investitorii să ia decizii raționale în ceea ce privește activitățile lor de investiții în loc să permită emoțiilor să joace un rol decisiv. Domnul Market învață că, deși prețurile fluctuează, este important să ne uităm la imaginea de ansamblu (elementele fundamentale), mai degrabă decât să reacționăm la răspunsurile emoționale temporare. Graham este, de asemenea, binecunoscut pentru cel mai de succes student al său, investitorul în valoare de miliarde de dolari Warren Buffett.

Lăcomia și frica sunt acum semnele distinctive bine acceptate ale sistemelor avansate de piață de capital. Comportamentul gregar al acestor piețe și indivizii popularea le poate uneori gravita la anumite stereotipuri. Mr. Market este un astfel de arhetip.

Legendarul investitor Warren Buffett, un discipol înflăcărat al lui Benjamin Graham, este un student frecvent al cărții, Investitorul inteligent, în special capitolul 8, unde Graham îl descrie pe Mr. Market. Buffett a considerat chiar cartea cea mai bună carte de investiții scrisă vreodată.

Domnul Lecții de piață

Mr. Market este dispus să cumpere sau să vândă în mod constant o acțiune, în funcție de faptul că a crescut sau a coborât recent. Cu toate acestea, aceste acțiuni se bazează pe emoția evenimentelor recente și nu pe principii solide de investiții.

Graham și studenții care îl urmăresc, consideră că investitorii evaluează mai bine valoarea acțiunilor prin analize fundamentale și apoi decid dacă perspectivele viitoare ale unei companii justifică achiziționarea sau vânzarea titlului.

Deoarece domnul Market este atât de emoționant, va oferi oportunități investitorilor sârguincioși să intre și să iasă în momente favorabile. Când domnul Market devine prea pesimist, evaluările acțiunilor bune vor fi favorabile, permițând investitorilor să le cumpere la un preț rezonabil în raport cu potențialul lor viitor. Atunci când domnul Market este prea optimist, acest lucru poate oferi un moment bun pentru a vinde acțiunile la o evaluare care este nejustificată.

Exemplu pentru Mr. Market și Warren Buffett

Warren Buffett a rezonat cu învățăturile lui Benjamin Graham și iubește cartea Investitorului inteligent.

Warren Buffett cumpără acțiuni și companii pe termen lung, căutând investiții cu o creștere puternică și încearcă să le cumpere un preț rezonabil al acțiunilor. Acest lucru nu înseamnă că stocul a scăzut recent. Dacă o companie continuă să crească în timp, în timp ce prețul acțiunilor va oscila, atâta timp cât compania continuă să crească, prețul acțiunilor ar trebui să crească în timp.

Un exemplu este Apple Inc. (AAPL). Compania se încadrează în criteriile de creștere ale lui Buffett, precum și o companie care are un șanț economic, ceea ce înseamnă că poate continua să funcționeze bine în viitor, în ciuda potențialei concurențe. Până la sfârșitul anului 2017, compania lui Buffett, Berkshire Hathaway, deținea peste 165 de milioane de acțiuni Apple. Acest total a crescut la începutul anului 2019, compania deținând 252,2 milioane de acțiuni.

Între 2017 și mijlocul anului 2019, acțiunile Apple au înregistrat creșteri și coborâri semnificative. A avut mai multe retrageri de șapte la sută sau mai mari, dar, în general, a reușit să se ridice la un maxim istoric de 233,47 USD. La începutul anului 2017, acțiunile se tranzacționau aproape de 115 USD.

De la vârf, stocul a scăzut cu mai mult de 39%, ajungând la un minim de 142 dolari pe 3 ianuarie 2019. După aceea, stocul a revenit agresiv și tot timpul poziția lui Buffett în companie s-a schimbat foarte puțin. Obiectivul investiției s-a bazat în continuare pe fundamentele solide și nu pe fluctuațiile de preț create de Mr. Market. Marele vânzare a fost o perioadă de pesimism pentru domnul Market, oferind investitorilor prudenți o oportunitate de a cumpăra acțiuni… dacă aceștia erau de acord cu perspectivele lui Warren.

Trebuie remarcat faptul că companiile se schimbă în timp și, prin urmare, aceasta nu este o recomandare de a cumpăra sau vinde ceva. Este un exemplu al modului în care prețurile oscilează, totuși investitorii care utilizează o metodologie de tip Graham sau Buffett vor tinde să rămână cu alegerile lor de acțiuni prin urcări și coborâri, presupunând că perspectivele pe termen lung sunt încă favorabile.