Teoria lui Odd Lot
Ce este teoria Odd Lot?
Teoria lotului impar este o ipoteză de analiză tehnică bazată pe presupunerea că investitorul individual mic este de obicei greșit și că investitorii individuali sunt mai susceptibili de a genera vânzări de loturi impar. Prin urmare, în cazul în care vânzările de loturi impare sunt și investitori mici sunt de vânzare un stoc, este, probabil, un moment bun pentru a cumpăra, și atunci când achizițiile ciudat-lot sunt în sus, aceasta poate indica un moment bun pentru a vinde.
Chei de luat masa
- Tranzacțiile cu loturi impare se referă la ordinele care implică acțiuni mai mici decât un lot rotund de 100 de acțiuni.
- Se consideră că aceste tranzacții cu loturi ciudate sunt realizate în principal de comercianții cu amănuntul individuali, care sunt probabil participanți mai puțin informați pe piață.
- Teoria loturilor impare recomandă tranzacționarea împotriva activității acestor comercianți neinformați.
- Testarea acestei ipoteze pare să indice că această observație nu este persistent valabilă.
Înțelegerea teoriei lotului impar
Teoria loturilor impare se concentrează pe următoarele activități ale investitorilor individuali care tranzacționează în loturi impar. Această ipoteză presupune, de asemenea, că investitorii și comercianții profesioniști tind să tranzacționeze în dimensiuni rotunde ale loturilor (multipli de 100 de acțiuni), pentru a îmbunătăți eficiența prețurilor în comenzile lor. Deși această gândire a fost o tradiție obișnuită din aproximativ 1950 până la sfârșitul secolului, de atunci a devenit mai puțin populară.
Tranzacții cu loturi ciudate
Tranzacțiile cu loturi impare sunt comenzi comerciale făcute de investitori care includ mai puțin de 100 de acțiuni în tranzacție sau nu sunt multiple de 100. Aceste comenzi comerciale cuprind, în general, investitori individuali care, potrivit teoriei, sunt mai puțin educați și influențează în general piața.
Loturile rotunde sunt opusul loturilor impare. Acestea încep de la 100 de acțiuni și sunt divizibile cu 100. Aceste ordine comerciale sunt considerate a fi mai convingătoare ca un indicator, deoarece sunt de obicei făcute de comercianți profesioniști sau investitori instituționali.
Deși analiștii tehnici au capacitatea de a urmări volumul de tranzacții impare prin programe software de diagramă a analizelor tehnice, testarea din anii 1990 arată că aceste tipuri de tranzacții nu mai par să semnifice schimbări de piață. Având în vedere eficiența informațională din era informației, chiar și investitorii individuali pot avea la fel de probabil să facă o tranzacție informată ca o tranzacție instituțională. În timp ce teoria lotului ciudat implică faptul că acești investitori pot fi mai importanți de urmat pentru semnale comerciale, acest concept a devenit mai puțin important pentru analiști în timp.
Există mai multe motive pentru aceasta. Primul motiv este că investitorii individuali au început să investească mai mult în fonduri mutuale, care adună banii în mâinile investitorilor instituționali. În al doilea rând, administratorii de fonduri și persoanele fizice au început să utilizeze fonduri tranzacționate la bursă (ETF), un volum mare fiind normal pentru cele mai populare oferte de ETF.
Un al treilea motiv este automatizarea și computerizarea crescută a firmelor de piață și tehnologia sporită a comercianților de înaltă frecvență. Împreună, acești factori au creat un mediu în care procesarea comenzilor a devenit mult mai eficientă. Eficiența mai mare a piețelor a însemnat că loturile impare nu sunt procesate mai puțin eficient decât comenzile cu loturi rotunde.
Testarea teoriei lotului impar
Analiza teoriei lotului ciudat, care culminează în anii 1990, pare să infirme eficacitatea sa generală. Fie că investitorii individuali nu sunt, în general, predispuși să ia decizii de investiții proaste, sau pentru că comercianții instituționali nu se mai tem să facă tranzacții în loturi ciudate, nu este ușor de stabilit.
În ansamblu, teoria nu mai este la fel de valabilă pe cât de mulți cercetători și cadre universitare au opinat. Autorul Burton Malkiel, creditat pentru popularizarea Random Walk Theory, a afirmat că investitorul individual, cunoscut și sub numele de loter ciudat, nu este, în general, atât de neinformat sau la fel de incorect cum s-a crezut anterior.