Ce se întâmplă cu opțiunile de apel dacă este cumpărată o companie?
Anunțul că o companie cumpără un alt este de obicei o veste bună pentru acționari la societatea achiziționate, pentru că prețul oferit este, în general, la o primă pentru a companiei valoarea de piață justă. Dar pentru unii deținători de opțiuni de cumpărare, favorabilitatea unei situații de cumpărare depinde în mare măsură de prețul de vânzare al opțiunii pe care o dețin, precum și de prețul plătit în ofertă.
O opțiune de apel oferă titularilor dreptul de a cumpăra titlul de bază la un preț stabilit în orice moment înainte de data expirării. Dar ar fi ilogic din punct de vedere economic să exercităm opțiunea de a cumpăra acțiunea dacă prețul stabilit ar fi mai mare decât prețul actual al pieței. În cazul unei oferte de cumpărare, în care se oferă o sumă stabilită pe acțiune, acest lucru limitează efectiv cât de mare va crește prețul acțiunii, presupunând că nu se fac alte oferte și că oferta existentă este acceptată. Deci, dacă prețul ofertei este sub prețul de așteptare al opțiunii de apel, opțiunea își poate pierde cu ușurință majoritatea din valoare. Pe de altă parte, opțiunile cu prețuri de reducere sub prețul ofertei vor avea o creștere a valorii.
Luați în considerare următorul eveniment din viața reală: pe 4 decembrie 2006, Station Casinos a primit o ofertă de cumpărare de la conducerea sa pentru 82 USD pe acțiune. Modificarea valorii opțiunii din acea zi indică faptul că unii deținători de opțiuni s-au descurcat bine, în timp ce alții au primit rezultate. Caz de caz: în acea zi, opțiunile care expirau pe 9 ianuarie 2007, cu un preț de greutate de 70 USD – mult sub prețul ofertei de 82 USD, au crescut de la 11,40 USD la 17,30 USD, reprezentând o creștere enormă de 52%. În schimb, aceleași opțiuni cu un preț de greutate de 90 USD – mult peste prețul de ofertă de 82 USD, au scăzut de la 3,40 USD la 1,00 USD, reprezentând o pierdere uluitoare de 71%.
În concluzie, unii deținători de opțiuni de achiziție profită frumos din achiziții dacă prețul ofertei depășește prețul de vânzare al opțiunilor lor. Dar deținătorii de opțiuni vor suferi pierderi dacă prețul de grevă este peste prețul ofertei.