Piață bazată pe comenzi
Ce este o piață bazată pe comenzi?
O piață bazată pe comenzi este o piață financiară în care toți cumpărătorii și vânzătorii afișează prețurile la care doresc să cumpere sau să vândă un anumit titlu, precum și valorile titlului dorit să fie cumpărat sau vândut. Acest tip de mediu de tranzacționare este opusul unei piețe bazate pe cotații, care afișează doar oferte și solicită factorilor de decizie și specialiștilor desemnați siguranța specifică care este tranzacționată.
Chei de luat masa
- Pe o piață bazată pe comenzi, tranzacțiile se bazează pe cerințele cumpărătorilor și vânzătorilor, cu prețurile dorite de ofertă și cerere și numărul de acțiuni pe care doresc să le tranzacționeze expuse.
- Acesta este opusul unei piețe bazate pe cotații, în care tranzacțiile sunt determinate de factorii de decizie de piață – dealeri și specialiști care doresc să completeze comenzile din inventarul lor sau să le potrivească cu alte comenzi.
- Piețele bazate pe comenzi oferă două tipuri de bază de comenzi: comenzi de piață și comenzi limită.
- Piețele bazate pe comenzi sunt văzute ca fiind mai puțin lichide, dar mai transparente decât piețele bazate pe cotare.
Înțelegerea unei piețe bazate pe comenzi
Piețele bazate pe comenzi constau într-un flux constant de ordine de cumpărare și vânzare de la participanții la piață. Nu există furnizori de lichiditate desemnați, iar cele două tipuri de bază ale comenzilor sunt ordinele de piață și ordinele limită. Prin comparație, pe o piață bazată pe cotații, factorii de decizie desemnați oferă oferte și oferte pe care alți participanți la piață le pot tranzacționa.
Cel mai mare avantaj al participării la o piață bazată pe comenzi este transparența, întrucât întregul carnet de comenzi este afișat pentru investitorii care doresc să acceseze aceste informații. Majoritatea schimburilor percep taxe pentru astfel de informații. Pe de altă parte, o piață bazată pe comenzi poate să nu aibă același grad de lichiditate ca pe o piață bazată pe cotare, deoarece specialiștii și factorii de decizie din piață trebuie să tranzacționeze afacerea la prețurile lor de ofertă și cerere.
Bursele de valori precum New York Stock Exchange și Nasdaq sunt văzute ca piețe hibride – o combinație atât de piețe bazate pe comenzi, cât și pe piețe bazate pe cotări.
Modul în care tranzacționarea informată afectează piețele determinate de comenzi
În mediile bazate pe comenzi, în care comercianții pot alege între ordinele de piață, care necesită lichiditate, și comenzile limită, care oferă lichiditate, activitățile de tranzacționare în cunoștință de cauză pot oferi de fapt un impuls lichidității.
O pondere mai mare a traderilor informați îmbunătățește lichiditatea, în funcție de diferența de ofertă și reziliența pieței. Cu toate acestea, comercianții informați nu au niciun efect asupra impactului asupra prețului comenzilor. În comparație cu comenzile de pe piață, comenzile limită au un impact mai mic asupra prețului cu un factor de aproximativ patru.
Cum se clasifică ordinele de cumpărare și vânzare a mediilor conduse de comenzi
Sistemele de tranzacționare bazate pe comenzi clasifică ordinele de cumpărare și vânzare în funcție de preț, potrivindu-se cu ordinele cu cel mai înalt rang (dacă este posibil) la suma minimă a comenzii. Dacă rămâne un volum rămas de acțiuni care urmează să fie cumpărate sau vândute într-o anumită comandă, sistemele de tranzacționare vor corespunde ordinului cu următoarea comandă de vânzare sau cumpărare cu cel mai mare rang.
Prima regulă din ierarhia de prioritate a ordinii este prioritatea prețului, urmată de regulile de prioritate secundară, care determină modul de clasificare a comenzilor cu același preț. Prima comandă care ajunge la cel mai bun preț are de obicei prioritate față de alte comenzi, deși uneori sistemele de tranzacționare comercializează cantități afișate înainte de cantități ascunse de același preț.