Originile crizei datoriei Greciei

Criza datoriilor din Grecia a apărut din cauza cheltuielilor guvernamentale grele, iar problemele au crescut de-a lungul anilor, din cauza încetinirii creșterii economice mondiale. Când Grecia a devenit cel de-al zecelea membru al Uniunii Europene la 1 ianuarie 1981, economia și finanțele țării erau în stare bună, cu un raport  datorie-PIB de 28% și un deficit bugetar sub 3% din PIB. Dar situația s-a deteriorat dramatic în următorii 30 de ani, deoarece prostituția fiscală, care este definită ca cheltuială irositoare și excesivă, a provocat explozia deficitelor și a nivelului datoriilor.

Drumul către datorii

În octombrie 1981, Mișcarea Panhelenică Socialistă (PASOK), un partid fondat de Andreas Papandreou în 1974, a intrat la putere pe o platformă populistă. În următoarele trei decenii, PASOK a alternat la putere cu Partidul Noua Democrație, care a fost înființat și în 1974. Într-o încercare continuă de a-i menține pe alegătorii greci fericiți, ambele partide au adus politici de bunăstare liberale electoratului lor, creând un sistem umflat, ineficient și protecționist economie.

Chei de luat masa

• Criza datoriilor din Grecia se datorează politicilor fiscale ale guvernului care includeau prea multe cheltuieli.
• Situația financiară a Greciei era solidă când a intrat în UE la începutul anilor 1980, dar s-a deteriorat substanțial în următorii treizeci de ani.
• În timp ce economia a crescut în perioada 2001-2008, creșterea a însoțit cheltuieli mai mari și creșterea sarcinilor datoriei.
• În momentul crizei financiare 2007-2008, jig-ul a crescut, iar datoria Greciei a devenit prea mare pentru a fi gestionată – măsuri de austeritate au fost puse în aplicare la scurt timp după aceea.

Guvernul a trimis țara pe o cale fiscală nesustenabilă. De exemplu, salariile pentru lucrătorii din sectorul public au crescut automat în fiecare an, în loc să se bazeze pe factori precum performanța și productivitatea. Pensiile au fost, de asemenea, generoase. Un bărbat grec cu 35 de ani de activitate în sectorul public s-ar putea retrage la vârsta de 58 de ani, iar o greacă (în anumite circumstanțe) s-ar putea retrage cu o pensie încă de la 50 de ani.

Poate că exemplul cel mai infam de generozitate nejustificată a fost prevalența plăților de 13 și 14 luni către muncitorii greci. Adică, lucrătorii aveau dreptul la o lună de plată suplimentară în decembrie pentru a ajuta la cheltuielile de vacanță și, de asemenea, primeau o jumătate de lună de plată la Paște, precum și o jumătate când își luau concediul.

Ca urmare a productivității scăzute, erodării competitivității și evaziunii fiscale rampante, guvernul a trebuit să recurgă la o exagerare a datoriei pentru a menține partidul. Admiterea Greciei în zona euro în ianuarie 2001 și adoptarea monedei euro au făcut ca guvernul să poată împrumuta mult mai ușor. Acest lucru se datorează faptului că randamentele obligațiunilor grecești și ratele dobânzilor au scăzut pe măsură ce convergeau cu cele ale unor membri puternici ai Uniunii Europene (UE), precum Germania.

De exemplu, randamentul randamentului între obligațiunile de stat grecești și germane pe 10 ani a scăzut de la peste 600 de puncte de bază în 1998 la aproximativ 50 de puncte de bază în 2001. Ca urmare, economia greacă a crescut, cu o creștere reală a PIB-ului în medie de 3,9% pe an între 2001 și 2008, al doilea cel mai rapid după Irlanda în zona euro.

Creștere nesustenabilă

Dar această creștere a avut un preț abrupt sub forma creșterii deficitelor și a unei încărcături în creștere a datoriilor. Acest lucru a fost exacerbat de faptul că aceste măsuri pentru Grecia depășiseră deja limitele impuse de Pactul de stabilitate și creștere al UE atunci când a fost admisă în zona euro. De exemplu, raportul datoriei / PIB al Greciei a fost de 103% în 2000, cu mult peste nivelul maxim admis al zonei euro de 60%. Deficitul fiscal al Greciei ca proporție din PIB a fost de 3,7% în 2000, de asemenea peste limita zonei euro de 3%.

Jig-ul a început la scurt timp după PIIGS (Portugalia, Irlanda, Italia, Grecia și Spania) ca compensare pentru acest risc adăugat.

16,8%

În 2019, Grecia avea încă una dintre cele mai mari rate ale șomajului din UE, cu aproape 17%.

Până atunci, riscul datoriei suverane a PIIGS fusese camuflat de vecinii lor bogați din nord, precum Germania. Cu toate acestea, până în ianuarie 2012, randamentul între obligațiunile suverane grecești și germane pe 10 ani s-a mărit cu 3.300 de puncte de bază, potrivit cercetărilor efectuate de Banca Federală a Rezervei din St. Louis.

Sursa: tradingeconomics.com

Pe măsură ce economia Greciei s-a contractat în urma crizei, raportul datorie-PIB a crescut, atingând maximul de 180% în 2011. Ultimul cui în sicriu a venit în 2009, când a intrat la putere un nou guvern elen condus de fiul lui Papandreou, George. și a dezvăluit că deficitul fiscal a fost de 12,7%, mai mult decât dublu față de cifra dezvăluită anterior, ducând criza datoriilor la o viteză mai mare.

Linia de fund

Criza datoriilor din Grecia și-a avut originea în prostituția fiscală a guvernelor anterioare, demonstrând că, la fel ca indivizii, națiunile nu își permit să trăiască mult dincolo de posibilitățile lor. Drept urmare, grecii ar putea fi nevoiți să trăiască cu măsuri de austeritate rigide ani de zile, dacă nu decenii.