Acțiuni preferențiale participante
Ce este stocul preferat participant?
Acțiunile preferențiale participante sunt un tip de acțiuni preferențiale care oferă titularului dreptul de a primi dividende egale cu rata specificată în mod obișnuit, în care dividendele preferate sunt plătite acționarilor preferați, precum și un dividend suplimentar bazat pe o condiție prestabilită. Acțiunile preferate participante pot avea, de asemenea, preferințe de lichidare la un eveniment de lichidare.
Chei de luat masa
- Acțiunile preferențiale participante sunt asemănătoare acțiunilor preferențiale care plătesc ambele dividende preferate plus un dividend suplimentar acționarilor lor.
- Dividendul suplimentar asigură că acești acționari primesc un dividend echivalent cu acționarii comuni.
- Acțiunile preferate participante nu sunt obișnuite, dar pot fi emise ca răspuns la o ofertă de preluare ostilă, ca parte a unei strategii cu pilule otrăvitoare.
Acțiuni preferențiale participante
Acțiunile preferențiale participante – la fel ca alte forme de acțiuni preferențiale – au prioritate în structura de capital a unei firme față de acțiunile obișnuite, dar se situează sub datoria în cazul lichidării. Dividendul suplimentar plătit acționarii obișnuiți depășește o anumită sumă pe acțiune.
În plus, în caz de lichidare, acționarii preferați participanți pot avea, de asemenea, dreptul de a primi înapoi prețul de cumpărare al acțiunii, precum și o cotă proporțională cu orice venit încasat de acționarii comuni.
Atunci când există un eveniment de lichidare, dacă acțiunile preferate ale unui investitor participă sau nu, va determina dacă respectivul investitor primește contravaloare suplimentară asupra valorii de lichidare a acțiunii preferate și a eventualelor dividende datorate investitorului. În cazul în care participă acțiunile preferate ale unui investitor, respectivul investitor are dreptul la orice valoare rămasă după lichidare, ca și cum acțiunile respective ar fi fost acțiuni comune. Acționarii preferenți neparticipanți, pe de altă parte, primesc valoarea lor de lichidare și orice dividende restante, dacă este cazul, dar nu au dreptul la nicio altă contraprestație.
Acțiunile preferate participante sunt rareori emise, dar un mod în care este utilizat este ca o pastilă otravitoare. În acest caz, acționarilor actuali li se emite acțiuni care le oferă dreptul la noi acțiuni ordinare la un preț de ofertă în cazul unei oferte de preluare nedorite.
Exemplu de acțiuni preferențiale participante
Să presupunem că Compania A emite acțiuni preferențiale participante cu o rată a dividendului de 1 USD pe acțiune. Acțiunile preferențiale conțin, de asemenea, o clauză privind dividendele suplimentare pentru acțiunile preferențiale participante, care se declanșează ori de câte ori dividendul pentru acțiunile ordinare îl depășește pe cel al acțiunilor preferențiale. Dacă în cursul trimestrului actual, Compania A anunță că va elibera un dividend de 1,05 USD pe acțiune pentru acțiunile sale comune, acționarii preferențiali participanți vor primi un dividend total de 1,05 USD pe acțiune (1,00 USD + 0,05).
Acum ia în considerare un eveniment de lichidare. Compania A are 10 milioane dolari de acțiuni preferențiale participante restante, reprezentând 20% din structura de capital a companiei, cu celelalte 80%, sau 40 milioane dolari, alcătuite din acțiuni comune. Compania A lichidează, iar veniturile sunt de 60 de milioane de dolari. Acționarii preferați participanți vor primi 10 milioane de dolari, dar, de asemenea, ar avea dreptul la 20% din veniturile rămase, 10 milioane dolari în acest caz (20% x 60 milioane dolari – 10 milioane dolari). Acționarii preferați neparticipanți nu ar primi o contraprestație suplimentară.