Philip Fisher
Cine a fost Philip Fisher?
Philip Fisher (1907-2004) a fost un investitor și autor foarte apreciat, cunoscut pentru scrierea cărții Common Stocks and Uncommon Profits. Se crede că a avut o influență profundă asupra lui Warren Buffett.
Fiul său Kenneth Fisher este, de asemenea, un investitor renumit, fondând firma sa, Investițiile Fisher, în 1979, care urmează filozofia tatălui său.
Chei de luat masa
- Philip Fisher a fost un investitor american din secolul al XX-lea, care a scris cartea Common Stocks and Uncommon Profits și a fondat propria sa firmă de investiții, Fisher & Co., în 1931.
- Fisher a fost printre primii investitori pe termen lung care au recunoscut potențialul de creștere al unei acțiuni pe baza analizei fundamentale, care are și un impact asupra lui Warren Buffett.
- Fiul lui Philip, Ken Fisher a fondat renumita firmă de administrare a investițiilor Fisher Investments în 1979.
Înțelegerea lui Philip Fisher
Philip Fisher a avut o influență majoră asupra teoriei investițiilor moderne și i se atribuie ideea de a analiza stocurile pe baza potențialului lor de creștere folosind analize fundamentale. Acțiuni comune și profituri neobișnuite îi învață pe investitori să analizeze calitatea unei afaceri și capacitatea acesteia de a produce profituri. Publicate pentru prima dată în anii 1950, lecțiile lui Fisher sunt la fel de aplicabile astăzi, mai mult de o jumătate de secol mai târziu.
Fisher a renunțat la nou-creata Școală de Afaceri Stanford Graduate în 1928, revenind mai târziu să fie una dintre cele trei persoane care a predat cursul de investiții acolo și a lucrat ca analist de valori mobiliare pentru Anglo-London Bank din San Francisco. El a trecut la o firmă membră a bursei pentru o scurtă perioadă de timp înainte de a-și începe propria companie de administrare a banilor, Fisher & Co., în 1931.
Filosofia investițiilor a lui Philip Fisher
Filozofia investițională a lui Fisher era simplă: achiziționați un portofoliu concentrat de companii cu perspective de creștere convingătoare pe care le înțelegeți foarte bine și păstrați-le pentru o lungă perioadă de timp. El a fost citat celebru spunând că cel mai bun moment pentru a vinde o acțiune este „aproape niciodată”. Cea mai faimoasă selecție de acțiuni a fost Motorola, pe care a cumpărat-o în 1955 și a păstrat-o până la moartea sa.
Fisher a recomandat direcționarea întreprinderilor pentru investiții care au orientare spre creștere, marje de profit ridicate, rentabilitate ridicată a capitalului, un angajament față de cercetare și dezvoltare, o organizație de vânzări superioară, o poziție de lider în industrie și produse sau servicii proprietare. Era renumit pentru profunzimea cercetărilor sale asupra companiilor cu care avea să investească. El s-a bazat pe conexiunile personale (ceea ce el a numit „via de afaceri”) și pe conversație pentru a afla despre afaceri înainte de a cumpăra acțiuni. Prima și cea mai importantă carte a sa, Common Stocks and Uncommon Profits, publicată în 1958, acordă o atenție deosebită acestui concept de rețea și colectare de informații prin intermediul contactelor de afaceri.
Credința lui Philip Fisher în stocurile de creștere cu capitalizare mică
Fisher a împărțit universul stocurilor de creștere în companii mari și mici. La un capăt al spectrului sunt companii mari, puternice din punct de vedere financiar, cu perspective solide de creștere, care în timpul său au inclus IBM, Dow Chemical și DuPont, toate acestea crescând de cinci ori în prețul acțiunilor în perioada de 10 ani, din 1946 până în 1956.
Deși astfel de randamente au fost de invidiat, Fisher a fost mai interesat de marile randamente care ar putea fi găsite în „companiile mici și frecvent tinere… [cu] produse care ar putea aduce un viitor senzațional”. Dintre aceste companii, Fisher a scris, „stocul tânăr în creștere oferă de departe cea mai mare posibilitate de câștig. Uneori acest lucru se poate ridica la câteva mii la sută într-un deceniu”. Fisher a crezut că toate celelalte fiind egale, investitorii ar trebui să își concentreze eforturile asupra descoperirii companiilor tinere cu perspective remarcabile de creștere.