Drepturi de înregistrare Piggyback
Ce sunt drepturile de înregistrare Piggyback?
Drepturile de înregistrare Piggyback sunt o formă de drepturi de înregistrare care acordă investitorului dreptul de a-și înregistra stocul neînregistrat atunci când fie compania, fie un alt investitor inițiază o înregistrare. Acest tip de drept de înregistrare este văzut ca inferior drepturilor de înregistrare cerute, deoarece această clasă de titulari de drepturi nu poate iniția procesul de înregistrare.
Chei de luat masa
- Drepturile de înregistrare Piggyback sunt o formă de drepturi de înregistrare care permite investitorilor să-și înregistreze acțiunile în timpul unei oferte publice.
- Ele pot fi excluse dintr-o ofertă publică de către un subscriitor, dar este mai ușor să le includeți, deoarece adăugarea de acțiuni cu drepturi de salvare este relativ mai ieftină.
Înțelegerea drepturilor de înregistrare Piggyback
Întrucât drepturile de înregistrare la cerere sunt considerate inferioare drepturilor de înregistrare la cerere, ele sunt uneori excluse de la înregistrări în favoarea investitorilor cu drepturi de înregistrare la cerere. Acest lucru se poate întâmpla dacă subscriitorul înregistrării stabilește că piața nu va putea gestiona toate acțiunile care fac parte din înregistrare. Cu toate acestea, investitorilor cu drepturi de înregistrare de tip piggyback li se permite să participe de obicei la un număr nelimitat de înregistrări, în comparație cu investitorii, care au solicitat drepturi de înregistrare.
Ce ar putea include drepturile de înregistrare Piggyback
- Dreptul de a reduce acțiunile investitorilor într-o ofertă. Prevederile privind drepturile de înregistrare de tip Piggyback permit, de obicei, subscriitorilor să elimine complet investitorii ca acționari care vând într-o IPO. În ofertele ulterioare, investitorii vor negocia de obicei că nu pot fi reduse la mai puțin de 25% sau 30% din ofertă.
- Prioritatea acțiunilor investitorului care trebuie inclusă într-o ofertă. Unele fonduri de risc negociază în mod agresiv prioritatea oricăror acțiuni pe care subscriitorii le permit să fie înregistrate într-o înregistrare inițiată de companie. Un investitor ulterior poate solicita, de asemenea, ca acțiunile lor să fie incluse într-o înregistrare înainte de orice acțiuni non-societate.
- Drepturi de înregistrare Piggyback pentru fondatori și management. Fondatorii doresc în mod obișnuit drepturi de înregistrare în același motiv pentru care le doresc fondurile de risc. În absența înregistrării, fondatorii care sunt afiliați vor trebui să respecte restricțiile de volum în conformitate cu regula 144. O ofertă publică înregistrată poate fi una dintre puținele moduri în care un fondator poate vinde un număr mare de acțiuni.
Drepturi de înregistrare cerere vs. Drepturi de înregistrare Piggyback
Spre deosebire de înregistrarea cererii, în cazul în care acționarii sunt îndreptățiți să ceară ca o companie să efectueze o IPO, investitorii care se bazează pe înregistrarea de tip piggyback pentru a-și vinde acțiunile nu au dreptul de a forța o IPO. În schimb, aceștia trebuie să aștepte ca IPO să fie cerută de alți investitori, în mod efectiv „susținând” drepturile de înregistrare a cererii altor investitori.
Deținătorii drepturilor de înregistrare Piggyback pot avea, de asemenea, o mare influență asupra managementului companiei atunci când vine vorba de momentul înregistrării. Drepturile de înregistrare la salvare sunt, de asemenea, exercitate mult mai frecvent decât cererile de înregistrare, deoarece adăugarea de acțiuni asociate cu drepturile de înregistrare la salvare este relativ mai ieftină (în termeni de cost marginal) la un proces de înregistrare în curs.