Îmbunătățirea prețului
Ce este îmbunătățirea prețului?
Îmbunătățirea prețului implică realizarea unei tranzacții la un preț mai bun decât prețul cotat la momentul plasării unei comenzi. Ar însemna să găsiți un preț de ofertă mai mare dacă vindeți un activ sau un preț de cerere mai mic dacă cumpărați un activ.
În timp ce mulți brokeri își exprimă capacitatea de a obține îmbunătățiri de preț pentru comenzile clienților lor, îmbunătățirea prețurilor este întotdeauna o oportunitate și niciodată o garanție.
Chei de luat masa
- Îmbunătățirea prețului este atunci când o comandă de valori mobiliare este completată la un preț mai bun decât cel cotat.
- Este mai probabil ca îmbunătățirea prețului să apară la valorile mobiliare foarte lichide, tranzacționate activ.
- Mulți brokeri își folosesc pretinsa capacitate de a obține îmbunătățiri de preț pentru clienții lor în materiale de marketing, dar aceste afirmații nu sunt niciodată garanții.
Înțelegerea îmbunătățirii prețurilor
Îmbunătățirea prețului are loc atunci când o comandă este completată la un preț mai favorabil decât era anticipat. În cazul unei comenzi limită, de exemplu, cu un preț limită pentru a cumpăra acțiuni XYZ la 10,00 USD, dacă un broker este capabil să completeze comanda cu 9,98 USD, ar indica o îmbunătățire a prețului de 2 cenți.
Cauzele fundamentale ale îmbunătățirilor prețurilor nu sunt întotdeauna complet clare, dar au adesea de-a face cu modificări simple ale cererii și ofertei de pe piață. Alteori, modificările apar din diferențele de prețuri care există de la o piață la alta și depind de faptul dacă firma de brokeraj cumpără sau vinde acțiuni în numele său.
Deși multe brokeraje vor pretinde că oferă îmbunătățiri prințiale clienților cu linii precum „lupta pentru ultimii 0,01 USD”, nu există nicio garanție că acest lucru se va întâmpla de fapt, indiferent de brokeraj care face reclamația.
Îmbunătățirea prețului și cea mai bună ofertă și ofertă națională
Înțelegerea celei mai bune oferte și oferte naționale (NBBO) este esențială pentru a înțelege natura îmbunătățirii prețurilor. Conform regulilor SEC, BNBO constă în cele mai mari prețuri de cumpărare afișate și cele mai mici prețuri de vânzare dintre diferitele burse care tranzacționează un titlu. Bursele și furnizorii de lichidități pot direcționa comenzile către bursă cu cea mai bună ofertă reprezentată în BNBO. Alternativ, se poate potrivi sau îmbunătăți aceste prețuri și se poate executa pe propria piață.
Pe piețele de acțiuni, diferiți furnizori de lichidități pot alege să nu își afișeze comenzile pentru a evita dezvăluirea strategiei lor de tranzacționare. Într-un astfel de caz, este posibil ca toate lichiditățile disponibile să nu fie afișate în BNBO. Pentru a găzdui acești comercianți, schimburile le pot permite să își posteze comenzile în mod anonim, departe de ofertele afișate public. Accesarea acestei lichidități mai avantajoase, care nu sunt afișate, creează oportunități pentru furnizorii de lichidități de a oferi o valoare mai bună la execuție.
O altă modalitate prin care furnizorii de lichidități pot îmbunătăți prețul unei comenzi atunci când tranzacționează ca market maker ar fi să se potrivească cu prețul NBBO pentru mai multe acțiuni decât dimensiunea afișată disponibilă la BNBO. Această metodă este adesea denumită îmbunătățirea lichidității.
Exemplu de îmbunătățire a prețurilor
Îmbunătățirea prețului pentru o tranzacție individuală este calculată pe baza diferenței dintre prețul de execuție și BNB în momentul comenzii. Suma de îmbunătățire a prețului pe acțiune poate fi mai mică decât creșterea minimă a prețului de cotare (de obicei, un cent). De exemplu, luați în considerare un comerciant care plasează o comandă pentru a cumpăra 1.000 de acțiuni din acțiunile XYZ cotate în prezent la 25,30 USD pe acțiune.
Dacă comanda este executată la 25,29 USD, atunci traderul primește o îmbunătățire a prețului de 0,01 USD pe acțiune, rezultând o economie totală de 10,00 USD (1.000 de acțiuni