Avantaje și dezavantaje ale unei strategii de cumpărare și deținere pasivă

Există, în esență, două modalități de a câștiga bani pe piața de valori: rapid și riscant sau sigur și stabil. În timp ce comercianții aderă la fosta paradigmă, majoritatea investitorilor se încadrează în a doua categorie. Înarmați cu mantra „ cumpărare și deținere, citiți mai departe pentru a afla despre avantajele și dezavantajele acestei strategii populare și extrem de eficiente.

Pro:

1. Functioneaza. Pur și simplu, s-a dovedit de nenumărate ori returnarea câștigurilor exponențiale din capitalul investit. O listă a celor mai buni practicanți de cumpărare și deținere este un adevărat cine-cine dintre cei mai mari investitori din toate timpurile. Poate că unele dintre aceste nume ar putea suna: S&P Dow Jones Indices, statisticile vă sunt de partea dvs.: este posibil să depășiți 86% din administratorii de fonduri active cu capitalizare mare de pe piață, fără a fi nevoie să vă dedicați dolarii câștigați greu în comisioane de gestionare puternice.
2. Mai puține dureri de cap. Este o diagramă bursieră la fel de străină pentru tine ca o altă limbă? Auzi cuvintele „ cap și umeri ” și te gândești imediat la șampon? Nu pot face diferența dintre o medie mobilă simplă și indicele de forță relativă ( RSI )? Bine, așa că analiza dvs. tehnică ar putea avea nevoie de ceva lucru, sau sunteți doar o parte a grupului mare de oameni care pur și simplu nu cred în eficacitatea artei. Academicienii și investitorii de succes pe termen lung au lovit masa de ani de zile, invocând eroarea încercării de a „cronometra” piața. Și statisticile ar fi de acord: studiile au arătat că piețele sunt incredibil de aleatorii (și au fost obținute cu anomalii) și, după cum a concluzionat câștigătorul Nobel William Sharpe, în studiul de referință din 1975, „Probabil câștiguri din momentul de piață”, un market-timer ar avea pentru a fi exact cel puțin 74% din timp pentru a bate indicele. Cu alte cuvinte, lăsați comercianților să zgârie capul și să rupă părul. La fel ca și cum ar cumpăra o casă, cumpărătorii și deținătorii se uită la caracteristicile generale ale pieței, la activ și la posibilitățile de creștere viitoare și lasă investiția să-și facă treaba, fără a fi nevoie să-ți faci griji cu privire la încercarea de a găsi intrările și ieșirile „perfecte”., sau verificarea prețului neîncetat. (A se vedea, de asemenea, calendarul pieței eșuează ca producător de bani.)
3. Se bazează pe fapte reci și grele. Cumpărați și păstrați și investiți în general, este ceea ce se predă în mediul academic și în diferite programe de management de portofoliu, deoarece B&H se bazează aproape în întregime pe model de flux de numerar redus, are un grad mare de subiectivitate atașat, dar compararea și analiza companiilor prin multiplele omniprezente preț-la-câștiguri ( P / E ) sau EBITDA, nu lasă nimic imaginația și sunt factori esențiali în găsirea stocurilor cu valoare bună de păstrat pe termen lung. 
4. Excelent pentru impozite. Nu în ultimul rând, cumpărarea și deținerea sunt excelente pentru câștigurile de capital pe termen lung. Orice investiție deținută și vândută pentru o perioadă mai mare de un an este eligibilă pentru a fi impozitată la o rată pe termen lung mai favorabilă, spre deosebire de o rată mai mare pe termen scurt.

Contra:

1. Legează capitalul. Cel mai mare dezavantaj al acestei strategii este costul mare de oportunitate aferent. A cumpăra și a păstra ceva înseamnă că sunteți legat de acel activ pe termen lung. Astfel, un cumpărător și un deținător trebuie să aibă autodisciplina să nu urmărească alte oportunități de investiții în această perioadă de deținere. Acest lucru este extrem de dificil de pus în practică, mai ales dacă ați achiziționat un stoc rămas, cum ar fi The McDonalds Corporation ( MCD ), care a tranzacționat între 101 și 87 USD (nu un stoc ieftin în niciun caz) din 2012, stocuri precum Google ( GOOGL ), Apple și întreg sectorul biotehnologiei au crescut. 
2. Timp. Pentru a adăuga la ultimul punct, cumpărarea și păstrarea sunt, de asemenea, în întregime consumatoare de timp. Doar pentru că ați deținut activul timp de 10 ani, nu înseamnă că aveți dreptul la o recompensă mare pentru timpul și capitalul dvs. investit. Exemplu de caz: analizați diferențele de rentabilitate dintre un stoc utilitar lent și o companie de biotehnologie în mișcare rapidă. Cu toate acestea, rețineți că costurile de oportunitate asociate cu o alegere slabă pot fi atenuate prin diversificare sau pur și simplu prin cumpărarea și deținerea unui fond index. Cu toate acestea, pentru primii, performanța unui portofoliu bazat în jurul câtorva zburători înalți poate fi trasă în jos de către întârziați. Mai mult, nu există nimic care să împiedice un investitor să aleagă și să dețină în mod eronat un întreg portofoliu de deficiențe. Pentru ultimul punct, fondurile indexate s-au dovedit a fi imune la anumite evenimente, cum ar fi blocările.
3. Accidente de piață. În cele din urmă, doar pentru că un stoc sau un fond index a fost deținut de mulți ani, nu înseamnă că este infailibil. Deși nimic mai puțin decât apocalipsa va distruge complet piețele economiilor dezvoltate, accidente apar din când în când. În cazul unei corecții, care să ducă la o piață urinară prelungită, portofoliile de cumpărare și deținere își pot pierde cel mai mult, dacă nu chiar toate câștigurile. În aceste condiții, investitorii ar putea fi atașați covârșitor de activele lor și, pur și simplu, vor scădea în speranța unei schimbări.

În timp ce acțiunile solide, bine selectate, pot și au revenit, există acțiuni care scad pentru număr și elimină un portofoliu în acest proces. De exemplu, Planar Systems, Inc. ( PLNR ) s-a adunat de la 5,25 dolari la un maxim de 31 dolari din 1999 până în 2001, înainte de a renunța la toate aceste câștiguri în prăbușirea tehnologiei și a scăzut la un minim de 0,36 dolari în 2009. Mai recent, sectorul petrolului și gazului a fost afectat de lipsa globală de aprovizionare și nu există companii mai mult decât producătorii canadieni din amonte. Aceste iubite de dividende au fost odată un element esențial al unui portofoliu tipic de cumpărare și deținere, dar, din cauza scăderii prețurilor, nume precum Canadian Oil Sands Limited au văzut că prețurile acțiunilor lor au scăzut și plățile lor odinioară reduse. Din nou, un cumpărător și un deținător, la fel ca orice alt investitor sau comerciant, trebuie să aibă o strategie prudentă de gestionare a riscurilor sau să fie dispus să tragă din priză înainte de pierderile acumulate, ceea ce, desigur, este mai ușor de spus decât de făcut. 

Linia de fund

Cumpărați și dețineți rămâne una dintre cele mai populare și dovedite modalități de a investi pe piața de valori. Practicanții acestei strategii de multe ori nu trebuie să se îngrijoreze de sincronizarea pieței sau de a-și baza deciziile pe tipare și analize subiective. Cu toate acestea, cumpărarea și deținerea au un cost de oportunitate mare de timp și bani, iar investitorii trebuie să acționeze cu prudență pentru a se feri de accidente de piață și să știe să-și reducă pierderile / să ia profituri.