Teoria Prospectului
Ce este teoria perspectivei?
Teoria perspectivelor presupune că pierderile și câștigurile sunt evaluate diferit și, astfel, indivizii iau decizii pe baza câștigurilor percepute în loc de pierderile percepute. Cunoscută și sub numele de teoria „aversiunii împotriva pierderii”, conceptul general este că, dacă două alegeri sunt puse în fața unui individ, ambele egale, cu una prezentată în termeni de câștiguri potențiale și cealaltă în termeni de posibile pierderi, prima opțiune va fi ales.
Cum funcționează teoria perspectivelor
Teoria perspectivelor aparține subgrupului economic comportamental, descriind modul în care indivizii aleg o alegere între alternativele probabilistice în care este implicat riscul și probabilitatea unor rezultate diferite este necunoscută. Această teorie a fost formulată în 1979 și dezvoltată în continuare în 1992 de Amos Tversky și Daniel Kahneman, considerând-o mai exactă din punct de vedere psihologic cu privire la modul în care sunt luate deciziile în comparație cu teoria utilității așteptată.
Explicația care stă la baza comportamentului unui individ, conform teoriei perspectivelor, este că, deoarece alegerile sunt independente și singulare, probabilitatea unui câștig sau a unei pierderi este presupusă în mod rezonabil ca fiind 50/50 în loc de probabilitatea prezentată de fapt. În esență, probabilitatea unui câștig este percepută în general ca fiind mai mare.
Chei de luat masa
Deși nu există nicio diferență în câștigurile sau pierderile efective ale unui anumit produs, teoria perspectivelor spune că investitorii vor alege produsul care oferă cele mai percepute câștiguri.
Tversky și Kahneman au propus că pierderile cauzează un impact emoțional mai mare asupra unei persoane decât o cantitate echivalentă de câștig, astfel încât alegerile date sunt prezentate în două moduri – ambele oferind același rezultat – un individ va alege opțiunea oferind câștiguri percepute.
De exemplu, să presupunem că rezultatul final primește 25 USD. O opțiune este acordarea de 25 USD. Cealaltă opțiune câștigă 50 USD și pierde 25 USD. Utilitatea celor 25 de dolari este exact aceeași în ambele opțiuni. Cu toate acestea, persoanele fizice aleg cel mai probabil să primească numerar direct, deoarece un singur câștig este, în general, considerat mai favorabil decât inițial având mai mulți bani și apoi suferind o pierdere.
Tipuri de teorie a perspectivei
Potrivit lui Tversky și Kahneman, efectul certitudinii este prezentat atunci când oamenii preferă anumite rezultate și rezultate subponderale, care sunt doar probabile. Efectul de certitudine face ca indivizii să evite riscul atunci când există perspectiva unui câștig sigur. De asemenea, contribuie la indivizii care caută riscuri atunci când una dintre opțiunile lor este o pierdere sigură.
Efectul de izolare apare atunci când oamenii au prezentat două opțiuni cu același rezultat, dar căi diferite către rezultat. În acest caz, este posibil ca oamenii să anuleze informații similare pentru a ușura sarcina cognitivă, iar concluziile lor vor varia în funcție de modul în care sunt încadrate opțiunile.
Chei de luat masa
- Teoria perspectivelor spune că investitorii apreciază diferit câștigurile și pierderile, punând mai multă greutate pe câștigurile percepute față de pierderile percepute.
- Un investitor care are o alegere, ambele egale, îl va alege pe cel prezentat în ceea ce privește câștigurile potențiale.
- Teoria perspectivelor face parte din economia comportamentală, sugerând că investitorii au ales câștigurile percepute, deoarece pierderile provoacă un impact emoțional mai mare.
- Efectul de certitudine spune că indivizii preferă anumite rezultate decât cele probabile, în timp ce efectul de izolare spune că indivizii anulează informații similare atunci când iau o decizie.
Exemplul teoriei perspectivelor
Luați în considerare faptul că un investitor primește un pitch pentru același fond mutual de către doi consilieri financiari separați. Un consilier prezintă fondul investitorului, subliniind că acesta are o rentabilitate medie de 12% în ultimii trei ani. Celălalt consilier îi spune investitorului că fondul a avut randamente peste medie în ultimii 10 ani, dar în ultimii ani a scăzut. Teoria perspectivelor presupune că, deși investitorului i s-a prezentat exact același fond mutual, este probabil ca acesta să cumpere fondul de la primul consilier, care a exprimat rata de rentabilitate a fondului ca un câștig global în loc de consultantul care a prezentat fondul ca având randamente mari. și pierderi.