Cum afectează relaxarea cantitativă piața muncii
În urma Marii recesiuni, economia SUA a rămas supusă pentru o perioadă prelungită. Chiar și acțiunile rapide ale Rezervei Federale în implementarea relaxării cantitative nu au putut scoate economia din perioada lentă de după criză.
S-a făcut mult din ratele dobânzilor scăzute record, creșterea prețurilor acțiunilor și recuperarea rapidă pe piața imobiliară, dar impactul pe care QE l-a avut asupra pieței muncii este mult mai puțin documentat. Ocuparea forței de muncă este un indicator economic întârziat, ceea ce înseamnă că, de obicei, este ultimul recuperat după o recesiune semnificativă. Aceasta este o examinare a relației dintre relaxarea cantitativă și piața muncii și avantajele și dezavantajele politicii de relaxare cantitativă a Fed. (Pentru mai multe, consultați tutorialul: Rezerva Federală.)
Avantaje ale relaxării cantitative
Majoritatea întreprinderilor, mici sau mari, împrumută bani pentru a se extinde și a crește. În perioada post-recesiune a politicii monetare ușoare, banii au devenit ieftini, deoarece ratele dobânzilor au fost reduse la zero și nu au crescut până în decembrie 2015. Aceste rate scăzute au permis corporațiilor să împrumute bani ieftin și să-și extindă afacerile și creșterea. Ca urmare a investițiilor sporite, piața locurilor de muncă din SUA a început să se îmbunătățească. La vârful său din decembrie 2009, rata șomajului a atins 9,9 la sută, la începutul anului 2017, a scăzut la jumătate până la un deceniu scăzut, de 4,4 la sută.
Susținătorii relaxării cantitative au indicat, de asemenea, aprecierea activelor mai riscante ca o maree în creștere care ridică toate bărcile. Această creștere a activelor mai riscante (de exemplu, stocurile) a dus la o forță de muncă extinsă, deoarece bogăția mai mare din câștigurile de capital și veniturile din investiții au promovat cheltuielile cu bunuri și servicii. (Pentru mai multe informații, consultați: Facilitarea cantitativă: funcționează? )
Contra ușurării cantitative
Scepticii de relaxare cantitativă au susținut că acțiunile Rezervei Federale au interferat cu prețurile normale pe piață ale obligațiunilor și altor active după recesiune, spunând că orice câștiguri percepute pe piața muncii sau alți indicatori ar fi de scurtă durată și vor dura doar până la o altă bulă financiară. Mai mult, ratele extrem de mici, recuperarea din această recesiune a durat mai mult decât orice recesiune anterioară din istoria SUA.
În timp ce QE a coincis cu o scădere a ratei șomajului, inflația salarială a stagnat pentru o perioadă prelungită după criză. Chiar dacă IPC general a fost scăzut, multe au fost atribuite scăderii prețurilor la mărfuri. Mulți experți au menționat că salariile nu țineau pasul cu cheltuielile generale ale gospodăriei. În plus, scepticii programului QE pe piața muncii credeau că lucrătorii au devenit subocupați : lucrau sub nivelul lor de calificare din cauza lipsei de disponibilitate a unor locuri de muncă mai bine plătite.
Reducerea cantitativă poate exacerba și inegalitatea bogăției. În 2008, sistemul financiar avea nevoie de o injecție de fonduri de către Fed pentru a preveni o defalcare completă a sistemului bancar. Și a fost considerat un succes, deoarece bogăția generală a crescut, dar nu a beneficiat claselor de jos și de mijloc. QE a mărit diferența de venit și, ca rezultat, când piața de valori a crescut, salariile au stagnat și singurele persoane care puteau profita erau deja înstărite.
Linia de fund
Există avantaje și dezavantaje atunci când vine vorba de impactul relaxării cantitative pe piața muncii. Mulți oameni și corporații s-au bucurat de recuperări solide ale averii și profiturilor, după ce programul QE a început în noiembrie 2008, ducând la o scădere accentuată a ratei șomajului.
Cu toate acestea, de cealaltă parte a monedei, necredincioșii spun că perioada prelungită de inflație scăzută din cauza banilor ușori a fost în detrimentul pieței generale a muncii; salariile reale au scăzut, piața muncii a devenit ineficientă, iar rata scăzută a șomajului a fost înșelătoare.
În 2017, Fed a anunțat că va începe să își reducă bilanțul de 4,5 trilioane de dolari. Acest proces, deși este lent, ar trebui să ofere în timp o mai bună indicație a impactului general asupra pieței muncii, datorită relaxării cantitative.