Quanto Swap
Ce este un swap Quanto?
Un swap quanto este un swap al ratei dobânzii decontate în numerar, în care una dintre contrapărți plătește celuilalt o rată a dobânzii străine. Suma noțională este exprimată în moneda națională. Ratele dobânzii pot fi fixe sau variabile.
Deoarece depind de cursul de schimb valutar și de diferențele dintre ratele dobânzii în acele monede, sunt cunoscute și sub denumirea de diferențial, diferențial de curs sau doar swap „diff”. Un alt nume pentru aceste swapuri ar putea fi, de asemenea, swap de curs de schimb garantat, deoarece încorporează în mod firesc un curs de schimb valutar fix în contractul de swap.
Înțelegerea unui swap Quanto
Deși se ocupă de două monede diferite, plățile sunt decontate într-o singură. De exemplu, un tip swap tipic ar implica un investitor american care să plătească LIBOR pe șase luni în dolari SUA, pentru un împrumut de 1 milion de dolari SUA și să primească în schimb, plăți în dolari SUA la EURIBOR de șase luni + 75 puncte de bază.
Swap-urile fixe pentru flotare permit unui investitor să minimizeze riscul valutar. Această evitare a riscului se realizează prin fixarea atât a cursului de schimb, cât și a dobânzii în același timp.
Swap-urile flotante pentru flotante prezintă un risc ușor mai mare. În acest swap multi-valutar, are loc expunerea fiecărei părți la răspândirea ratei dobânzii valutare a fiecărei țări.
De ce să folosiți Quanto Swaps?
Investitorii vor folosi cât mai multe swap-uri atunci când consideră că un anumit activ va merge bine într-o țară, dar, în același timp, se tem că moneda țării nu va funcționa la fel de bine. Astfel, investitorul va schimba ratele dobânzii cu un alt investitor, păstrând în același timp plata în moneda lor de origine. În acest fel, pot separa riscul ratei dobânzii de riscul ratei de schimb.
Într-un swap tipic al ratei dobânzii, două contrapărți agreabile schimbă un flux de plăți viitoare ale dobânzii cu altul, care are la bază o sumă principală specifică. Aceste swap-uri necesită schimbul unei valori fixe a ratei dobânzii pentru o valoare a ratei variabile. Swap-ul poate fi în orice direcție, dar este conceput pentru a reduce sau a crește expunerea la modificările ratelor dobânzii. Un swap al ratei dobânzii poate ajuta, de asemenea, la obținerea unei rate a dobânzii marginal mai mici decât ar fi fost posibilă fără swap.
Cu toate acestea, pentru un investitor dintr-o altă țară care dorește să se angajeze într-un swap pe piața SUA, acesta ar trebui mai întâi să își schimbe activul din moneda lor de origine în dolari SUA. Fiecare plată se face în dolari SUA, pe care investitorul străin trebuie apoi să o transfere înapoi în moneda lor de origine.
Această strategie va implica un risc potențial al ratei dobânzii, în funcție de faptul dacă investitorul străin primește plăți cu rată variabilă. De asemenea, creează un schimb valutar sau un risc valutar. Un swap quanto rezolvă această problemă, deoarece toate cursurile de schimb viitoare sunt fixate în momentul redactării contractului swap.