Acțiuni preferate retractabile

Ce sunt acțiunile preferate retractabile?

Acțiunile preferate retractabile sunt un tip specific de acțiuni preferențiale care permite proprietarului să vândă acțiunea înapoi emitentului la un preț stabilit. De obicei, emitentul poate forța răscumpărarea acțiunii preferate retractabile în numerar atunci când acțiunile se maturizează. Uneori, în loc de numerar, acțiunile preferate retractabile pot fi schimbate cu acțiuni comune ale emitentului. Aceasta poate fi denumită o retragere ușoară în comparație cu o retragere dură în cazul în care numerarul este plătit acționarilor.

Chei de luat masa

• Acțiunile preferate retractabile au o dată de scadență. La scadență, societatea emitentă poate obliga acționarii să-și convertească acțiunile preferențiale în numerar sau, în unele cazuri, în acțiuni comune.
• Atunci când acțiunile preferențiale retractabile se maturizează și sunt schimbate în numerar, investitorul primește valoarea nominală a acțiunilor plus dividende cumulative (dacă este prezentat în prospect).
• O companie poate emite acțiuni preferențiale retractabile dacă dorește să limiteze timpul necesar pentru a plăti dividende preferate și / sau dacă are nevoie de numerar acum, dar se așteaptă să aibă numerar în viitor pentru a rambursa acționarii preferențiali și a retrage acțiunile preferate.

Înțelegerea acțiunilor preferate retractabile

Acțiunile preferențiale seamănă cu o obligațiune cu venit fix care plătește dividende în loc de dobânzi. Funcția retractabilă permite ca valoarea acestor acțiuni să rămână relativ constantă în jurul prețului retragerii sau al valorii nominale, în comparație cu prețul acțiunilor preferențiale tradiționale care fluctuează odată cu modificările ratelor dobânzii.

Deoarece acțiunile preferențiale pot fi retractate la o rată stabilită, cu excepția cazului în care compania se confruntă cu probleme financiare și este posibil să nu poată plăti acționarii preferențiali pentru acțiunile lor, prețul va găsi, de obicei, un nivel apropiat prețului de retragere stabilit în prospect. Termenii pentru fiecare acțiune preferată retractabilă și pentru fiecare companie pot diferi.

De obicei, acțiunile preferate retractabile sunt emise cu o dată de scadență și când vine data scadenței acționarii preferați își pot exercita dreptul de a răscumpăra acțiunile pentru numerar (valoarea nominală) sau, eventual, pentru acțiuni comune ale emitentului, dacă opțiunea este disponibilă.

Se folosesc acțiuni preferențiale retractabile

Termenii care leagă acțiuni preferențiale retractabile trebuie explicate într-un prospect de la emitent. Dacă emitentul stabilește o dată de scadență a acțiunilor preferențiale, acestea sunt retractabile, deoarece pot obliga acționarii să răscumpere acțiunile respective pentru valoarea nominală prevăzută în prospect.

Acțiunile preferate retractabile ar putea fi emise de companii care prevăd că vor avea numerar în viitor pentru a rambursa acționarii preferențiali, dar la momentul emiterii nu aveau numerar și, prin urmare, emit emisiuni de acțiuni preferențiale pentru a strânge numerar. Ele emit acțiuni preferențiale retractabile, astfel încât să nu fie nevoiți să plătească pe termen nelimitat dividende preferențiale. Acțiunile există doar pentru o perioadă de timp stabilită.

Așteptarea este că, oferind acțiuni preferențiale retractabile, acestea vor putea strânge și accesa capital mai imediat pentru operațiuni care altfel ar putea fi întârziate sau limitate. Odată ce compania a generat capitalul suplimentar anticipat, ar putea fi într-o poziție mai bună să răscumpere acțiunile respective. Când acțiunile respective se vor matura mai târziu, acționarii vor revinde acțiunile preferențiale și compania nu va trebui să continue să plătească dividende.

Cu toate acestea, pot exista termeni care să impună companiei să plătească toate dividendele într-o perioadă dată înainte ca societatea să retragă acțiunile, asigurându-se astfel că investitorii primesc dividendele cumulative pe care le datorează.

Acțiuni preferențiale răscumpărabile față de retractabile

Acțiunile preferate retractabile sunt comparabile cu (dar sunt încă diferite de) acțiunile preferențiale răscumpărabile. Răscumpărabil înseamnă că societatea își poate retrage acțiunile preferențiale în orice moment după o anumită dată stabilită la un preț indicat în prospect. Acest lucru este benefic pentru companie dacă a emis 5% acțiuni preferențiale, dar acum ar putea oferi acțiuni preferențiale la 3%, deoarece ratele dobânzii sau randamentele acțiunilor preferate au scăzut. Aceștia pot solicita acțiunile preferate mai scumpe și pot emite acțiuni cu o rată a dividendului mai mică.

Exemplu de stoc preferabil retractabil

Să presupunem că o companie are nevoie de numerar acum, dar nu dorește să-și dilueze acționarii comuni actuali prin emiterea de acțiuni comune. O opțiune este emiterea de acțiuni preferențiale. Compania se așteaptă să aibă mai mulți bani în viitor și, prin urmare, nu trebuie să plătească pe termen nelimitat dividendele pe acțiuni preferate.

Aceștia aleg să emită acțiuni preferențiale retractabile cu o plată de dividend de 4%. Acțiunile au o valoare nominală de 100 USD și, prin urmare, o plată anuală totală a dividendelor de 4 USD. Acțiunile se vor matura în cinci ani, moment în care compania poate forța acționarii preferați să-și răscumpere acțiunile pentru 100 USD în numerar.

Deoarece acționarilor li se vor plăti 100 de dolari la sfârșitul a cinci ani, prețul acțiunilor ar trebui să fie relativ stabil în comparație cu acțiunile preferențiale fără o scadență. Acest lucru se datorează faptului că, dacă acțiunile nu au o dată de scadență, valoarea lor va fluctua în funcție de rata dobânzii și de modificările randamentului pe piață. În timp ce acțiunile preferate retractabile pot fluctua, acestea tind să fluctueze mai puțin decât acțiunile preferate neretractabile.

Investitorii vor dori să verifice dacă acțiunile preferate sunt cumulative sau necumulative. Dacă sunt cumulative, eventualele dividende ratate sunt încă datorate acționarilor. Dacă acțiunile nu sunt cumulative sau dacă compania ratează o plată, acționarul trebuie doar să o ia pe bărbie.