Echivalența ricardiană
Ce este echivalența ricardiană?
Echivalența ricardiană este o teorie economică care spune că finanțarea cheltuielilor guvernamentale din impozite curente sau impozite viitoare (și deficite actuale) vor avea efecte echivalente asupra economiei generale.
Aceasta înseamnă că încercările de a stimula o economie prin creșterea cheltuielilor guvernamentale finanțate prin datorii nu vor fi eficiente, deoarece investitorii și consumatorii înțeleg că datoria va trebui în cele din urmă să fie plătită sub formă de impozite viitoare. Teoria susține că oamenii vor economisi pe baza așteptărilor lor de a se percepe impozite viitoare sporite pentru a achita datoria și că acest lucru va compensa creșterea cererii agregate din creșterea cheltuielilor guvernamentale. Acest lucru implică, de asemenea, că politica fiscală keynesiană va fi, în general, ineficientă pentru creșterea producției și creșterii economice.
Această teorie a fost dezvoltată de David Ricardo la începutul secolului al XIX-lea și ulterior a fost elaborată de profesorul de la Harvard Robert Barro. Din acest motiv, echivalența ricardiană este, de asemenea, cunoscută sub numele de propoziție de echivalență Barro-Ricardo.
Chei de luat masa
- Echivalența ricardiană susține că cheltuielile cu deficit public sunt echivalente cu cheltuielile din impozitele curente.
- Deoarece contribuabilii vor economisi pentru a plăti impozitele viitoare preconizate, acest lucru va tinde să compenseze efectele macroeconomice ale cheltuielilor guvernamentale sporite.
- Această teorie a fost interpretată pe scară largă ca subminând noțiunea keynesiană conform căreia cheltuielile cu deficit pot spori performanța economică, chiar și pe termen scurt.
Înțelegerea echivalenței ricardiene
Guvernele își pot finanța cheltuielile fie prin impozitare, fie prin împrumuturi (și, probabil, impozitul ulterior pentru deservirea datoriei). În ambele cazuri, resursele reale sunt retrase din economia privată atunci când guvernul le achiziționează, dar metoda de finanțare este diferită. Ricardo a susținut că, în anumite circumstanțe, chiar și efectele financiare ale acestora pot fi considerate echivalente, deoarece contribuabilii înțeleg că, chiar dacă impozitele lor actuale nu sunt majorate în cazul cheltuielilor cu deficit, impozitele viitoare vor crește pentru a plăti datoria publică. Drept urmare, vor fi obligați să aloce unele venituri curente pentru a economisi pentru a plăti viitoarele impozite.
Deoarece aceste economii implică în mod necesar renunțarea la consumul curent, într-un sens real, ele transferă efectiv sarcina fiscală viitoare în prezent. În ambele cazuri, creșterea cheltuielilor guvernamentale curente și a consumului de resurse reale este însoțită de o scădere corespunzătoare a cheltuielilor private și a consumului de resurse reale. Finanțarea cheltuielilor guvernamentale cu impozite curente sau deficite (și impozite viitoare) sunt astfel echivalente atât în termeni nominali, cât și reali.
Economistul Robert Barro a modelat și generalizat în mod formal echivalența ricardiană, bazată pe teoria economică modernă a așteptărilor raționale și pe ipoteza venitului pe viață. Versiunea lui Barro a echivalenței ricardiene a fost interpretată pe scară largă ca subminând politica fiscală keynesiană ca instrument de creștere a performanței economice. Deoarece investitorii și consumatorii își ajustează cheltuielile curente și comportamentele de economisire pe baza așteptărilor raționale de impozitare viitoare și a veniturilor lor după impozite pe durata de viață așteptată, consumul privat redus și cheltuielile cu investițiile vor compensa orice trimitere a guvernului care depășește veniturile fiscale curente. Ideea de bază este că, indiferent de modul în care un guvern alege să mărească cheltuielile, fie prin împrumuturi mai mari sau impozitare mai mare, rezultatul este același și cererea agregată rămâne neschimbată.
consideratii speciale
Argumente împotriva echivalenței ricardiene
Unii economiști, inclusiv Ricardo însuși, au susținut că teoria lui Ricardo se bazează pe ipoteze nerealiste. De exemplu, presupune că oamenii vor anticipa cu precizie o creștere ipotetică a impozitelor viitoare și că piețele de capital funcționează suficient de fluid încât consumatorii și contribuabilii să poată trece cu ușurință între consumul actual și consumul viitor (prin economisire și investiții).
Mulți economiști moderni recunosc că echivalența ricardiană depinde de ipoteze care nu întotdeauna sunt realiste.
Dovezi din lumea reală ale echivalenței ricardiene
Teoria echivalenței ricardiene a fost în mare parte respinsă de economiștii keynesieni și ignorată de factorii de decizie politică publică care urmează sfaturile lor. Cu toate acestea, există unele dovezi că aceasta are valabilitate.
Într-un studiu al efectelor crizei financiare din 2008 asupra țărilor Uniunii Europene, s-a găsit o corelație puternică între sarcinile datoriilor publice și activele financiare nete acumulate în 12 din cele 15 țări studiate. În acest caz, echivalența ricardiană se menține. Țările cu niveluri ridicate ale datoriei publice au niveluri relativ ridicate de economii ale gospodăriilor.
În plus, o serie de studii privind modelele de cheltuieli din SUA au constatat că economiile din sectorul privat cresc cu aproximativ 30 de cenți pentru fiecare 1 USD suplimentar de împrumuturi guvernamentale. Acest lucru sugerează că teoria ricardiană este cel puțin parțial corectă.
În ansamblu, totuși, dovezile empirice pentru echivalența ricardiană sunt oarecum mixte și probabil depind de cât de bine presupunerile conform cărora consumatorii și investitorii își vor forma așteptări raționale, își vor baza deciziile pe veniturile pe viață și nu vor face față constrângerilor de lichiditate asupra comportamentului lor. lumea reală.