Regula 10b – 18

Ce este regula 10b – 18?

Regula 10B-18 este o regulă a Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC) care este menită să reducă răspunderea pentru companii (și cumpărătorii afiliați acestora) atunci când compania răscumpără acțiuni din acțiunile comune ale companiei. Regula 10B-18 este considerată o dispoziție de port sigur. Un port sigur este o dispoziție legală pentru reducerea sau eliminarea răspunderii legale sau de reglementare în anumite situații, atâta timp cât sunt îndeplinite anumite condiții. În cazul în care compania respectă cele patru condiții ale regulii 10B-18 atunci când răscumpără acțiunile, SEC nu va considera tranzacțiile care încalcă prevederile antifraudă ale Legii privind schimbul de valori mobiliare din 1934.

Înțelegerea regulii 10b – 18

Regula 10B-18 oferă informații despre modul, calendarul, prețul și volumul răscumpărărilor de către un emitent. Deși respectarea regulii este voluntară, dacă un emitent dorește să își reducă sau să elimine răspunderea reglementară, trebuie să îndeplinească zilnic fiecare dintre cele patru condiții. În caz contrar, răscumpărările nu vor cădea sub portul sigur pentru acea zi.

Chei de luat masa

• Regula 10B-18 este o regulă a Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC), menită să reducă răspunderea pentru companii (și cumpărătorii afiliați acestora) atunci când compania răscumpără acțiuni din acțiunile comune ale companiei.
• Regula 10B-18 este considerată o dispoziție de port sigur; nu este obligatoriu ca o companie să respecte condițiile regulii, dar pentru a-și reduce răspunderea, companiile pot respecta îndrumările sale cu privire la modul, calendarul, prețul și volumul răscumpărărilor.
• În plus față de respectarea condițiilor stabilite în regulă, o companie trebuie să raporteze – trimestrial și anual – informații mai detaliate cu privire la răscumpărările de acțiuni la depuneri SEC suplimentare, inclusiv formularul 10-Q, formularul 10-K și formularul 20-F, pentru a fi în conformitate.

SEC a instituit regula 10B-18 în 1982. A fost menit să contribuie la crearea unei modalități pentru consiliul de administrație al unei companii de a autoriza răscumpărarea unui anumit număr de acțiuni ale companiei. În 2003, SEC a modificat regula, adăugând cerințe suplimentare pentru companii. Companiile trebuie să dezvăluie acum informații mai detaliate cu privire la răscumpărările acțiunilor la depuneri SEC suplimentare, inclusiv formularul 10-Q, formularul 10-K și formularul 20-F.

Există patru condiții care trebuie îndeplinite pentru ca o companie (sau filialele acesteia) să își reducă răspunderea atunci când răscumpără acțiuni din acțiunile companiei. În primul rând, emitentul sau afiliatul trebuie să cumpere toate acțiunile de la un singur broker sau tranzacție într-o singură zi. În al doilea rând, există anumite cerințe pentru momentul achiziției. Un emitent cu un volum mediu zilnic de tranzacționare (ADTV), care este mai mică de 1 milion $ pe zi sau care are o publică float valoare sub 150 de milioane de $ nu poate tranzacționa în ultimele 30 de minute de tranzacționare. Companiile cu un volum mediu de tranzacționare mai mare sau cu valoare publică publică pot tranzacționa până în ultimele 10 minute. În al treilea rând, emitentul trebuie să răscumpere la un preț care nu depășește cea mai mare ofertă independentă sau ultimul preț de tranzacție cotat. În cele din urmă, emitentul nu poate cumpăra peste 25% din volumul mediu zilnic.

În plus față de îndeplinirea acestor patru cerințe, companiile sunt obligate să dezvăluie anumite informații trimestrial în formularul 10-Q și anual în formularul 10-K. Compania trebuie să furnizeze un tabel care să prezinte mai multe statistici lunare. Aceste statistici includ:

• Numărul total de acțiuni cumpărate
• Prețul mediu plătit pe acțiune
• Numărul total de acțiuni achiziționate în cadrul programelor de răscumpărare anunțate public
• Numărul maxim de acțiuni (sau suma maximă în dolari) pe care îl poate răscumpăra în cadrul acestor programe

Deși Regula 10B-18 oferă un port sigur pentru companii, atâta timp cât acestea respectă prevederile regulii, compania trebuie să raporteze, de asemenea, toate răscumpărările în conformitate cu diferitele reglementări. Această dispoziție privind portul sigur nu este disponibilă dacă compania a făcut răscumpărări pentru a se sustrage de la legile federale privind valorile mobiliare.