Ce trebuie să știți despre studiul Russell Rebalance
Reconstituirea anuală a indicilor Russell în iunie reprezintă unul dintre cei mai mari factori pe termen scurt ai cererii pentru acțiuni specifice SUA. Strategiile avansate de tranzacționare ale participanților la piață, de la fondurile speculative la investitorii cu amănuntul, se concentrează pe predicția exactă a calității de membru și schimbările ulterioare ale cererii. Investitorii pricepuți familiarizați cu procesul pot prevedea acțiunile care ar putea intra sau ieși din indici, deși procesul nu este la fel de simplu ca identificarea celor mai mari 2.000 de companii de pe piață. Analiza tendințelor de stabilire a prețurilor între stilurile și dimensiunile acțiunilor poate ajuta investitorii să identifice potențialii beneficiari sau întârziați pe măsură ce indicii sunt reconstituiți.
Important
În martie 2020, FTSE Russell a anunțat programul 2020 pentru reconstituirea anuală sau reechilibrarea indexurilor sale Russell US. La 15 iunie 2020, a început perioada de „blocare”, când listele de adăugare și ștergere a indexurilor americane sunt considerate finale. Pe 26 iunie, Russell Reconstitution devine definitivă după închiderea piețelor de capital din SUA. Pe 29 iunie, piețele de capitaluri proprii se deschid cu recent reconstituite indicele Russell US. Se așteaptă ca reechilibrarea să conducă la o înclinare record față de companiile mai mari față de companiile mici, de creștere față de valoare și de tehnologie / asistență medicală în alte sectoare.
Russell Reconstitution
În fiecare an, în mai și iunie, indicii Russell publică o listă actualizată a elementelor constitutive pentru diferiții lor indici, în special Russell 2000 și Russell 1000. Multe fonduri tranzacționate la bursă și fonduri mutuale sunt construite pentru a urmări acești indici, astfel încât reechilibrele oficiale ale indexului aceste fonduri pentru a tranzacționa volume mari de stocuri care se deplasează în sau în afara indexului. Acest lucru determină schimbări majore ale cererii de acțiuni, generând o volatilitate semnificativă. Metodologia indicelui Russell SUA ia în calcul capitalizarea de piață, țara de origine, eligibilitatea listării la bursă, prețul pe acțiune, disponibilitatea acțiunilor, volumul tranzacționării și structura companiei.
Evaluare cu capac mic și mediu
Analiza unui coș de indicatori de evaluare indică faptul că acțiunile mici și mijlocii sunt tranzacționate la o primă semnificativă față de mediile lor istorice de 30 de ani începând cu iunie 2016. Raportul preț-câștig la termen de 16,7 este de 9% peste media istorică de 15,3, deși a atins un ciclu maxim de 19,3 în 2013. De asemenea, capitalurile mici se tranzacționează cu o primă de 3% față de capitalurile mari, ceea ce reprezintă două puncte procentuale față de media istorică și 28 de puncte procentuale sub ciclul maxim. Așteptările mai mici de creștere relativă par a fi un factor semnificativ în evaluarea relativă, deoarece PEG scade peste media istorică. Mid-caps tranzacționează la o primă de 3% față de omologii lor mai mici pe o bază PE la 17,5, inversând o reducere istorică normală. De asemenea, este important să rețineți că capacele medii sunt cu 8% mai scumpe decât megapasculele, cu mult sub prima de vârf de 27%, dar totuși peste paritatea expusă istoric.
Prețul creșterii
Analiza evaluării de către Bank of America Merrill Lynch, grupul bancar corporativ și de investiții al Bank of America Corporation (NYSE: Stocurile cu capitalizare mică au depășit stocurile de creștere până în prezent, condiții care s-au menținut doar în trei ani din deceniul precedent. Acest lucru indică faptul că piața anticipează o creștere mai lentă decât prognozează analiștii. Stocurile de creștere au depășit omologii lor din valoare din 2009, conducând pe un val de îmbunătățire a condițiilor economice și a pierderii politicii monetare. În iunie 2016, a adus așteptări pentru creșteri ale ratei Rezervei Federale, tulburări pe piețele energiei și mărfurilor și slăbiciune în anumite economii majore globale. Aceste condiții au catalizat dorința investitorilor de stocuri de înaltă calitate, cu volatilitate redusă, pe măsură ce toleranța la risc a scăzut.
Evaluările bogate pentru acțiunile de înaltă tehnologie au împins, de asemenea, investitorii către acțiuni energetice și financiare care au tranzacționat la reduceri pentru a contabiliza valoarea.
Implicații pentru reechilibrare
Circumscripția indicelui Russell se bazează pe mai mulți factori, deși capitalizarea pieței este determinantul principal. Performanța puternică a stocurilor cu capitalizare medie ar putea împiedica trecerea capitalurilor mici la indici mai mari în număr mare. Stocurile valorice ar putea fi, de asemenea, mai susceptibile de a se muta în indici, în timp ce stocurile de creștere de la marje sunt mai susceptibile de a fi scăzute. Stocurile de creștere care scad din indicii sunt deosebit de vulnerabile, deoarece acestea sunt de obicei mai volatile. Investitorii se pot aștepta, de asemenea, ca companiile care au suferit din cauza volatilității macroeconomice globale să fie expuse riscului de excludere. Companiile de materii prime și de energie sunt deosebit de expuse riscului, deoarece prețurile la materiile prime au făcut ravagii în rezultatele lor.