Ghid pentru investiții în fonduri indexate

Ce este un fond index?

Un fond index este un tip de fond mutual sau fond tranzacționat la bursă (ETF) cu un portofoliu construit pentru a se potrivi sau urmări componentele unui indice al pieței financiare, cum ar fi Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500). Se spune că un fond mutual cu indici oferă o expunere largă pe piață, cheltuieli de exploatare reduse și o cifră de afaceri scăzută a portofoliului. Aceste fonduri își urmează indicele de referință indiferent de starea piețelor. 

Fondurile index sunt în general considerate dețineri de portofoliu de bază ideale pentru conturile de pensionare, cum ar fi conturile individuale de pensii (IRA) și conturile 401 (k). Legendarul investitor Warren Buffett a recomandat fondurile indexate ca un refugiu pentru economii pentru ultimii ani de viață. În loc să aleagă acțiuni individuale pentru investiții, a spus el, are mai mult sens pentru investitorul mediu să cumpere toate companiile S&P 500 la costul redus pe care îl oferă un fond index.

Chei de luat masa

• Un fond index este un portofoliu de acțiuni sau obligațiuni conceput pentru a imita compoziția și performanța unui indice al pieței financiare.
• Fondurile indexate au cheltuieli și taxe mai mici decât fondurile gestionate activ.
• Fondurile indexate urmează o strategie de investiții pasive.
• Fondurile indexate caută să corespundă riscului și rentabilității pieței, pe teoria că, pe termen lung, piața va depăși orice investiție.

Cum funcționează un fond index

„Indexarea” este o formă de gestionare pasivă a fondurilor. În loc de un administrator de portofoliu de fonduri, selectarea activă a acțiunilor și calendarul pieței – adică alegerea titlurilor în care să investească și strategia când să le cumpere și să le vândă – managerul de fond construiește un portofoliu ale cărui dețineri reflectă titlurile unui anumit indice. Ideea este că, prin imitarea profilului indicelui – piața bursieră în ansamblu sau un segment larg al acestuia – fondul se va potrivi și performanței sale.

Există un indice și un fond de indici pentru aproape fiecare piață financiară existentă. În SUA, cele mai populare fonduri de indici urmăresc S&P 500. Dar mai mulți alți indici sunt folosiți pe scară largă, inclusiv:

• Russell 2000, alcătuit din acțiuni ale societăților cu capitalizare mică
• Indicele pieței totale Wilshire 5000, cel mai mare indice de acțiuni din SUA
• MSCI EAFE, format din acțiuni străine din Europa, Australasia și Extremul Orient
• Indicele Bloomberg Barclays Bond Aggregate SUA, care urmează piața totală a obligațiunilor
• Nasdaq Composite, format din 3.000 de acțiuni listate la bursa Nasdaq
• Dow Jones Industrial Average (DJIA), format din 30 de companii cu capital mare

Un fond index care urmărește DJIA, de exemplu, ar investi în aceleași 30 de companii mari și deținute public care alcătuiesc acel index.

Portofoliile fondurilor indexate se modifică substanțial numai atunci când se modifică indicii lor de referință. Dacă fondul urmărește un indice ponderat, administratorii săi pot reechilibra periodic procentul diferitelor valori mobiliare pentru a reflecta ponderea prezenței lor în benchmark. Ponderarea este o metodă utilizată pentru a echilibra influența oricărei participații dintr-un indice sau un portofoliu.

Fonduri index față de fonduri gestionate activ

Investiția într-un fond index este o formă de investiție pasivă. Strategia opusă este investiția activă, așa cum s-a realizat în fondurile mutuale gestionate activ – cele cu managerul de portofoliu de selectare a valorilor mobiliare, de temporizare a pieței descris mai sus.

Costuri mai mici

Un avantaj principal pe care îl au fondurile de indici față de omologii lor gestionați activ este raportul mai scăzut al cheltuielilor de administrare. Raportul cheltuielilor unui fond – cunoscut și ca raportul cheltuielilor de administrare – include toate cheltuielile de funcționare, cum ar fi plata către consilieri și manageri, comisioane de tranzacție, impozite și comisioane contabile.

Întrucât administratorii de fonduri de indici replică pur și simplu performanța unui indice de referință, nu au nevoie de serviciile analiștilor de cercetare și ale altor persoane care să asiste în procesul de selecție a stocurilor. Administratorii fondurilor indexate tranzacționează dețineri mai rar, suportând mai puține comisioane și comisioane de tranzacție. În schimb, fondurile gestionate activ au personal mai mare și efectuează mai multe tranzacții, crescând costul de a face afaceri.

Costurile suplimentare ale administrării fondului se reflectă în raportul de cheltuieli al fondului și sunt transferate investitorilor. Drept urmare, fondurile indexate ieftine costă adesea mai puțin de un procent – 0,2% -0,5% este tipic, unele companii oferind raporturi de cheltuieli chiar mai mici de 0,05% sau mai puțin – comparativ cu comisioanele mult mai mari care gestionează activ fondurile, de obicei 1% până la 2,5%.

Ratele de cheltuieli au un impact direct asupra performanței generale a unui fond. Fondurile gestionate activ, cu rapoartele lor de cheltuieli adesea mai mari, sunt dezavantajate automat de fondurile indexate și se luptă să țină pasul cu criteriile lor de referință în ceea ce privește randamentul general.

Dacă aveți un cont de brokeraj online, verificați fondul său comun sau filtrul ETF pentru a vedea care sunt fondurile index disponibile.

Pro

• Ultimate în diversificare

• Rapoarte de cheltuieli reduse

• Randamente puternice pe termen lung

• Ideal pentru investitori pasivi, cumpărați și dețineți

Contra

• Vulnerabil la schimbări de piață, blocări

• Lipsa de flexibilitate

• Niciun element uman

• Câștiguri limitate

Returnări mai bune?

Cheltuielile reduse duc la o performanță mai bună. Avocații susțin că fondurile pasive au reușit să depășească cele mai active fonduri mutuale gestionate. Este adevărat că majoritatea fondurilor mutuale nu reușesc să depășească indicii mari. De exemplu, în cei cinci ani care se încheie în decembrie 2019, 80% din fondurile cu capitalizare mare au generat o rentabilitate mai mică decât S&P 500, conform datelorSPIVA Scorecard de la S&P Dow Jones Indices.

Pe de altă parte, fondurile gestionate pasiv nu încearcă să învingă piața. În schimb, strategia lor urmărește să se potrivească cu riscul general și revenirea pieței – pe baza teoriei că piața câștigă întotdeauna.

Managementul pasiv care duce la performanțe pozitive tinde să fie adevărat pe termen lung. Cu perioade mai scurte, fondurile mutuale active se descurcă mai bine. Scorecard-ul SPIVA indică faptul că într-un interval de un an, doar 70% din fondurile mutuale cu capitalizare mare nu au îndeplinit performanțele S&P 500. Cu alte cuvinte, peste o treime dintre ele au depășit-o pe termen scurt. De asemenea, în alte categorii, au gestionat în mod activ regulile banilor. De exemplu, aproape 70% din fondurile mutuale cu capitalizare medie au depășit indicele de referință S&P MidCap 400 Growth Index, în decursul unui an.

Chiar și pe termen lung, atunci când un fond gestionat activ este bun, este foarte, foarte bun. Raportul „ Cele mai bune fonduri mutuale 2019 ” al investitorului Business Daily enumeră zeci de fonduri care au obținut o rentabilitate totală medie pe 10 ani de la 15% la 19%, comparativ cu 13,12% din S&P 500. Au depășit semnificativ piața și în perioade de unu, trei și cinci ani. Desigur, aceasta este o faptă pe care doar 13% din cele 8.000 de fonduri mutuale de acolo le pot revendica, așa cum este detaliat în raport.

Exemplu real din lume de fonduri indexate

Fondurile indexate au existat încă din anii ’70. Popularitatea investițiilor pasive, atractivitatea taxelor scăzute și o piață taurină de lungă durată s-au combinat pentru a le face să crească în anii 2010. Pentru 2018, potrivit Morningstar Research, investitorii au investit peste 458 miliarde de dolari SUA în fonduri indexate în toate clasele de active.În aceeași perioadă, fondurile gestionate activ au înregistrat ieșiri de 301 miliarde USD.

Singurul fond care a început totul, fondat de președintele Vanguard John Bogle în 1976, rămâne unul dintre cele mai bune pentru performanța sa generală pe termen lung și costul redus. Fondul index Vanguard 500 a urmărit fidel S&P 500, în compoziție și performanță.Înregistrează un randament la un an de 7,37%, comparativ cu indicele 7,51%, începând cu iulie 2020, de exemplu. Pentru acțiunile sale Admiral, raportul cheltuielilor este de 0,04%, iar investiția sa minimă este de 3.000 USD.

întrebări frecvente

Ce este un fond index?

Un fond index este un produs de investiții care își propune să corespundă, mai degrabă decât să depășească, performanța unui indice subiacent. Exemple de tipuri de indici urmăriți de fondurile indexate includ Indicele Standard & Poor’s 500, mai cunoscut sub numele de S&P 500; sau Dow Jones Industrial Average (DJIA). Fondurile indexate au crescut în popularitate în ultimii ani, întrucât un număr tot mai mare de investitori au adoptat strategii de investiții pasive. Unul dintre principalele lor puncte forte sunt taxele reduse pe care le percep în raport cu fondurile de investiții active.

Cum funcționează fondurile indexate?

Fondurile indexate sunt adesea structurate ca fonduri tranzacționate la bursă (ETF). Aceste produse sunt în esență portofolii de acțiuni gestionate de o firmă financiară profesională, în care fiecare acțiune reprezintă o mică participație în întregul portofoliu. Pentru fondurile indexate, obiectivul firmei financiare nu este să depășească indicele subiacent, ci pur și simplu să corespundă performanței acestuia. Dacă, de exemplu, un anumit stoc reprezintă 1% din index, atunci firma care gestionează fondul index va căuta să imite aceeași compoziție făcând ca 1% din portofoliul său să fie format din acțiunile respective.

Fondurile indexate au taxe?

Da, fondurile indexate au taxe, dar în general sunt mult mai mici decât produsele concurente. Multe fonduri indexate oferă comisioane mai mici de 0,20%, în timp ce fondurile active percep adesea comisioane de peste 1,00%. Această diferență de comisioane poate avea un efect mare asupra rentabilității investitorilor atunci când se agravează pe perioade lungi de timp. Acesta este unul dintre principalele motive pentru care fondurile indexate au devenit o opțiune de investiție atât de populară în ultimii ani.