Prima regulă de siguranță
Ce este prima regulă de siguranță
Prima regulă de siguranță este un principiu al teoriei moderne a portofoliului (MPT), care consideră că riscul este o parte inerentă a obținerii unui nivel mai ridicat de recompensă. În acest context, siguranța înseamnă mai întâi minimizarea probabilității randamentelor negative. Regula sugerează formule pe care investitorii le pot utiliza pentru a construi portofolii care să-și maximizeze rentabilitatea așteptată pe baza unui anumit nivel de risc de piață.
Descompunerea regulii de siguranță
Regula de siguranță în primul rând implică crearea unui randament minim acceptabil sau a unui randament de prag. Fixând un randament prag, un investitor își propune să reducă riscul de a nu obține randamentul investiției. Regula de siguranță întâi, numită și criteriul de siguranță întâi al lui Roy (SFRatio), este o tehnică de investiții cantitativă de gestionare a riscurilor.
Construirea unui portofoliu de siguranță
O formulă de bază pentru calcularea regulii de siguranță-primul este (rentabilitatea așteptată pentru portofoliu minus randamentul prag pentru portofoliu) împărțită la abaterea standard pentru portofoliu. Utilizând această formulă împreună cu diverse scenarii de portofoliu – adică utilizând investiții diferite sau ponderări diferite ale claselor de active – un investitor poate compara alegerile de portofoliu pe baza probabilității ca randamentele lor să nu atingă pragul minim. În acest caz, cel mai bun portofoliu ar fi cel care minimizează șansele ca rentabilitatea portofoliului să scadă sub prag.
Cu toate acestea, mai mult decât o simplă formulă, regula siguranței este în primul rând un fel de filozofie sau un mod de a obține liniștea sufletească. Atunci când un investitor stabilește o rentabilitate minimă acceptabilă pentru un portofoliu, atunci poate fi liniștit, știind că riscul de a nu-și atinge obiectivul este mult mai mic. Cu alte cuvinte, investitorul face mai întâi portofoliul „sigur”, după care orice randament peste pragul minim de rentabilitate pe care îl realizează este considerat suplimentar.