Risc de piață

Ce este riscul de piață?

Riscul de piață este posibilitatea ca o persoană fizică sau o altă entitate să sufere pierderi din cauza factorilor care afectează performanța generală a investițiilor pe piețele financiare.

Chei de luat masa

• Riscul de piață sau riscul sistematic afectează simultan performanța întregii piețe.
• Riscul de piață nu poate fi eliminat prin diversificare.
• Riscul specific, sau riscul nesistematic, implică performanța unei anumite garanții și poate fi atenuat prin diversificare. 
• Riscul de piață poate apărea din cauza modificărilor ratelor dobânzii, cursurilor de schimb, evenimentelor geopolitice sau recesiunilor.

Înțelegerea riscului de piață

Riscul de piață și riscul specific (nesistematic) alcătuiesc cele două mari categorii de riscuri de investiții. Riscul de piață, numit și „ risc sistematic ”, nu poate fi eliminat prin diversificare, deși poate fi acoperit în alte moduri. Sursele de risc de piață includ recesiuni, tulburări politice, modificări ale ratelor dobânzii, dezastre naturale și atacuri teroriste. Riscul sistematic sau de piață tinde să influențeze întreaga piață în același timp.

Acest lucru poate fi pus în contrast cu riscul nesistematic, care este unic pentru o anumită companie sau industrie. De asemenea, cunoscut sub numele de „risc nesistematic”, „ risc specific ”, „risc diversificabil” sau „risc rezidual”, în contextul unui portofoliu de investiții, riscul nesistematic poate fi redus prin  diversificare.

Riscul de piață există din cauza schimbărilor de preț. Abaterea standard a modificărilor prețurilor acțiunilor, valutelor sau mărfurilor este denumită volatilitate a prețurilor. Volatilitatea este evaluată în termeni anualizați și poate fi exprimată ca număr absolut, cum ar fi 10 USD sau un procent din valoarea inițială, cum ar fi 10%.

Companiile tranzacționate public din Statele Unite sunt obligate de Securities and Exchange Commission (SEC) să dezvăluie modul în care productivitatea și rezultatele lor pot fi legate de performanța piețelor financiare. Această cerință are menirea de a detalia expunerea unei companii la riscul financiar. De exemplu, o companie care furnizează investiții derivate sau contracte futures de schimb valutar poate fi mai expusă riscului financiar decât companiile care nu furnizează aceste tipuri de investiții. Aceste informații îi ajută pe investitori și comercianți să ia decizii pe baza propriilor reguli de gestionare a riscurilor.

Spre deosebire de riscul de piață, riscul specific sau „ riscul nesistematic ” este legat direct de performanța unui anumit titlu și poate fi protejat împotriva acestuia prin diversificarea investițiilor. Un exemplu de risc nesistematic este o companie care declară falimentul, făcând astfel stocul său lipsit de valoare pentru investitori.

Cele mai frecvente tipuri de riscuri de piață includ riscul ratei dobânzii, riscul de capitaluri proprii, riscul valutar și riscul mărfurilor.

• Riscul ratei dobânzii acoperă volatilitatea care poate însoți fluctuațiile ratei dobânzii datorate unor factori fundamentali, cum ar fi anunțurile băncii centrale legate de modificările politicii monetare. Acest risc este cel mai relevant pentru investițiile în titluri cu venit fix, cum ar fi obligațiunile. 
• Riscul de capital este riscul implicat în schimbarea prețurilor investițiilor în acțiuni,
• Riscul mărfurilor acoperă variația prețurilor mărfurilor, cum ar fi țițeiul și porumbul.
• Riscul valutar sau riscul de curs valutar apare din modificarea prețului unei monede în raport cu alta. Investitorii sau firmele care dețin active în altă țară sunt supuse riscului valutar.

Investitorii pot utiliza opțiuni put pentru a proteja împotriva unei mișcări dezavantajate, iar investitorii care doresc să acopere un portofoliu mare de acțiuni pot utiliza opțiuni de index.

Măsurarea riscului de piață

Pentru a măsura riscul de piață, investitorii și analiștii folosesc metoda valoare-la-risc (VaR). Modelarea VaR este o metodă statistică de gestionare a riscului care cuantifică pierderile potențiale ale unui stoc sau ale portofoliului, precum și probabilitatea apariției acestei pierderi potențiale. Deși este bine cunoscută și utilizată pe scară largă, metoda VaR necesită anumite ipoteze care îi limitează precizia. De exemplu, presupune că structura și conținutul portofoliului măsurat sunt neschimbate pe o perioadă specificată. Deși acest lucru poate fi acceptabil pentru orizonturi pe termen scurt, acesta poate oferi măsurători mai puțin precise pentru investițiile pe termen lung.

Beta este o altă valoare relevantă a riscului, deoarece modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) pentru a calcula rentabilitatea așteptată a unui activ.

întrebări frecvente

Care este diferența dintre riscul de piață și riscul specific?

Riscul de piață și riscul specific alcătuiesc cele două mari categorii de riscuri de investiții. Riscul de piață, numit și „risc sistematic”, nu poate fi eliminat prin diversificare, deși poate fi acoperit în alte moduri și tinde să influențeze întreaga piață în același timp. În schimb, riscul specific este unic pentru o anumită companie sau industrie. Riscul specific, cunoscut și sub denumirea de „risc nesistematic”, „risc diversificabil” sau „risc rezidual”, poate fi redus prin diversificare.

Care sunt unele tipuri de risc de piață?

Cele mai frecvente tipuri de riscuri de piață includ riscul ratei dobânzii, riscul de capitaluri proprii, riscul mărfurilor și riscul valutar. Riscul ratei dobânzii acoperă volatilitatea care poate însoți fluctuațiile ratei dobânzii și este cel mai relevant pentru investițiile cu venit fix. Riscul de capital este riscul implicat în schimbarea prețurilor investițiilor în acțiuni, iar riscul de mărfuri acoperă schimbarea prețurilor de mărfuri, cum ar fi țițeiul și porumbul. Riscul valutar sau riscul de curs valutar apare din modificarea prețului unei monede în raport cu alta. Acest lucru poate afecta investitorii care dețin active în altă țară.

Cum se măsoară riscul de piață?

O măsură larg utilizată a riscului de piață este metoda valorii la risc (VaR). Modelarea VaR este o metodă statistică de gestionare a riscului care cuantifică pierderea potențială a unui stoc sau a portofoliului, precum și probabilitatea ca această pierdere potențială să apară. Deși este bine cunoscută, metoda VaR necesită anumite ipoteze care îi limitează precizia. Beta este o altă valoare relevantă a riscului, deoarece măsoară volatilitatea sau riscul de piață al unui titlu sau portofoliu în comparație cu piața în ansamblu. Este utilizat în modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM) pentru a calcula rentabilitatea așteptată a unui activ.