Grup de vânzare
Ce este un grup de vânzare?
Un grup de vânzări cuprinde toate instituțiile financiare implicate în vânzare sau marketing, dar nu neapărat subscriere, o emisiune nouă sau secundară de datorii sau capitaluri proprii.
Chei de luat masa
- Un grup de vânzări include brokeri, dealeri și alte firme financiare implicate colectiv în vânzarea sau comercializarea valorilor mobiliare noi sau emise în al doilea rând.
- Grupul include de obicei membri ai sindicatului de subscriere inițial și membri care nu sunt subscriitori.
- Asiguratorul sau administratorul sindicatului cumpără titlurile direct de la emitent și le vinde membrilor grupului de vânzări.
- Asiguratorul încasează membrilor o majorare a valorilor mobiliare din ceea ce au plătit emitentului, dar totuși mai mică decât prețul pieței.
- Membrii, în principal brokeri și dealeri, vând titlurile de valoare investitorilor, câștigând bani din diferența dintre prețul pe care l-au plătit administratorului sindicatului și prețul pe care l-au perceput investitorilor.
- Spre deosebire de membri, subscriitorii beneficiază de primirea de profituri ale sindicatului, dar, în sens negativ, aceștia sunt responsabili și pentru orice titluri nevândute.
Înțelegerea unui grup de vânzare
Un grup de vânzări include o serie de instituții financiare, inclusiv brokeri și dealeri, al căror obiectiv unic este să vândă publicului o alocare de titluri noi sau de a doua emisiune. Acest grup include adesea membri ai sindicatului de subscriere original. Persoanele care subscriu, care au achiziționat titluri de valoare direct de la emitent, le vând la o majorare către alți membri ai grupului de vânzări, care le cumpără la prețuri mai mici decât prețul așteptat de piață.
Membrii grupului de vânzare a face bani pe tranzacție în răspândirea între prețul lor de cumpărare și prețul de piață. Membrii grupului de vânzări care nu erau subscriitori nu primesc profituri reziduale ale sindicatului și nu sunt responsabili pentru valorile mobiliare nevândute.
Alternativ, grupul de vânzări poate fi pur și simplu singurul grup de subscriere: cei responsabili de subscrierea unei părți din noul număr. În acest scenariu, subscriitorii nu sunt dispuși să accepte participarea la procesul de vânzare de la concurenți care nu suportă niciun risc.
consideratii speciale
Un grup de vânzări poate varia ca dimensiune proporțional cu dimensiunea emisiunii. Ca urmare, un grup poate fi uneori format din câteva sute de brokeri și dealeri. Adesea va exista un dealer sau broker principal, alături de broker-dealeri participanți, precum și de alți distribuitori. Managerul principal al sindicatului de subscriere numește grupul de vânzări. Un acord de grup de vânzări sau un acord de dealer selectat guvernează grupul și stabilește termeni cum ar fi dacă contul va fi împărțit sau nedivizat, altfel cunoscut sub numele de conturi occidentale sau estice.
Acordul acoperă, de asemenea, concesiunea de vânzare sau comisionul pentru vânzări și data rezilierii, care este de obicei într-o perioadă de 30 de zile.
Exemplu ipotetic al unui grup de vânzare
Să presupunem că Goldman Sachs, Merrill Lynch și Wells Fargo Advisors sunt membri ai sindicatului sau firme de subscriere, iar JP Morgan Chase, firma de origine, acționează ca senior manager al sindicatului. În calitate de subscriitori, toate aceste firme sunt răspunzătoare pentru titlurile nevândute, dar câștigă și cea mai mare parte a profiturilor.
JP Morgan Chase, în calitate de manager de sindicat, invită o gamă mai largă de brokeri și dealeri care includ firme de investiții mai mici din întreaga lume, pentru a forma grupul de vânzări. Această abordare susține distribuția acțiunilor și crește șansele ca acestea să se vândă rapid. La rândul lor, membrii grupului de vânzări câștigă fiecare o concesie. Nu sunt răspunzători pentru riscul unor titluri nevândute.
Profitul pe care membrii sindicatului îl obțin din acțiunile sau obligațiunile grupului vânzător se numește eliminare suplimentară, care se adaugă concesiunii pentru eliminarea totală.