Fonduri conforme cu Shariah

Ce sunt fondurile conforme cu Shariah?

Fondurile conforme cu Shariah sunt fonduri de  investiții guvernate de cerințele legii Shariah și de principiile religiei islamice. Fondurile conforme cu Shariah sunt considerate a fi un tip de investiție responsabilă din punct de vedere social. 

Înțelegerea fondurilor conforme cu Shariah

Fondurile conforme cu Shariah sunt una dintre numeroasele categorii găsite în investițiile responsabile din punct de vedere social. Similar cu alte fonduri responsabile social din universul de mediu, social și guvernare (ESG), fondurile analizează investițiile potențiale ale portofoliului pentru cerințele specifice dorite de adepții religiei islamice.

Fondurile conforme cu Shariah s-au extins în popularitate abia recent, chiar dacă conceptul a fost dezvoltat pentru prima dată la sfârșitul anilor 1960. Potrivit unui raport din 2011 al firmei de consultanță PricewaterhouseCoopers (PwC), fondurile conforme cu Shariah au crescut la o rată anualizată de 26% în primii zece ani ai acestui secol. Raportul afirmă în continuare că „un punct de inflexiune” în creșterea lor a avut loc între 2002 și 2003, când lichiditatea petrodolarului s-a multiplicat și piețele de capital din țările Consiliului Cooperării Golfului (CCG) s-au maturizat pentru a permite investițiile.

Potrivit unui raport al Centrului Financiar Internațional Islamic din Malaezia, totalul activelor islamice la nivel mondial administrate (AUM) a fost de 70,8 miliarde de dolari la sfârșitul primului trimestru al anului 2017. Cifra corespunzătoare din 2008 a fost de 47 de miliarde de dolari. Cu toate acestea, este dificil de estimat cu precizie dimensiunea sau evaluarea industriei, deoarece o mare parte din investiții se realizează prin plasament privat. De asemenea, fondurile nu sunt tranzacționate pe piețele secundare, oferind astfel mai puțină fereastră către componentele lor.

Conceptul necesită eforturi considerabile pentru implementare, deoarece trebuie acordată o atenție deosebită respectării unui set cuprinzător de reguli și cerințe ghidate de principiile Shariah.

Fondurile conforme cu Shariah au multe cerințe care trebuie respectate. Unele dintre cerințele pentru un fond conform Shariah includ excluderea investițiilor care obțin majoritatea veniturilor lor din vânzarea de alcool, produse din carne de porc, pornografie, jocuri de noroc, echipament militar sau arme. Alte caracteristici ale unui fond conform Shariah includ un consiliu Shariah desemnat, un audit anual Shariah și purificarea anumitor tipuri de venituri interzise, ​​cum ar fi dobânzile, prin donarea acestora către o organizație caritabilă.

Aceste reguli pot adăuga complexitate și costuri la gestionarea unui fond conform Shariah. De exemplu, consiliile Shariah sunt formate din erudiți islamici ale căror taxe pot ajunge la milioane de dolari pe an, adăugându-se la costul total al administrării fondului. Savanții au interpretări variate ale legii islamice, ceea ce face dificilă și consumatoare de timp să ajungă la un consens pentru analiză și implementare cu privire la un anumit curs de acțiune.

Categoriile populare de investiții pentru fondurile conforme cu Shariah includ fonduri imobiliare și tranzacționate la bursă. Capitalul privat este, de asemenea, considerat o investiție bună, dar dobânda reportată este considerată o problemă în cadrul legii Shariah.

Chei de luat masa

• Fondurile conforme cu Shariah sunt fonduri de investiții care respectă legea islamică.
• Acestea sunt diferite de fondurile de investiții convenționale, deoarece au multe cerințe, cum ar fi numirea unui consiliu Shariah și interdicția de a investi în companii care obțin majoritatea veniturilor lor din vânzarea de alcool, produse din carne de porc, jocuri de noroc etc.
• În timp ce fondurile conforme cu Shariah au crescut într-un clip respectabil, este dificil de estimat cu precizie dimensiunea sau evaluarea industriei.

Exemple de investiții conforme Shariah

Există o serie de produse și indici pentru a găzdui investițiile conforme cu Shariah. Saturna Capital oferă mai multe fonduri de investiții conforme cu Shariah prin seria sa Amana. Fondul său de creștere Amana (AMAGX) urmărește creșterea capitalului pe termen lung prin investiții care aderă la principiile islamice. Fondul a fost lansat pe 3 februarie 1994. Amana Growth Fund este un fond mutual care  investește cel puțin 80% din activele sale în acțiuni comune. În noiembrie 2017, activele totale erau administrate în valoare de 1,7 miliarde de dolari. Are un raport de cheltuieli de 1,10%. Necesită o investiție minimă de 250 USD. Investițiile în tehnologie reprezintă o parte semnificativă din activele Fondului la 48%. Alte sectoare includ asistența medicală, industria, protecția consumatorilor și ciclul consumatorilor.

S&P Dow Jones Indices a creat numeroși indici care respectă Shariah pentru investitorii musulmani. S&P 500 Shariah a fost lansat în decembrie 2006. Indicele S&P 500 Shariah este alcătuit din toți componenții conformi Shariah din S&P 500. În octombrie 2017, avea 235 de componenți cu tehnologia informației care reprezintă cea mai mare parte a indexului la 38%.

Alte indexuri conforme cu Shariah menținute de S&P Dow Jones includ: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah și S&P Developed BMI Shariah Index.