Datoria suverană
Ce este datoria suverană?
Datoria suverană este datoria unui guvern central. Este o datorie emisă de guvernul național în valută pentru a finanța creșterea și dezvoltarea țării emitente. Stabilitatea guvernului emitent poate fi asigurată de ratingurile de credit suverane ale țării, care ajută investitorii să cântărească riscurile atunci când evaluează investițiile datoriei suverane.
Datoria suverană se mai numește și datorie publică, datorie publică și datorie națională.
Înțelegerea datoriei suverane
Datoria suverană poate fi fie datorie internă, fie datorie externă. Dacă este clasificată ca datorie internă, aceasta este datorie către creditorii care se află în țară. Dacă este clasificată ca datorie externă, aceasta este datorie către creditorii din zonele străine. Un alt mod de clasificare a datoriei suverane este în funcție de durata până la rambursarea datoriei. Datoria clasificată drept datorie pe termen scurt durează de obicei mai puțin de un an, în timp ce datoria clasificată ca datorie pe termen lung durează de obicei mai mult de zece ani.
Cum funcționează datoria suverană
Datoria suverană este de obicei creată prin împrumuturi de obligațiuni și facturi de stat și emiterea de valori mobiliare. Țările care sunt mai puțin solvabile în comparație cu altele împrumută direct de la organizații mondiale, cum ar fi Banca Mondială și alte instituții financiare internaționale. O modificare nefavorabilă a cursurilor de schimb și o evaluare excesiv de optimistă a rambursării din proiectele finanțate prin datorie poate face dificilă pentru țări rambursarea datoriei suverane. Singurul recurs pentru creditor, care nu poate confisca activele guvernului, este renegocierea condițiilor împrumutului. Guvernele evaluează riscurile pe care le implică preluarea datoriilor suverane, deoarece țările care nu respectă datoriile suverane vor avea dificultăți în obținerea de împrumuturi în viitor.
Chei de luat masa
- Datoria suverană este datoria emisă de un guvern central, de obicei sub formă de valori mobiliare, pentru a finanța diverse inițiative de dezvoltare într-o țară.
- Cel mai important risc al datoriilor suverane este riscul de nerambursare de către țara emitentă. Din acest motiv, țările cu economii stabile și sisteme politice sunt considerate a fi mai puțin implicite în comparație cu țările cu o istorie de instabilitate.
- Evaluarea și ratingurile atribuite pentru datoria suverană pot varia de la o agenție la alta.
Riscuri implicate în datoria suverană
Deși datoria suverană va implica întotdeauna un risc de neplată, împrumutarea de bani către un guvern național în moneda proprie a țării este denumită o investiție fără risc deoarece, cu limite, datoria poate fi rambursată de către guvernul împrumutat prin creșterea impozitelor, reducerea cheltuielilor, sau pur și simplu tipărind mai mulți bani. Pe lângă emiterea de datorii suverane, guvernele își pot finanța proiectele prin crearea de bani. Procedând astfel, guvernele sunt capabile să elimine necesitatea de a plăti pentru dobânzi. Cu toate acestea, această metodă reduce doar costurile dobânzilor guvernamentale și poate duce la hiperinflație. Astfel, guvernele încă trebuie să-și finanțeze proiectele prin ajutorul altor guverne.
Măsurarea datoriei suverane
Măsurarea datoriei suverane se face diferit în funcție de țară. Măsurarea datoriei suverane depinde de cine face măsurarea și de ce o fac. De exemplu, un rating realizat de Standard & Poor’s pentru companii și investitori măsoară doar datoria împrumutată de creditorii comerciali. Aceasta înseamnă că nu include banii împrumutați de la alte guverne, Banca Mondială și alte instituții financiare internaționale. În același timp, Uniunea Europeană (UE) are limite asupra sumei totale pe care o țară din zona euro i se permite să o împrumute. Aceasta înseamnă că UE are restricții mai largi la măsurarea datoriei suverane. Ca atare, UE include guvernul local și datoria de stat.
Exemplu de datorie suverană
Evaluările și performanța datoriilor suverane depind în mare măsură de sistemele economice și politice ale țării emitente. De exemplu, bonurile de tezaur emise de guvernul Statelor Unite sunt considerate un refugiu sigur în perioadele de criză pe piețele internaționale. Acest lucru a condus la faptul că mai multe țări străine dețin o parte semnificativă a datoriilor SUA, în special Japonia și China. La capătul opus se află datoria suverană emisă de țări cu cheltuieli dificile și raportul datorie-PIB. Criza datoriilor Greciei este un exemplu de probleme care pot apărea în economia unei națiuni, în cazul în care nu este capabilă să plătească servicii legate de datoria sa.