Alocarea strategică a activelor
Ce este alocarea activelor strategice?
Alocarea strategică a activelor este o strategie de portofoliu. Investitorul stabilește alocări țintă pentru diferite clase de active și reechilibrează periodic portofoliul. Portofoliul este reechilibrat cu alocările inițiale atunci când acestea se abat în mod semnificativ de la setările inițiale din cauza randamentelor diferite de la diferitele active.
Chei de luat masa:
Alocarea strategică a activelor este o strategie de portofoliu prin care investitorul stabilește alocări țintă pentru diferite clase de active și reechilibrează periodic portofoliul.
Alocările țintă se bazează pe factori precum toleranța la risc a investitorului, orizontul de timp și obiectivele de investiții.
Portofoliul este reechilibrat atunci când alocările inițiale se abat în mod semnificativ de la setările inițiale din cauza randamentelor diferite.
Înțelegerea alocării strategice a activelor
În alocarea strategică a activelor, alocările țintă depind de mai mulți factori: toleranța la risc a investitorului, orizontul de timp și obiectivele de investiții. De asemenea, alocările se pot modifica în timp pe măsură ce parametrii se modifică. Alocarea strategică a activelor este compatibilă cu o strategie de cumpărare și deținere, spre deosebire de alocarea tactică a activelor, care este mai potrivită unei abordări active de tranzacționare. Stilurile strategice și tactice de alocare a activelor se bazează pe teoria modernă a portofoliului, care pune accentul pe diversificare pentru a reduce riscul și pentru a îmbunătăți rentabilitatea portofoliului.
Exemplu strategic de alocare a activelor
Să presupunem că doamna Smith, în vârstă de 60 de ani, care are o abordare conservatoare a investițiilor și este la cinci ani distanță de pensionare, are o alocare strategică a activelor de 40% acțiuni / 40% venit fix / 20% numerar. Să presupunem că doamna Smith are un portofoliu de 500.000 de dolari și își reechilibrează portofoliul anual. Sumele în dolari alocate diferitelor clase de active la momentul stabilirii alocărilor țintă ar fi acțiuni 200.000 USD, venit fix 200.000 USD și numerar 100.000 USD.
Într-un an, să presupunem că componenta de capital propriu a portofoliului a generat randamente totale de 10%, în timp ce venitul fix a revenit 5% și numerarul 2%. Compoziția portofoliului este acum de 220.000 USD, venituri fixe 210.000 USD și numerar 102.000 USD.
Valoarea portofoliului este acum de 532.000 USD, ceea ce înseamnă că rentabilitatea totală a portofoliului în ultimul an a fost de 6,4%. Compoziția portofoliului este acum de 41,3%, venituri fixe 39,5% și numerar 19,2%.
Pe baza alocațiilor inițiale, valoarea portofoliului de 532.000 dolari ar trebui alocată după cum urmează: acțiuni 212.800 dolari, venit fix 212.800 dolari și numerar 106.400 dolari. Tabelul de mai jos prezintă ajustările care trebuie făcute fiecărei clase de active pentru a reveni la alocațiile inițiale sau țintă.
Astfel, 7.200 dolari din componenta de capitaluri proprii trebuie vândute pentru a readuce alocarea de capitaluri proprii la 40%, cu veniturile utilizate pentru cumpărarea a 2.800 dolari din venit fix, iar soldul de 4.400 dolari alocat în numerar.
Rețineți că, deși modificările alocărilor țintă pot fi efectuate în orice moment, acestea se fac relativ rar. În acest caz, doamna Smith își poate modifica alocația în cinci ani, când este pe punctul de a se retrage, la 20% acțiuni, 60% venit fix și 20% numerar pentru a reduce riscul de portofoliu. În funcție de valoarea portofoliului din acel moment, acest lucru ar necesita modificări semnificative în componența portofoliului pentru a atinge noile alocări țintă.