Term Bond
Ce este o obligațiune pe termen?
O obligațiune la termen se referă la obligațiunile din aceeași emisiune cu aceleași date de scadență. De fapt, obligațiunile pe termen scad la o anumită dată în viitor, iar valoarea nominală a obligațiunii trebuie rambursată titularului obligațiunii la acea dată. Termenul obligațiunii este perioada de timp dintre emiterea obligațiunii și scadența obligațiunii.
Chei de luat masa
- Obligațiunile la termen sunt obligațiuni dintr-o singură emisiune care toate se maturizează la aceeași dată.
- La data scadenței obligațiunilor la termen, valoarea nominală (principalul) trebuie rambursată deținătorilor de obligațiuni.
- Provizioanele de achiziție în cadrul obligațiunilor pe termen stipulează caracteristici în care emitenții pot răscumpăra obligațiuni de la investitori înainte de data scadenței
- Spre deosebire de obligațiunile pe termen, obligațiunile în serie pot avea date de scadență variabile.
Cum funcționează o obligațiune pe termen
Obligațiunile pe termen pot avea scadențe mai scurte sau mai lungi, de exemplu, unele pot ajunge la doi ani de la data achiziției, în timp ce obligațiunile pe termen mai lung se scad în 10 ani. Obligațiunile pe termen care au o funcție de apel pot fi răscumpărate la o dată stipulată mai devreme înainte de data scadenței.
O caracteristică de apelare sau furnizarea de apeluri este un acord încheiat de emitenții de obligațiuni cu investitorii. Acest acord este scris într-un document denumit contract, care explică cum și când poate fi apelată obligațiunea, inclusiv datele de apel multiple de-a lungul vieții obligațiunii.
Astfel, emitentul unei obligațiuni exigibile poate răscumpăra obligațiunea la un preț prestabilit, la momente specifice înainte de scadența obligațiunii. Timpul de la emisiune până la data de apelare reprezintă termenul activ al obligațiunii. Unele obligațiuni corporative și municipale sunt exemple de obligațiuni pe termen care au caracteristici de apel pe 10 ani.
Tipuri de obligațiuni la termen
Obligațiunile la termen vin, de obicei, cu o cerință de fond de scădere, în care compania alocă un fond anual pentru rambursarea obligațiunii. Unele companii oferă, de asemenea, „obligațiuni pe termen garantat” în care promit să își sprijine obligațiunea cu garanții sau active ale companiei, în cazul în care nu vor rambursa suma declarată a obligațiunii la scadență. Alte companii nu oferă acest sprijin. Obligațiunile lor pe termen rămân „nesigurate”, caz în care investitorii trebuie să se bazeze pe credibilitatea și istoricul companiei.
Cu obligațiunile la termen înregistrate, emitentul înregistrează detalii despre vânzare, astfel încât, dacă contul este pierdut, emitentul să poată urmări proprietarul. Obligațiunile neînregistrate nu pot fi urmărite în sensul că societatea nu înregistrează persoana căreia îi vinde obligațiunile.
Obligațiunile la termen pot fi susținute de garanții specifice (obligațiuni la termen garantate), în cazul în care garanția este rezervată pentru a garanta obligațiunile în cazul în care obligațiunile nu pot fi rambursate la scadență.
Obligațiuni la termen față de obligațiunile în serie
O obligațiune pe termen este opusul unei obligațiuni în serie, care are diferite scadențe la intervale regulate până la retragerea emisiunii. O obligațiune pe termen se referă la emiterea de obligațiuni care sunt rambursate în același timp. Obligațiunile pe termen pot fi pe termen scurt sau pe termen lung, unele având o scadență mai lungă decât altele. În plus, acestea sunt scutite de impozite și sunt relativ fără riscuri, cu o rentabilitate redusă a dobânzii.
Exemplu de obligațiune pe termen
Un exemplu, să presupunem că o companie emite obligațiuni în valoare de un milion de dolari în ianuarie 2019, toate acestea urmând să se maturizeze la aceeași dată doi ani mai târziu. Investitorul se poate aștepta să primească rambursarea din aceste obligațiuni la termen în ianuarie 2021.
Obligațiunile seriale, pe de altă parte, au date de scadență diferite și oferă rate de dobândă diferite. Astfel, de exemplu, o companie poate emite o emisiune de obligațiuni de 1 milion de dolari și poate aloca rambursarea acesteia de 250.000 de dolari pe parcursul a cinci ani. Corporațiile tind să emită obligațiuni la termen în care toate aceste datorii se maturizează simultan. Municipalitățile, pe de altă parte, preferă să combine emisiile în serie și la termen, astfel încât unele datorii să se maturizeze într-un bloc, în timp ce plata altora să fie eliminată.