Tesla Stock: Analiza structurii capitalului
Odată cu dragul ultimului deceniu, bilanțul și structura capitalului Tesla ( TSLA ) au fost un motiv de îngrijorare pentru analiști și investitori. Aruncați o privire asupra situației financiare ale companiei și s-ar putea să credeți că compania are probleme serioase. În primăvara anului 2013, prețul acțiunilor Tesla a scăzut în stratosferă de la o gamă cuprinsă între 20 și 30 USD în ultimii ani până la un maxim de 190,90 USD. În 2015, prețul acțiunilor a continuat să urce la 280,02 USD. În aprilie 2016, prețul acțiunilor oscila în jurul valorii de 250 USD, iar în decembrie 2017 a urcat și mai mult, până la aproximativ 340 USD. Dar acest preț este o chestiune simplă de istorie. Începând din august 2019, acțiunea plutea chiar peste 200 de dolari, închizându-se la 213,10 dolari pe 27 august 2019. Istoricul acțiunii îi are în continuare pe majoritatea investitorilor care se întreabă dacă va urca mai sus și va atinge maximele superioare pe care le avea odinioară. Răspunsul poate sta în structura de capital subiacentă a acțiunii.
Chei de luat masa
- Investitorii ar trebui să ia în considerare povestea datoriilor Tesla și fondul industriei în industria auto.
- Tesla trebuie să-și alimenteze expansiunea prin valorificarea datoriilor.
- Singura modalitate de finanțare a acestei poziții este prin creșterea constantă a capitalurilor proprii sau creșterea datoriilor pe termen lung.
- Ambele scenarii au ca rezultat diluarea câștigurilor pe acțiune sau împărțirea companiei cu o datorie către capitaluri proprii care va depăși în continuare concurenții săi majori.
Începuturile lui Tesla
Popularitatea poveștii de succes Tesla este cunoscută pe scară largă. Tesla a făcut ceea ce cei Trei Mari nu au putut: să producă un vehicul electric de calitate, care are o cerere uriașă.
Compania de pornire a vehiculelor electrice a făcut ceea ce niciun alt producător din lume nu a putut face: producerea unui vehicul complet electric la o cerere imensă.
Compania a fost fondată în 2003, dar nu a lansat prima sa mașină – Roadster – decât cinci ani mai târziu. În 2012, compania s-a mutat de la Roadster la berlina Model S. În același an, Tesla a construit și stații de încărcare atât în SUA, cât și în Europa, permițând proprietarilor Tesla să își încarce vehiculele gratuit. Începând cu 2019, compania are mai multe modele pe piață, inclusiv modelul S, modelul 3, modelul X și modelul Y setat pentru lansare în 2020.
Tesla a fost fondată de doi ingineri, Martin Eberhard și Marc Tarpenning, care au numit compania Tesla Motors. A atras atenția cofondatorului PayPal, Elon Musk, care a investit milioane în primele runde de finanțare. În cele din urmă, Musk a devenit președintele companiei înainte de a prelua rolul de director executiv (CEO).
Datoria structurii capitalului
În calitate de investitor, ar trebui să luați în considerare mai întâi povestea datoriei Tesla și contextul din industrie în industria auto. Din 1800, un singur producător auto din Statele Unite nu a dat faliment niciodată – Ford ( F ). Cu toate acestea, chiar și în pragul falimentului în 2008.
Producătorii de autovehicule necesită sume imense de capital pentru a investi în procesul real de fabricație. În timp ce cei trei mari producători de automobile au înființat fabrici, Tesla trebuie să-și alimenteze expansiunea folosind datoria. Datoria companiei a crescut, explodând de la 598 milioane de dolari în 2013 la aproape 10 miliarde de dolari în 2018. Compania a încheiat 2018 cu un total de 3,7 miliarde de dolari în numerar și echivalente de numerar. La sfârșitul anului 2018, raportul dintre datorii și capitaluri proprii (D / E) era de 1,63%, ceea ce este mai mic decât media industriei. Cu toate acestea, evaluarea de piață a Tesla este supraevaluată, oferind un raport mai mic decât alți producători auto bine stabiliți.
Capitaluri proprii ale acționarilor
Investitorii instituționali dețin 63% din acțiunile Tesla. La sfârșitul anului 2018, compania avea un surplus de capital de 10,2 miliarde de dolari, cu puțin peste 4,9 miliarde de dolari în capitalul propriu al acționarilor. Limita de piață a Tesla, începând din august 2019, este de 38,817 miliarde de dolari.
Pentru a finanța extinderea instalațiilor de producție pentru mașinile și bateriile sale, compania nu se așteaptă să obțină un profit mare până în 2020. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) Tesla este de -9,54%, rentabilitatea activelor (ROA) este 0,70% și profitul marja este de -2,64%, deși creșterea sa trimestrială a veniturilor de la an la an (YOY) începând cu 2018 a fost de 58,70%.
Datorii și mai multe datorii
Pentru investitorii care caută informații financiare solide într-o companie, este posibil ca Tesla să nu fie cea care. Pentru a-și alimenta expansiunea, în aprilie 2019, Tesla a declarat că intenționează să strângă încă 2 miliarde de dolari prin datorii pe termen lung sau poziții pe acțiuni în următorii câțiva ani. Având aproape 9,4 miliarde de dolari în datorii pur pe termen lung – fără a include datoria pe termen scurt – compania se află într-o situație de flux de numerar negativă și va fi în viitorul previzibil.
Singura modalitate de finanțare a acestei poziții este prin creșterea constantă a capitalurilor proprii sau creșterea datoriilor pe termen lung. Aceste scenarii au ca rezultat fie diluarea valorii câștigurilor pe acțiune (EPS) pentru acționari, fie împărțirea companiei cu datorii / capitaluri proprii într-un raport care va depăși în continuare concurenții săi majori. Structura de capital a Tesla pare să fie în dificultate pentru investitori. Trebuie să continue să crească în mod semnificativ veniturile sale de top pentru a putea oferi încredere investitorilor, creditorilor și acționarilor săi, în același timp sporind randamentul capitalurilor proprii, randamentul activelor și marjele de profit.