Valoarea teoretică (de drept)
Care este valoarea teoretică (de drept)?
Valoarea teoretică (a unui drept) este valoarea unui drept de abonament. În perioada în care se anunță o nouă ofertă de drepturi cu până la trei zile înainte de expirarea drepturilor de abonament (cunoscută sub numele de perioada de drepturi cum ), valoarea dreptului este specifică și poate fi calculată cu ușurință. Pentru a calcula valoarea unui drept în timpul ferestrei în care este efectiv, investitorului trebuie să i se spună prețul de subscriere și numărul de drepturi necesare pentru a cumpăra o acțiune de acțiuni. Cu aceste informații, valoarea dreptului poate fi calculată folosind următoarea formulă:
(Prețul acțiunii – Prețul abonamentului la drepturi pe acțiune) / (Numărul de drepturi necesare pentru a cumpăra o acțiune + 1)
Chei de luat masa
- Valoarea teoretică a unui drept poate fi calculată în timpul perioadei de drepturi cum.
- Investitorilor cu drepturi de subscriere li se spune prețul pentru care pot achiziționa acțiunile – de obicei la o reducere față de prețul curent de piață.
- Aceiași investitori li se spune câte drepturi sunt necesare pentru achiziționarea unei acțiuni din acțiuni.
- Din aceste informații se poate calcula prețul teoretic.
Înțelegerea valorii teoretice (de drept)
Valoarea teoretică a unui drept și valoarea de piață a unui drept sunt în general aceleași sau foarte similare. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de valoarea intrinsecă a dreptului. Deoarece valoarea acțiunilor pe acțiuni care au drepturi atașate lor în perioada de drepturi cum poate diferi de acțiunile obișnuite fără astfel de drepturi, investitorii doresc să cunoască această valoare teoretică.
Exemplu real din lume a valorii teoretice a unui drept
De exemplu, prețul actual al unei acțiuni este de 40 USD, prețul de exercițiu (sau prețul abonamentului) este de 35 USD și sunt necesare patru drepturi pentru achiziționarea unei acțiuni. Valoarea teoretică a dreptului este:
(40 USD – 35 USD) / (4 + 1) = 1 USD.
Perioada de timp cu aproximativ trei zile înainte de expirare este denumită perioada de exercitare a drepturilor. Acestea sunt ultimele zile pentru exercitarea drepturilor, dar o perioadă prea curând pentru a cumpăra acțiuni noi cu drepturi, deoarece tranzacția se va soluționa înainte de data înregistrării, ziua expirării drepturilor. Valoarea teoretică în timpul exercitării perioadei de drepturi – atunci când drepturile se tranzacționează independent de stoc – diferă de valoarea din perioada de drepturi cum.
Calculul valorii în timpul exercitării perioadei de drepturi este:
(Prețul acțiunii – Preț de subscriere corect) / Numărul de drepturi necesare pentru a cumpăra o acțiune.
Continuând cu exemplul de mai sus, prețul acțiunilor în perioada ex-drepturi este de 38 USD, valoarea teoretică a dreptului în perioada drepturilor de exercitare ar fi (38 USD – 35 USD) / 4 = 0,75 USD.
Valoarea unui drept este calculată utilizând aceiași parametri utilizați pentru opțiunile de stabilire a prețurilor, inclusiv prețul subscrierii drepturilor, ratele dobânzii predominante, timpul până la expirare și prețul acțiunii acțiunilor subiacente, luând în considerare nivelul volatilității acestuia. Diferența majoră este că drepturile au o valoare de timp semnificativ mai mică decât majoritatea opțiunilor datorită duratei lor de viață relativ scurte.
Teoretic Nil Preț plătit
Dacă un investitor alege să-și vândă dreptul pe piață sau dacă alege să lase dreptul să cadă, ceea ce poate duce la o taxă administrativă minimă, va primi prețul teoretic nul plătit al dreptului. Această valoare se calculează prin determinarea diferenței dintre prețul de subscriere pe care l-a plătit investitorul și prețul teoretic ex-drept.
Având în vedere exemplul folosit mai sus, calculul pentru un preț teoretic nil plătit arată astfel: 40 $ – 38 $ = 2 $. Astfel, suma pe care investitorul ar primi-o pentru drept este de două ori valoarea dreptului în perioada cum drepturilor și chiar mai mare decât valoarea dreptului în perioada ex-drepturi.