Adevăratele riscuri din spatele ETF-urilor preferențiale
Investitorii care caută venituri constante din portofoliile lor selectează adesea acțiuni preferențiale, care combină caracteristicile acțiunilor și obligațiunilor, mai degrabă decât titluri de trezorerie, obligațiuni corporative sau fonduri tranzacționate la bursă care dețin obligațiuni. Dividendele mai mari și randamentele atractive din dividende, împreună cu potențialul de apreciere a capitalului, sunt principalele motive care stau la baza deciziei de a investi în acțiuni preferențiale mai degrabă decât în titluri de creanță.
Un alt avantaj al deținerii de acțiuni preferențiale mai degrabă decât de obligațiuni este că dividendele lor sunt impozitate mai degrabă decât dividendele calificate, deoarece nu toate dividendele sunt impozitate la o rată mai mică.
Chei de luat masa
- Deși ETF-urile preferențiale oferă unele avantaje, există și riscuri de luat în considerare înainte de a investi.
- Prețurile acțiunilor acțiunilor preferate scad adesea atunci când ratele dobânzilor cresc mai mult din cauza concurenței crescute a titlurilor cu dobândă care sunt considerate mai sigure, cum ar fi obligațiunile de trezorerie.
- Riscul de apel este, de asemenea, o considerație pentru unele acțiuni preferate, deoarece companiile pot răscumpăra acțiuni atunci când este necesar.
- PFF și FPE sunt exemple de fonduri tranzacționate la bursă care dețin acțiuni de acțiuni preferențiale.
- Unii investitori ar putea fi îngrijorați de lipsa de diversificare a ETF-urilor preferențiale, deoarece portofoliile sunt adesea concentrate în finanțe și utilități.
Deși acțiunile preferate pot oferi unele avantaje, aceste investiții au și riscuri. Analizăm aceste riscuri aici și, de asemenea, aruncăm o privire asupra a două ETF-uri preferate pe acțiuni preferate: ETF iShares US Preferred Stock ETF ( PFF ) și First Trust Preferred Securities and Income ETF ( FPE ).
Riscuri generale
Un risc mare de a deține obligațiuni de trezorerie dacă cele două investiții oferă randamente similare.
Un alt factor de luat în considerare atunci când investiți în acțiuni preferențiale este riscul de apel, deoarece companiile emitente pot răscumpăra acțiuni după cum este necesar. Acest lucru se poate întâmpla în cazul acțiunilor preferențiale care pot fi apelate atunci când ratele dobânzii scad – societatea emitentă poate răscumpăra acțiunile respective pentru un preț specificat în prospect și poate emite acțiuni noi cu randamente mai mici din dividende.
Ca și în cazul acțiunilor comune, acțiunile preferate au și riscuri de lichidare. Dacă o companie este în faliment și trebuie lichidată, de exemplu, trebuie să plătească mai întâi toți creditorii săi, apoi pe deținătorii de obligațiuni, înainte ca acționarii preferați să reclame orice active.
Riscuri particulare
Acțiunile preferate sunt evaluate de aceleași agenții de credit care evaluează obligațiunile. Primele trei agenții de rating sunt Moody’s, Standard & Poor’s și Fitch Ratings. În timp ce acțiunile preferate pot obține un rating de investiții, multe au ratinguri sub BBB și sunt considerate speculative sau junk.
Unele ETF-uri preferențiale pe acțiuni își limitează deținerile la acțiuni de calitate investițională, în timp ce altele includ alocarea semnificativă a acțiunilor speculative. Investitorul precaut trebuie să se familiarizeze cu strategia investițională particulară și cu deținerile de portofoliu ale ETF. Sectoarele industriale au și riscurile lor speciale, după cum demonstrează greutățile suportate de sectoare precum industria petrolului și a gazelor.
iShares ETF stoc preferat SUA
Listat sub simbolul PFF, iShares US Preferred Stock and Income Securities ETF este cel mai mare fond tranzacționat la bursă preferat, cu active totale de 16,80 miliarde USD. Randamentul fondului pe dividende la 12 luni este de 5,50% și are un raport de cheltuieli de 0,46%.
Acest ETF urmărește performanța S&P US Preferred Stock Index. Doar 5% din cele 501 de dețineri din portofoliul său se află în afara Statelor Unite, iar ETF este puternic înclinat spre sectorul financiar, cu titluri din sectorul bancar care cuprind 27,50% din ponderea sa, titluri financiare diversificate cu 18,9%, iar sectorul asigurărilor reprezintă 10,30. % din ponderea portofoliului. Utilitățile reprezintă 14,1% din portofoliu.
Concentrarea în sectorul financiar și utilitățile și ulterior lipsa diversificării unor ETF-uri preferențiale pe acțiuni, cum ar fi PFF, ar putea înstrăina un număr semnificativ de investitori averse față de risc dincolo de cei care se tem de o altă criză financiară.
Primul ETF cu valori mobiliare și venituri preferate
Dintre principalele ETF-uri preferențiale pe acțiuni, ETF-ul First Trust Preferred Securities and Income este unul dintre cele mai mari, cu 260 de dețineri, active nete totale de 5,4 miliarde de dolari și simbolul FPE. Fondul are un randament final al dividendelor la 12 luni de 5,35%. Fondul este un ETF gestionat activ, cu un raport de cheltuieli de 0,85%.
Doar 24% din deținerile ETF sunt de calitate investițională (BBB sau mai mare). Investițiile de tip speculativ, cu ratinguri de la BBB- până la B, reprezintă 69,8% din participațiile fondului, iar 4,4% au fost neevaluate.
Investitorii averse de risc ar putea fi, de asemenea, îngrijorați de lipsa de diversificare a acestui fond, deoarece are o alocare mare pentru sectorul financiar. Băncile au reprezentat 40,1% din ponderea portofoliului fondului, urmate de titluri de asigurare la 12% și piețele de capital la 11,1%. Există 11% în plus din activele fondului de utilități investite și 5,7% în sectorul petrolului și gazelor.