Opțiune neacoperită

Ce este o opțiune neacoperită?

În tranzacționarea opțiunilor, termenul „descoperit” se referă la o opțiune care nu are o poziție compensatoare în activul suport. Pozițiile de opțiuni neacoperite sunt întotdeauna opțiuni scrise sau, cu alte cuvinte, opțiuni în care acțiunea de inițiere este o comandă de vânzare. Acest lucru este, de asemenea, cunoscut sub numele de vânzarea unei opțiuni goale.

Chei de luat masa

• Opțiunile neacoperite sunt vândute sau scrise, în cazul în care vânzătorul nu are o poziție în garanția de bază.
• Vânzarea acestui tip de opțiune creează riscul ca vânzătorul să poată dobândi rapid o poziție în garanție atunci când cumpărătorul de opțiuni dorește să o exercite.
• Riscul unei opțiuni neacoperite este acela că potențialul de profit este limitat, dar potențialul de pierdere poate genera o pierdere care este de mai multe ori cel mai mare profit care poate fi realizat.

Cum funcționează o opțiune neacoperită

Orice comerciant care vinde o opțiune are o obligație potențială. Această obligație este îndeplinită sau acoperită, având o poziție în garanția care stă la baza opțiunii. Dacă comerciantul vinde opțiunea, dar nu are nicio poziție în titlul de bază, atunci se spune că poziția este descoperită sau goală.

Comercianții care cumpără o simplă opțiune call sau put nu au obligația de a exercita această opțiune. Cu toate acestea, acei comercianți care vând aceleași opțiuni au obligația de a furniza o poziție în activul suport dacă comercianții cărora le-au vândut opțiunile își exercită opțiunile. Acest lucru poate fi adevărat pentru opțiunile put sau call.

O  strategie neacoperită sau  pusă în gol este în mod inerent riscantă din cauza  potențialului limitat de  profit ascendent și, în același timp, deține un potențial semnificativ de pierdere în sens descendent, teoretic. Riscul există deoarece profitul maxim este realizabil dacă prețul de bază se închide la sau peste prețul de grevă la expirare. Creșteri suplimentare ale costului titlului de bază nu vor duce la niciun profit suplimentar. Pierderea maximă este semnificativă din punct de vedere teoretic, deoarece prețul titlului de bază poate scădea la zero. Cu cât prețul de grevă este mai mare, cu atât este mai mare potențialul de pierdere.

O strategie de apel descoperită sau dezvăluită este, de asemenea, în mod inerent riscantă, deoarece există un potențial limitat de profit ascendent și, teoretic, un potențial nelimitat de pierdere în sens negativ. Profitul maxim va fi atins dacă prețul suport scade la zero. Pierderea maximă este teoretic nelimitată, deoarece nu există o limită pentru cât de mare poate crește prețul titlului de bază.

O strategie de opțiuni neacoperite contrastează direct cu o strategie de opțiuni acoperită. Atunci când investitorii scriu un put acoperit, vor păstra o poziție scurtă în titlul de bază pentru opțiunea put. De asemenea, garanția subiacentă și puturile sunt vândute sau scurtcircuitate, în cantități egale. Un post acoperit funcționează practic în același mod ca un apel acoperit. Excepția este că poziția de bază este o poziție scurtă în loc de o poziție lungă, iar opțiunea vândută este mai degrabă un apel decât un apel.

Cu toate acestea, în termeni mai practici, vânzătorul de puteri sau apeluri neacoperite le va răscumpăra cu mult înainte ca prețul garanției subiacente să se îndepărteze prea mult de prețul de grevă, pe baza toleranței la risc și a setărilor de stop loss.

Utilizarea opțiunilor neacoperite

Opțiunile neacoperite sunt potrivite numai pentru investitorii experimentați, cunoscuți, care înțeleg riscurile și își pot permite pierderi substanțiale. Cerințele de marjă sunt adesea destul de ridicate pentru această strategie, datorită capacității de pierderi semnificative. Investitorii care cred cu fermitate că prețul pentru titlul de  bază, de obicei o acțiune, va crește, în cazul vânzărilor neacoperite, sau va scădea, în cazul apelurilor neacoperite, sau va rămâne la fel, pot scrie opțiuni pentru a câștiga prima.

Cu introduceri neacoperite, dacă stocul persistă peste prețul de vânzare între scrierea opțiunii și expirare, atunci scriitorul va păstra întreaga primă, minus comisioanele. Scriitorul unui apel neacoperit va păstra întreaga primă, minus comisioanele, dacă stocul persistă sub prețul de grevă între scrierea opțiunii și expirarea acesteia.

Punctul de rentabilitate pentru o opțiune de vânzare neacoperită este prețul de exploatare minus prima. Nivelul egal pentru apelul neacoperit este prețul de grevă plus prima. Această mică fereastră de oportunitate ar oferi vânzătorului de opțiuni o marjă de manevră mică dacă ar fi incorecte.

Exemplu de Put Neacoperit

Atunci când prețul stocului scade sub prețul de exploatare înainte sau până la data expirării, cumpărătorul produsului cu opțiuni poate cere vânzătorului să primească livrarea acțiunilor stocului subiacent. Vânzătorul de opțiuni trebuie să meargă pe piața deschisă pentru a vinde acțiunile respective la pierderea prețului de piață, chiar dacă autorul de opțiuni a plătit prețul de grevă. De exemplu, imaginați-vă că prețul de grevă este de 60 USD, iar prețul de piață deschisă pentru acțiuni este de 55 USD în momentul exercitării contractului de opțiuni. Vânzătorul de opțiuni va suporta o pierdere de 5 USD pe acțiune.